ظل الوون الكوري تحت الضغط مع استمرار عمليات البيع الأجنبية للأسهم الكورية، فيما زادت عوائد الولايات المتحدة المرتفعة عقب اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) من وطأة الضغوط رغم تحسّن الأوضاع خلال الليل. وباع المستثمرون الأجانب الخميس ما إضافته 2.3 تريليون وون كوري من أسهم مؤشر كوسبي (KOSPI)، لترتفع المبيعات التراكمية إلى نحو 14 تريليون وون خلال الجلسات السبع الماضية. واستمرت أسهم التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة في قيادة تدفقات الخروج، في حين بدا مؤشر كوسبي الأوسع أكثر صموداً نسبياً.
على الصعيد الخارجي، تراجعت عوائد سندات الخزانة الأميركية (UST) والدولار الأميركي من ذُرى ما بعد الـFOMC، كما وفّرت أسعار النفط المنخفضة بعض الدعم، ما قد يحدّ من الارتفاعات القريبة لزوج الدولار/الوون (USD/KRW). ولا تزال المؤشرات الفنية تشير إلى زخم صعودي، إلا أن مؤشر القوة النسبية (RSI) بدأ يهدأ بعد الارتفاع الأخير. ويُرى الدعم عند 1373 و1365، ويتوافق الأخير مع متوسط التحرك لـ21 يوماً (21 DMA)؛ بينما تقع المقاومة عند 1387، وهو مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6% لهبوط يوليو إلى سبتمبر، وعند 1410، المتوافق مع مستوى فيبوناتشي 38.2% ومتوسط التحرك لـ50 يوماً (50 DMA). غير أن تعافياً أكثر استدامة للوون سيستلزم على الأرجح تباطؤ وتيرة البيع الأجنبي للأسهم.
التموضع الاستراتيجي في مشتقات الدولار/الوون (USD/KRW)
نوصي متداولي المشتقات بالتموضع لاحتمال تذبذب مرتفع وحركة ضمن نطاق لزوج الدولار/الوون خلال الأسابيع المقبلة عبر استخدام فروق الشراء (Call Spreads). ومع إظهار الرسوم البيانية اليومية زخماً صعودياً مع مؤشرات آخذة في التراجع، ينبغي استهداف المقاومة الفورية عند 1387 والدعم الرئيسي عند 1373. تاريخياً، عندما تصل تدفقات الخروج التراكمية من الأسهم الأجنبية إلى هذه المستويات المرتفعة، يواجه زوج الدولار/الوون صعوبة في الانخفاض بشكل ملموس دون انعكاس واضح في تموضع الأسهم.
تدفقات خروج الأسهم، ضعف التكنولوجيا، وفرصة في اتجاهات الطاقة
نظراً لأن المستثمرين الأجانب باعوا أخيراً 14 تريليون وون من أسهم كوسبي خلال سبع جلسات فقط، فإن بيع العقود الآجلة لمؤشر كوسبي 200 (KOSPI 200) الأكثر تركّزاً على التكنولوجيا على المكشوف يظل خياراً قابلاً للتنفيذ بدرجة عالية. وبما أن أسهم التكنولوجيا الكبرى تتحمل العبء الأكبر من هذه التدفقات الخارجة، فإن شراء خيارات بيع (Put Options) قصيرة الأجل على مؤشرات التكنولوجيا الرئيسية يمكن أن يوفر تحوطاً لانخفاض أوسع في المحافظ. وتشير حدة بيع الأسهم هذه إلى أن ضعف قطاع التكنولوجيا المحلي مرجح أن يستمر إلى أن تستقر بيانات تدفقات المستثمرين الأجانب.
كما ينبغي مراقبة عوائد سندات الخزانة الأميركية وأسعار النفط عن كثب، إذ إن تراجعها الأخير يحد حالياً من وتيرة صعود الدولار. ويمكن لمتداولي المشتقات استغلال هذه «الفسحة المؤقتة» عبر بيع استراتيجيات «سترنغل» (Strangles) على زوج الدولار/الوون خارج نطاق السعر (Out-of-the-money)، للاستفادة من توقعات التماسك بين مستويي 1365 و1410. تاريخياً، يساعد استقرار سوق الطاقة كوريا الجنوبية المعتمدة على الموارد، ما يعني أن أي تراجع إضافي في النفط الخام قد يوفّر فرصة مناسبة للبدء تدريجياً في تجميع خيارات شراء على الوون.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
