تراجع زوج AUD/JPY إلى نحو 111.10 في مستهل التداولات الأوروبية يوم الجمعة، مع تماسك الين في ظل بقاء الأسواق في حالة ترقّب لاحتمال تدخل في سوق العملات. وقد أكدت السلطات اليابانية مجدداً أن التحركات المفرطة قد تضر بالاقتصاد، وأن خيار التدخل ما زال مطروحاً. ورفع بنك اليابان معدل الفائدة الرئيسي إلى 1.25% الأسبوع الماضي، مع الإشارة إلى الانفتاح على مزيد من التشديد، بما في ذلك احتمال خطوة متتالية في أكتوبر؛ وقد خالف مسؤولان القرار، كما اعتُبر القرار أقل تشدداً مما كان يتوقعه البعض. وعلى صعيد العوائد، ارتفعت عوائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى في 30 عاماً فوق 3%، في وقت بقيت المراكز في السندات المحلية حذرة مع استمرار صعود العوائد.
في أستراليا، تسعّر الأسواق رفعاً من بنك الاحتياطي الأسترالي بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل، ولم يؤثر الارتفاع الطفيف في معدل البطالة يوم الخميس بشكل ملموس في هذه الرؤية. فنياً، يحتفظ الزوج المتقاطع بانحياز هبوطي طالما بقي دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم وخط بولينجر الأوسط. ويقترب مؤشر القوة النسبية (RSI) لفترة 14 من 41.70، ما يشير إلى زخم هبوطي محدود. وتتمثل المقاومة عند 111.70 ثم 112.80، مع سقف أعلى قرب 114.18، فيما يقع الدعم عند 110.00؛ ودون ذلك تبرز مستويات 109.67 و109.20.
استراتيجية المشتقات وإدارة المخاطر
مع تمركز AUD/JPY قرب 111.10 وبقائه محصوراً دون متوسطه المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 112.80، نوصي متداولي المشتقات باعتماد نهج دفاعي بانحياز هبوطي خلال الأسابيع المقبلة. وبالنظر إلى مخاطر التدخل الياباني الوشيكة والبنية الفنية الضعيفة، فإن شراء خيارات بيع (Put) خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) تستهدف المستوى النفسي 110.00 يوفر مزيجاً جذاباً من المخاطر والعوائد. يتيح هذا الإعداد الاستفادة من الهبوط المفاجئ من دون التعرض لمخاطر غير محدودة كما في بيع عقود السوق الفورية على المكشوف.
ومع توقع رفع بنك الاحتياطي الأسترالي الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل، نتوقع ارتفاعاً حاداً في التقلب الضمني لخيارات AUD/JPY. تاريخياً، أدت حالات تصادم السياسات النقدية المشابهة—مثل اضطرابات السوق في أغسطس 2024 عندما قفز التقلب الضمني للين فوق 15%—إلى تحركات سريعة وعنيفة. وللتموضع حيال هذه الضبابية المرتفعة، يمكن تنفيذ استراتيجيات سترادل طويلة (Long Straddles) للاستفادة من اختراق في أي من الاتجاهين، مع بقاء الانحياز العام مرجحاً بقوة نحو الهبوط.
تغيّر فروق العوائد والتموضع
يشير صعود عوائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى في 30 عاماً فوق 3% إلى تحولات هيكلية عميقة تعمل على تفكيك تجارة الفائدة (Carry Trade) على الين. ومع ترقب بنك اليابان احتمال رفع الفائدة في أكتوبر بعد خطوته الأخيرة إلى 1.25%، يتقلص سريعاً فارق العوائد الذي كان يصب في مصلحة الدولار الأسترالي. نقترح خفض الانكشاف على مراكز الشراء في عقود AUD/JPY الآجلة، واستخدام فروق خيارات البيع الهابطة (Bear Put Spreads) للحد من تآكل العلاوة أثناء انتظار كسر دون قاع سبتمبر عند 109.67.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
