اختتم زوج اليورو/الدولار الأميركي (EUR/USD) الأسبوع دون مستوى 1.1500، محافظاً على التداول فوق قاع متعدد الأسابيع عند 1.1454 بقليل، وذلك بعدما رفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ليحدد النطاق المستهدف لمعدل الأموال الفيدرالية عند 3.75%–4.00%. وبلغ التضخم مستويات تفوق هدف الفيدرالي منذ مارس 2021، ورغم تراجعه حتى عام 2025، فقد ارتبطت ضغوط متجددة بصدمة طاقة مرتبطة باتساع نطاق الصراع في الشرق الأوسط. وقد سلطت الاضطرابات في مضيق هرمز الضوء على مسارات الإمداد؛ فقبل اندلاع الأعمال العدائية كان نحو 25% من النفط الخام العالمي والمنتجات البترولية يعبر هذا الممر، وكان أكثر من 80% من تلك التدفقات يذهب لتزويد الدول الآسيوية. وأشار ملخص التوقعات الاقتصادية إلى ارتفاع احتمالات تنفيذ زيادات إضافية قبل نهاية العام، في حين كرّر الرئيس كيفن وورش هدف تضخم عند 2% ولم يقدم أي توجيه مستقبلي.
ومع استيعاب قرارات البنوك المركزية إلى حد كبير، يتجه التركيز مجدداً إلى النفط، وتصريحات مسؤولي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي، ومؤشرات مديري المشتريات الأولية لشهر سبتمبر والمقرر صدورها الأربعاء من S&P Global وبنوك محلية. وعلى الرسوم البيانية، يتداول EUR/USD قرب 1.1470، ويستقر دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 1.1548، ودون المتوسط لـ20 يوماً عند 1.1593، ودون المتوسط لـ200 يوم عند 1.1629، كما أن الزوج دون المتوسط لـ20 أسبوعاً عند 1.1543، لكنه فوق المتوسطين لـ100 و200 أسبوع عند 1.1349 و1.1087. ويقترب مؤشر القوة النسبية (RSI) من 44، مع دعم قرب 1.1450 ثم حول 1.1350؛ بينما تُرصد المقاومة عند 1.1543 و1.1600 و1.1629 وقمة أغسطس عند 1.1710.
التوقعات لزوج EUR/USD واستراتيجيات المشتقات
نقترح على متداولي المشتقات الاستعداد لاستمرار الضغوط الهابطة على EUR/USD، في ضوء إغلاقه الأخير دون مستوى 1.1500. وينبغي للمتداولين النظر في شراء خيارات بيع (Put) قصيرة الأجل بأسعار تنفيذ تستهدف مستوى الدعم المحوري عند 1.1350. وتشير المؤشرات الفنية إلى تزايد زخم البيع، وهو ما يسبق تاريخياً اختبار قيعان متعددة الأشهر.
أسواق الطاقة ومخاطر الفائدة وإدارة المخاطر
يتعين علينا مراقبة تقلبات أسعار النفط عن كثب، إذ إن أي تصعيد في الشرق الأوسط سينعكس مباشرةً على قوة الدولار الأميركي عبر قنوات التضخم. ويظل مضيق هرمز نقطة اختناق جيوسياسية كبرى، حيث تشير إدارة معلومات الطاقة الأميركية إلى أن أكثر من 20 مليون برميل من النفط يومياً—تمثل نحو 20% من الاستهلاك العالمي للمنتجات البترولية—تعبر هذا المسار. وتبقى خيارات الشراء (Call) على عقود النفط الخام الآجلة أو مراكز الشراء على بدائل تمثّل الدولار الأميركي جذابة للغاية مع استمرار مخاوف الإمدادات.
ومع رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر فائدته المرجعية إلى نطاق 3.75%–4.00%، نرى أن سوق الخيارات لا يزال يقلّل تسعير احتمالات تنفيذ زيادة أخرى في الفائدة قبل نهاية العام. تاريخياً، عندما يعتمد الفيدرالي موقفاً متشدداً خلال صدمات إمداد الطاقة، ترتفع التقلبات الضمنية في أزواج العملات الرئيسية بشكل ملحوظ. وقد تحقق استراتيجيات الاستفادة من التقلبات الضمنية—مثل مراكز شراء سترادل (Long Straddles) على EUR/USD—عوائد قوية مع تذبذب الأسواق بين العناوين الجيوسياسية والبيانات الاقتصادية الكلية المنتظرة.
نوصي ببيع خيارات الشراء أو إنشاء استراتيجيات «سبريد مكالمة هابطة» (Bear Call Spreads) إذا حاول EUR/USD تسجيل ارتداد تصحيحي باتجاه المتوسط المتحرك البسيط لـ20 أسبوعاً عند 1.1543. وفي المقابل، ينبغي التعامل مع إغلاق حاسم دون منطقة الدعم عند 1.1450 كإشارة قوية لزيادة التعرض لاتجاه دلتا البيعي (Short Delta). وستساعد حماية هذه المراكز بأوامر وقف خسارة ضيقة قرب المتوسط المتحرك لـ200 يوم عند 1.1629 في الحد من المخاطر ضمن بيئة تداول شديدة التقلب وصعبة التنبؤ.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
