ارتدّ الذهب يوم الخميس مع تراجع الدولار الأميركي عن جزء من مكاسبه التي حققها بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، وتراجع عوائد سندات الخزانة الأميركية بعدما هدأ الارتفاع المدفوع بالنفط. جرى تداول زوج XAU/USD قرب 4,370 دولاراً، مرتفعاً بنسبة 2.50% خلال اليوم. وأبقى تراجع الدولار مؤشر الدولار الأميركي (DXY) قرب 100.05، منخفضاً 0.27% بعد أن بلغ ذروته عند 100.37، فيما استقر عائد سندات العشر سنوات قرب 4.95% بعد أن لامس 5.04%، وهو مستوى سُجّل آخر مرة في عام 2007.
رفع الاحتياطي الفيدرالي نطاق مستهدف سعر الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75%-4.00%، في أول زيادة له منذ 2023، وأعاد التأكيد على أن التضخم لا يزال مرتفعاً مقارنةً بمستهدفه عند 2%. وكان الذهب قد هبط في وقت سابق إلى 4,235 دولاراً، وهو أدنى مستوى منذ 7 أغسطس، مع تفاعل الأسواق مع تحديثات توقعات الفائدة وتعليقات رئيس المجلس كيفن وارش. وأظهر مخطط النقاط (Dot Plot) أن 16 من أصل 18 من صانعي السياسات يتوقعون زيادة أخرى لا تقل عن ربع نقطة مئوية قبل نهاية العام، مع توقع وسطي لسعر السياسة عند 4.1%، بينما سجلت إعانات البطالة الأولية 196 ألفاً مقابل 208 آلاف متوقعة و206 آلاف سابقاً؛ ومن الناحية الفنية، يستقر السعر فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يوماً عند 4,284 دولاراً، ويختبر المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 4,323 دولاراً، ويواجه المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم عند 4,540 دولاراً، مع مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب 50 ومؤشر MACD في المنطقة السلبية، فيما تشمل مستويات الدعم 4,150 و4,000 دولار، وتمتد المقاومة باتجاه 4,700 دولار.
استراتيجيات تداول خيارات الذهب لمرحلة تماسك
نعتقد أن على متداولي المشتقات الاستعداد لفترة من التماسك في ظل تحرك الذهب حول 4,370 دولاراً عقب رفع الفيدرالي الأخير للفائدة. ومع وصول سعر الأموال الفيدرالية إلى 3.75%-4.00%، بدأت صدمة الإعلان المتشدد تتلاشى تدريجياً. تاريخياً، ينخفض التقلب الضمني لخيارات الذهب بشكل ملحوظ في الأسابيع التي تلي تحولاً رئيسياً في سياسة الفيدرالي، ما يجعل استراتيجيات شراء العلاوات مكلفة في الوقت الراهن.
وبما أن الرسوم البيانية الفنية تُظهر الذهب محصوراً بين متوسطه المتحرك لـ50 يوماً عند 4,284 دولاراً ومتوسطه المتحرك لـ100 يوم عند 4,323 دولاراً، نوصي باستراتيجيات الخيارات ضمن نطاق (Range-bound). إن بيع استراتيجيات «آيرون كوندور» أو «سترنغل» خارج نطاق سعر التنفيذ (Out-of-the-money) يتيح لنا تحصيل العلاوة طالما ظل مؤشر القوة النسبية محايداً قرب 50. وتشير بيانات الأسواق السابقة إلى أنه خلال مراحل الاستيعاب المشابهة بعد رفع الفائدة، تبقى أسعار الذهب ضمن نطاق ضيق بين 3% و5% نحو 70% من الوقت.
إدارة المخاطر والتمركز لاختراقات محتملة
يتعين علينا أيضاً التحوط ضد مخاطر هبوط مفاجئة في ظل قوة سوق العمل الأميركي ومتانة مؤشر الدولار المتداول قرب 100.05. يُعد شراء عقود بيع وقائية (Protective Puts) بسعر تنفيذ قريب من مستوى الدعم عند 4,284 دولاراً طريقة ذكية للتحوط لأي انكشاف شرائي. وتكتسب هذه الحماية أهمية خاصة لأن 16 من أصل 18 من صانعي السياسات في الفيدرالي لا يزالون يتوقعون رفعاً إضافياً للفائدة مرة واحدة على الأقل قبل نهاية العام.
أما لمن يسعون لاقتناص اختراق مفاجئ، فنقترح بناء استراتيجية «سترادل» طويلة (Long Straddle) للاستفادة من التحركات الحادة التي قد تُحفّزها توترات الشرق الأوسط. ومن المرجح أن يؤدي اختراق واضح فوق المتوسط المتحرك لـ200 يوم عند 4,540 دولاراً أو كسر مستوى القاع البنيوي عند 4,150 دولاراً إلى إطلاق اتجاه رئيسي. تاريخياً، تؤدي الاختراقات المؤكدة من هذه الممرات الضيقة بين المتوسطات المتحركة إلى زيادة متوسط أحجام التداول بنحو 22%، ما يعزز زخماً قوياً في اتجاه الاختراق.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
