وجد الزلوتي البولندي بعض الدعم، إلا أن زوج اليورو/الزلوتي (EUR/PLN) واصل الارتفاع التدريجي بعد اختراق قمم يوليو وأغسطس عند 4.34. وقد دفعت هذه الحركة الزوج باتجاه 4.40–4.41، التي تُوصف بأنها الحد العلوي لقناة صاعدة متعددة الأشهر ومنطقة مقاومة على المدى القريب؛ في المقابل، يُنظر إلى 4.34 باعتباره دعماً محورياً، مع اعتبار كسر هذا المستوى هبوطاً إشارة لفتح المجال أمام تصحيح أعمق. وإذا تمكن الزوج من تجاوز 4.40–4.41، فإن المستويات التالية المشار إليها هي 4.45 ثم 4.48.
ومن المتوقع أن يُبقي البنك الوطني البولندي سعر الفائدة دون تغيير عند 3.75% في اجتماع اليوم، بعد أن ارتفع التضخم في سبتمبر فوق الحد الأعلى لنطاق التسامح البالغ 4%. ويتحول التركيز بعد ذلك إلى تصريحات المحافظ غلابينسكي غداً، إذ يُتوقع أن تركز الرسائل على مخاطر التضخم وتهيئة الأسواق لاحتمال رفع الفائدة في نوفمبر، بالتزامن مع صدور توقعات محدثة من طاقم البنك. وحتى مع نبرة أكثر تشدداً، لا يزال من المتوقع أن يحافظ EUR/PLN على مستويات فوق 4.35 في ظل المخاطر الجيوسياسية والخارجية.
آفاق السياسة النقدية وتقلبات السوق
نراقب عن كثب قرار البنك الوطني البولندي اليوم، حيث نتوقع تثبيت أسعار الفائدة عند 3.75% رغم تجاوز تضخم سبتمبر عتبة 4%. هذا التوقف عن الرفع، إلى جانب ترقب نبرة متشددة من محافظ البنك المركزي غداً، يمهد الطريق لاحتمال زيادة الفائدة في نوفمبر. وعلى متداولي المشتقات الاستعداد لارتفاع التقلبات في أزواج الزلوتي البولندي (PLN) مع تسعير السوق لهذه التوقعات المتشددة.
المستويات الفنية واستراتيجيات التداول وعوامل المخاطر
نرى أن EUR/PLN يختبر مقاومة حاسمة قرب مستوى 4.40 إلى 4.41، والذي يمثل الحد العلوي لقناة صاعدة متعددة الأشهر. وإذا اخترق الزوج هذا السقف، فذلك يفتح الباب أمام موجة صعود أقوى تستهدف 4.45 وربما 4.48 خلال الأسابيع المقبلة. وبالنسبة لمتداولي الخيارات أو العقود الآجلة، قد توفر استراتيجيات الاختراق فوق 4.41 موازنة جذابة بين المخاطر والعوائد.
وعلى الجانب الهبوطي، يظل مستوى 4.34—قمة أغسطس السابقة—دعماً محورياً نعتقد أنه سيحدّ من أي تراجعات عميقة في الوقت الراهن. ولن تشير إلا حركة مستدامة دون أرضية 4.34 إلى تحولٍ نحو زلوتي أقوى وإبطال الإعداد الصاعد الحالي لزوج EUR/PLN. وينبغي على المتداولين النظر في وضع أوامر وقف الخسارة أسفل هذا المستوى بقليل لحماية رأس المال من المفاجآت غير المتوقعة.
وتواصل التوترات الجيوسياسية في أوروبا الشرقية وحالة عدم اليقين الأوسع في الأسواق العالمية إبقاء الزلوتي تحت الضغط، ما يجعل الهبوط دون 4.35 غير مرجح على المدى القريب. تاريخياً، خلال فترات ارتفاع المخاطر الإقليمية، تراجعت عملات الأسواق الناشئة مثل الزلوتي بمتوسط 3% إلى 5% أمام اليورو خلال فترات قصيرة، ما يعزز نظرتنا الحذرة. ونوصي باستخدام استراتيجيات قائمة على التقلبات—مثل خيارات الستردل (Straddle) أو أوامر محددة بهوامش واسعة—للتعامل مع التذبذبات المتوقعة خلال الأسبوعين المقبلين.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
