ارتد زوج NZD/USD يوم الخميس إلى نحو 0.5730، مرتفعاً بنسبة 0.35% خلال اليوم، بعدما جاءت بيانات نيوزيلندا للربع الثاني أفضل من التوقعات وساعدت الزوج على التعافي من أدنى مستوى في شهرين سُجّل يوم الأربعاء. وقالت هيئة الإحصاء النيوزيلندية إن الناتج المحلي الإجمالي ارتفع بنسبة 0.2% على أساس ربع سنوي مقابل توقعات عند 0.1%، رغم تباطؤ النمو من 0.9% في الربع الأول؛ وعلى أساس سنوي، ارتفع الناتج بنسبة 2.6% بعد قراءة سابقة مُنقّحة عند 1.7%.
غير أن التعافي ظل محدوداً مع بقاء الدولار الأميركي مدعوماً بمسار السياسة المتشدد للاحتياطي الفيدرالي. فقد رفع الفيدرالي سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس يوم الأربعاء، لتصل النطاقات المستهدفة إلى 3.75%–4%، في أول رفع له منذ عام 2023. وتشير تسعيرات أداة CME FedWatch إلى احتمال بنسبة 87% لحدوث زيادة واحدة أخرى على الأقل هذا العام، فيما أسهمت التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط في دعم الطلب على الملاذات الآمنة وكبح شهية المخاطرة تجاه العملات الحساسة للمخاطر مثل الدولار النيوزيلندي.
التموضع الاستراتيجي في ظل فروق العائد والسياسات النقدية
نوصي متداولي المشتقات باستغلال الارتداد الأخير في NZD/USD إلى 0.5730 كفرصة لتأسيس مراكز بيع أو شراء خيارات بيع (Put). ورغم أن اقتصاد نيوزيلندا أظهر مرونة مفاجئة مع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.2% على أساس ربع سنوي، فإن الاتجاه الكلي الأوسع لا يزال يصب بقوة في مصلحة الدولار الأميركي. تاريخياً، تميل الارتدادات المؤقتة للعملات المدفوعة ببيانات محلية متأخرة إلى التلاشي سريعاً عندما تصطدم بدورة تشديد قوية من البنوك المركزية العالمية.
ويجب التركيز على اتساع فارق العائد، خصوصاً بعد رفع الاحتياطي الفيدرالي مؤخراً سعره القياسي إلى نطاق 3.75% إلى 4.00%. ومع تسعير السوق لاحتمال بنسبة 87% لرفع آخر للفائدة الأميركية قبل نهاية العام، يبدو الدولار الأميركي مؤهلاً للحفاظ على أفضلية العائد القوية. ويمكن للمتداولين الاستفادة من ذلك عبر استخدام استراتيجيات «سبريد خيار البيع الهابط» (Bear Put Spreads) قصيرة الأجل للحد من المخاطر مع التمركز لاحتمال عودة الزوج للانخفاض باتجاه أدنى مستوى في شهرين.
التوترات الجيوسياسية وتباطؤ النمو المحلي كمحفزات للتداول
إضافة إلى ذلك، تواصل التوترات الجيوسياسية دفع رؤوس الأموال نحو أصول الملاذ الآمن، ما يحد بشكل كبير من فرص ارتفاع العملات الحساسة للمخاطر مثل الدولار النيوزيلندي. وخلال فترات سابقة من تصاعد الصراعات العالمية، مثل تقلبات الأسواق في أواخر 2023، كان مؤشر الدولار الأميركي يسجل مكاسب تصل إلى 5% مع اتجاه المستثمرين إلى الابتعاد عن الأصول الأعلى مخاطرة. ونقترح شراء خيارات شراء خارج نطاق التنفيذ (Out-of-the-Money Calls) على الدولار الأميركي كتحوط ضد أي قفزات مفاجئة في حالة هلع الأسواق خلال الأسابيع المقبلة.
وعلى الرغم من أن نمو نيوزيلندا السنوي البالغ 2.6% فاق التوقعات، فإننا نلاحظ أن التوسع الفصلي تباطأ بشكل ملحوظ من 0.9% المسجلة في الربع الأول. ويشير هذا التباطؤ الحاد إلى أن الاقتصاد المحلي يفقد زخمه، ما سيحد من قدرة البنك المركزي المحلي على دعم عملته. وبناءً عليه، فإن بيع الارتفاعات في NZD/USD عند أي موجات صعود قصيرة الأجل باتجاه مستوى المقاومة 0.5800 يوفر نسبة عائد إلى مخاطرة مواتية جداً لبائعي الخيارات.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
