يتوقع قسم الأبحاث في مجموعة DBS أن تقوم سلطة النقد في سنغافورة بتشديد طفيف عبر زيادة انحدار نطاق سياسة سعر الصرف الفعّال الاسمي للدولار السنغافوري (SGD NEER) في مراجعتها المقررة في أكتوبر، مع الإبقاء على عرض النطاق ومستواه المحوري دون تغيير. وترتبط مبررات هذا التشديد المُعاير بضغوط تكاليف الواردات واستمرار متانة النمو، بما يتماشى مع التوجه الأوسع للسياسة النقدية العالمية.
ويتوقع الفريق أن تُظهر التقديرات المتقدمة للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث من عام 2026، والمقرر صدورها بالتزامن مع قرار سلطة النقد، نمواً بنسبة 5.4% على أساس سنوي و1.4% على أساس فصلي بعد التعديل الموسمي، مقارنةً بتباطؤ من 5.9% على أساس سنوي مع الاستقرار عند 1.4% على أساس فصلي في الربع الثاني من 2026. ويُوصف الزخم بأنه مدفوع بنشاط التجارة المرتبط بالذكاء الاصطناعي الذي دعم قطاعي التصنيع وتجارة الجملة، فيما أسندت قوة القطاع المالي متانة «الخدمات الحديثة». وجاء ذلك عقب تباطؤ في النقل والتخزين، إلى جانب ضعف في خدمات الأغذية الموجهة للمستهلكين وتجارة التجزئة.
استراتيجية مشتقات العملات في ظل تشديد سياسة سلطة النقد في سنغافورة
مع توقع أن ترفع سلطة النقد في سنغافورة بشكل طفيف انحدار نطاق SGD NEER في مراجعتها القادمة في أكتوبر، نتوقع قوة أكبر للدولار السنغافوري خلال الأسابيع المقبلة. ويعكس هذا التشديد المُعاير، والمدعوم بتوقعات نمو قوية للناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث عند 5.4% على أساس سنوي، أن الاقتصاد المحلي لا يزال شديد المتانة. وينبغي لمتداولي المشتقات التموضع للاستفادة من استمرار ارتفاع العملة، خصوصاً أمام العملات التي تقوم بنوكها المركزية الأخرى بخفض أسعار الفائدة بشكل نشط.
ونوصي باستخدام خيارات العملات، مثل شراء خيارات الشراء (Call) على الدولار السنغافوري، لاقتناص هذا الزخم الصعودي. تاريخياً، أدت قرارات مماثلة بزيادة الانحدار—كما حدث خلال موجة التضخم في أواخر 2022 عندما تعززت العملة بشكل ملحوظ—إلى ارتفاع فوري في سعر الصرف الفعّال الاسمي. كما أن تثبيت عقود آجلة من الآن يتيح لنا التحوّط من التقلبات قبيل صدور التقدير المتقدم الرسمي للناتج المحلي الإجمالي.
فرص المشتقات القائمة على الأسهم وإدارة المخاطر
وبما أن قوة اقتصاد سنغافورة ترتكز حالياً على تجارة الذكاء الاصطناعي وقطاع مالي قوي، فإن المشتقات القائمة على الأسهم تمثل فرصة أخرى واعدة. ويمكن النظر في شراء خيارات الشراء (Call) على عقود المؤشرات الآجلة المحلية للاستفادة من موجة الانتعاش في التصنيع المدفوع بالذكاء الاصطناعي. ويتيح ذلك الحصول على رافعة مالية على كتلة الخدمات الحديثة المتماسكة دون توظيف مبالغ كبيرة من رأس المال بصورة مباشرة.
وعلى الرغم من النظرة الإيجابية، ينبغي حماية المحافظ من أي تحولات مفاجئة في ضغوط تكاليف الواردات العالمية. وسيساعد وضع أوامر وقف خسارة ضيقة على مراكز المشتقات القصيرة على زوج الدولار الأميركي/الدولار السنغافوري (USD/SGD) في الحد من المخاطر في حال قرر البنك المركزي الإبقاء على السياسة دون تغيير. كما أن موازنة رهانات العملات بمشتقات أسهم ذات وزن تقني مرتفع ستوفر الإعداد الأكثر مرونة في مواجهة الأسابيع المتقلبة المقبلة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
