تداول زوج الدولار/الين (USD/JPY) قرب 155.65 مع تفوق الين على نظرائه ضمن عملات مجموعة العشر (G10) حتى جلسة أميركا الشمالية يوم الخميس. وارتفعت العملة بنسبة 0.4% مقابل الدولار الأميركي، فيما ظلّ مستوى المخاطر المحلية على المدى القريب مرتفعاً قبيل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في اليابان والمقرر عند 7:30 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة، وقرار السياسة النقدية لبنك اليابان المتوقع بعد ذلك بوقت قصير.
أعادت الأسواق تسعير توقعاتها باتجاه رفع للفائدة من بنك اليابان خلال الأسابيع الأخيرة، بما يعكس تحولاً في إدارة العملة الرسمية بعيداً عن التدخل المباشر في سوق الصرف الأجنبي، ونحو نهج أكثر ارتباطاً بالأساسيات الاقتصادية. وقد أبقى هذا التحول التوقعات النسبية لسياسات البنوك المركزية داعمة للين مع تصاعد التوقعات بمسار تشديد أكثر حدة من بنك اليابان. ومن الناحية الفنية، يُشار إلى مستويات الدعم عند 153 و152، فيما تحوّل التركيز الصعودي إلى 158 بعد اختراق الزوج مستوى 155.
التموضع لصالح ين أقوى وسط تغيّر السياسات
نوصي متداولي المشتقات بالتموضع لصالح قوة الين الياباني خلال الأسابيع المقبلة مع اقتراب بنك اليابان من تشديد السياسة النقدية. ومع تداول USD/JPY حالياً قرب 155.65، فإن الانتقال من التدخل النشط في العملة إلى رفع أسعار الفائدة يغيّر ديناميكيات السوق بشكل جوهري. ونرى أن على المتداولين تفضيل مراكز بيع USD/JPY للاستفادة من اتساع فجوة السياسات المتنامية بين طوكيو وواشنطن.
نراقب عن كثب مستويات الدعم الرئيسية عند 153 و152، والتي قد تشكّل نقاط انطلاق لتعزيز قوة الين في حال كسرها. ومع ذلك، يجب البقاء حذرين من التقلبات قصيرة الأجل، مع وضع مستوى 158 في الاعتبار بوصفه مقاومة صعودية رئيسية. وبالنسبة لمتداولي الخيارات، فإن شراء خيارات البيع (Put) خارج نطاق النقود على USD/JPY يوفّر وسيلة محددة المخاطر لاقتناص هبوط حاد.
استراتيجيات التداول ومحركات السوق
تستند رؤيتنا السلبية لزوج USD/JPY إلى التضخم الأساسي في اليابان، الذي ظل فوق هدف البنك المركزي البالغ 2% لأكثر من 28 شهراً متتالياً. وتُظهر بيانات السوق أن المتداولين باتوا يسعّرون احتمالاً بنسبة 60% لرفع إضافي للفائدة الشهر المقبل، ارتفاعاً من 30% فقط قبل بضعة أسابيع. تاريخياً، عندما يدخل بنك اليابان دورة تشديد في وقت يقوم فيه الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة، كان الين يميل إلى الارتفاع بمتوسط 10% خلال الربع التالي.
ولتعظيم العوائد، نقترح بيع خيارات الشراء (Call) على USD/JPY أو الدخول في استراتيجيات انتشار بيع (Bear Put Spreads) للتحوط من ارتفاع تكلفة التقلب الضمني. تتيح هذه الاستراتيجية الاستفادة من مسار هبوطي تدريجي في زوج العملات حتى إن لم يحدث هبوط حاد مفاجئ. وينبغي لمتداولي المشتقات تنفيذ هذه الترتيبات قبل قراءة التضخم المقبلة، إذ من المرجح أن تُسرّع ضغوط الأسعار الإضافية وتيرة ارتفاع الين.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
