واصل زوج الدولار الأميركي/الين الياباني (USD/JPY) مكاسبه يوم الاثنين، مرتفعاً بنسبة 0.28% إلى نحو 158.70، مع صعود الدولار الأميركي في وقت ظل فيه الين تحت ضغط بفعل المخاوف بشأن المالية العامة في اليابان. وارتفع مؤشر الدولار فوق 102.50، مسجلاً أعلى مستوى له منذ أبريل 2025، بدعم من تماسك أسعار النفط المرتبطة باستمرار الهجمات على البنية التحتية للطاقة في روسيا وأوكرانيا، إضافة إلى التوتر في الشرق الأوسط. وبعد إعلان يوم الجمعة بأن الجانبين اتفقا على تعليق الضربات على منشآت الطاقة، تراجع النفط في البداية، إلا أنه يوم الاثنين أفيد باستهداف ستة مواقع طاقة أوكرانية، بينما قالت «الحرس الثوري» الإيراني إن ناقلة عملاقة ثالثة أُضرمت فيها النيران في مضيق هرمز خلال يومين.
وتُعدّ ارتفاعات أسعار الخام عامل ضغط واضح على اليابان نظراً لاعتمادها على واردات مُسعّرة بالدولار، ما قد يرفع الطلب على العملات الأجنبية ويضغط على الين. كما حدّت مخاوف المالية العامة المرتبطة بخطط سياسة توسعية وارتفاع الدين السيادي من دعم العملة، رغم أن احتمال تنفيذ مزيد من رفع الفائدة من قبل بنك اليابان يشكل عامل توازن، مع تحول السياسة نحو نهج أكثر استباقية بشأن التضخم فوق مستوى 2%. وارتفعت الأجور الحقيقية للشهر الثامن على التوالي. ومن الناحية الفنية، جرى تداول الزوج عند 158.71؛ وبلغ المتوسط المتحرك البسيط لـ100 فترة 158.21 والمتوسط المتحرك البسيط لـ200 فترة 158.03، فيما اقترب مؤشر القوة النسبية (RSI-14) من 70، مع مقاومة عند 159.00، ودعم عند 158.45 ثم 157.85 و157.00 و156.50 و155.50.
استراتيجية التداول وإدارة المخاطر
ينبغي الحفاظ على ميل صعودي حذر في خيارات وعقود USD/JPY الآجلة، مع تشديد إدارة المخاطر بينما يختبر الزوج مقاومة محورية قرب 159.00. ومع اقتراب مؤشر القوة النسبية من 70، يبدو زخم الصعود داخل الجلسة مُمتداً، ما يجعل خيارات الشراء قصيرة الأجل أو استراتيجيات الشراء عند التراجعات قرب مستوى الدعم 158.45 أكثر أماناً بكثير من ملاحقة اختراقات صعودية. وفي حال اخترق السعر مستوى 159.00، يمكن لمتداولي المشتقات النظر إلى أهداف صعودية، ولكن ينبغي إبقاء أوامر الوقف المتحركة ضيقة حول المتوسطين المتحركين لـ100 و200 فترة عند 158.21 و158.03.
نوصي بالتحوط من التقلبات المدفوعة بالطاقة عبر الاحتفاظ بتعرض شراء لعقود النفط الخام الآجلة أو خيارات الشراء بالتوازي مع مراكز الدولار الأميركي. تستورد اليابان أكثر من 90% من احتياجاتها من الطاقة، ما يعني أن ارتفاع تكاليف الطاقة يدفع المستوردين المحليين إلى بيع الين بقوة مقابل الدولار، الأمر الذي يرفع USD/JPY مباشرةً ويعزز مؤشر الدولار فوق 102.50. ومع الاضطرابات النشطة في ممرات الشحن الحيوية مثل مضيق هرمز، تظل صفقات العملات المرتبطة بالطاقة داعماً موثوقاً للدولار.
اعتبارات التقلبات وتباين السياسات
في الوقت نفسه، يجب الاستعداد لارتفاعات مفاجئة في التقلبات مع اقتراب USD/JPY من السقف النفسي الحرج عند 160.00. تاريخياً، أنفقت السلطات اليابانية نحو 9.8 تريليون ين (62 مليار دولار) في منتصف 2024 للحد من ضعف العملة عندما تجاوزت الأسعار الفورية هذا الخط، ما يخلق مخاطر هبوطية كبيرة للمراكز الشرائية غير المُتحوطة. ويمكن للمتداولين استخدام خيارات البيع أو استراتيجيات «السترادل» الهابطة للتحوط من ارتدادات حادة نحو مناطق الدعم عند 157.00 و155.50 إذا حدث تدخل أو صدرت تصريحات تميل للتشدد في السياسة.
أخيراً، ينبغي لاستراتيجيات الخيارات طويلة الأجل أن تأخذ في الاعتبار التباين بين السياسة المالية اليابانية وتوقعات السياسة النقدية. ومع تجاوز نسبة الدين العام الياباني 250% من الناتج المحلي الإجمالي، فإن التوسع المالي في ظل رئيسة الوزراء ساناي تاكاييتشي يواصل إضعاف الثقة الهيكلية في الين. لكن ثمانية أشهر متتالية من نمو الأجور الحقيقية تمنح محافظ بنك اليابان كازوو أويدا هامشاً قوياً لرفع أسعار الفائدة بشكل استباقي، ما يجعل استراتيجيات التقلبات قصيرة الأجل ومقايضات أسعار الفائدة أدوات جذابة لاقتناص تحركات السوق.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
