سجّل زوج اليورو/الدولار (EUR/USD) ثالث تراجع أسبوعي متتالٍ، متراجعاً مجدداً نحو منطقة 1.1360 للمرة الأولى منذ أواخر يوليو. وقد جاء هذا التحرك متماشياً مع قوة الدولار الأميركي، إذ انخفض السعر الفوري بنحو 4 سنتات مقارنة بذروة أغسطس التي كانت فوق 1.1700 بقليل، رغم أن الزوج حقق مكاسب يوم الجمعة. وكانت توقعات أسعار الفائدة محورياً في الحركة: إذ مالت الأسواق إلى مزيد من التشديد من جانب الاحتياطي الفيدرالي بعد أحدث اجتماع للجنة السوق المفتوحة (FOMC)، فيما أبقت تكاليف الطاقة المرتفعة مخاطر التضخم في منطقة اليورو تحت المجهر وأبقت الحديث قائماً حول خطوات إضافية محتملة من البنك المركزي الأوروبي. وتشير التسعيرات الحالية إلى نحو 33 نقطة أساس من تشديد المركزي الأوروبي بحلول نهاية العام، بينما يُنظر إلى قرار 29 أكتوبر على أنه متوازن بدقة.
أصبح التموضع أقل سلبية. ففي الأسبوع المنتهي في 15 سبتمبر، أظهرت بيانات هيئة تداول السلع الآجلة الأميركية (CFTC) تراجع صافي المراكز البيعية على اليورو إلى قرابة 27 ألف عقد، بينما ارتفع التغير لأربعة أسابيع إلى نحو 32.1 ألف؛ وانخفضت العقود المفتوحة إلى قرابة 920 ألفاً، ما يشير إلى تغطية مراكز بيعية أكثر من كونه شراءً جديداً. وتحسّن مؤشر التعرض المضاربي إلى -2.93% وارتفعت رتبته المئوية إلى 13.7، فيما ارتفع المئين لصافي المراكز إلى 11.8، ما يترك التموضع تاريخياً في نطاق هبوطي لكنه أقل تطرفاً. وتشمل محفزات الأسبوع المقبل قراءات التضخم الأولية في ألمانيا ومنطقة اليورو، إضافة إلى بيانات JOLTS وADP والوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة، إلى جانب خطابات لمسؤولين من المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي. ويبقى حضور اليورو واسعاً: فهو يخدم 20 دولة في الاتحاد الأوروبي، ويمثل 31% من حجم تداولات العملات في 2022 بمتوسط يومي يزيد على 2.2 تريليون دولار، كما يُقدَّر أن EUR/USD يمثل نحو 30% من المعاملات.
ديناميكيات السوق واستراتيجيات التقلب قصير الأجل
نرى الدولار الأميركي يستعيد توازنه، دافعاً زوج اليورو/الدولار نحو الهبوط باتجاه مستوى 1.1360 بعد ذروته قرب 1.1700 في أغسطس. ومع اجتماع المركزي الأوروبي في 29 أكتوبر واقتراب بيانات التوظيف الأميركية الحساسة، ينبغي الاستعداد لارتفاع وتيرة التذبذب. وعلى متداولي المشتقات السعي لاستغلال هذا الزخم الهابط بدلاً من معاكسة الاتجاه الأوسع.
لا يزال زوج اليورو/الدولار الأكثر سيولة في العالم، إذ يمثل نحو 30% من سوق الصرف الأجنبي اليومية البالغة 7.5 تريليون دولار وفق بنك التسويات الدولية. كما تُظهر البيانات التاريخية أن شهر أكتوبر يكون عادة شهراً مرتفع التقلبات للعملات الرئيسية، وغالباً ما يشهد زيادة بنحو 10% إلى 15% في نطاقات التداول مقارنة بفترة الصيف. ونوصي باستخدام خيارات قصيرة الأجل للتحوط من هذه التحركات السعرية الموسمية.
التموضع المضاربي والفرص التكتيكية
تُظهر أحدث بيانات “التزامات المتداولين” (COT) الصادرة عن CFTC أن صافي المراكز البيعية المضاربية على اليورو انخفض إلى نحو 27 ألف عقد. وتشير هذه التحولات إلى أن الارتدادات المحدودة الأخيرة مدفوعة بتغطية مراكز بيعية أكثر من كونها شراءً جديداً قوياً. وبناءً على ذلك، نرى أن أي ارتفاعات مؤقتة خلال الأسابيع المقبلة تمثل فرصاً استراتيجية لتأسيس مراكز بيع جديدة.
لا يزال اعتماد أوروبا على واردات الطاقة يثير مخاوف التضخم، مع ارتفاع أسعار خام برنت بما يضغط على منطقة اليورو. وقد يدفع هذا الضغط المركزي الأوروبي إلى التحرك، لكن طالما تتوقع الأسواق أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على مستويات فائدة مرتفعة لمدة أطول، فمن المرجح أن يحتفظ الدولار الأميركي بميزة العائد. وننصح بالتركيز على خيارات البيع (Put) التي تستفيد من الهبوط على اليورو للاستفادة من هذا التباين الأساسي المستمر.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
