ارتفع الوون الكوري بنحو 15% مقابل الدولار الأميركي منذ أواخر يونيو، مع تزايد ارتباط هذه الحركة بتغيّرات هيكلية في تدفقات رأس المال أكثر من ارتباطها بفائض الحساب الجاري وحده. وتشمل هذه التحولات ارتفاع نشاط التحوط في سوق الصرف لدى خدمة المعاشات الوطنية، وإعادة الأموال إلى الداخل المرتبطة بتدفقات الشركات ذات الصلة بإيصالات الإيداع الأميركية (ADRs)، إلى جانب أساسيات محلية مدعومة من بنك كوريا.
يتوقع بنك كوريا أن يصل فائض الحساب الجاري إلى مستوى قياسي يبلغ 450 مليار دولار في 2026، ثم يظل مرتفعاً عند 430 مليار دولار في 2027، مدفوعاً بطفرة صادرات أشباه الموصلات. ويوفر رفع أسعار الفائدة على التوالي واستمرار التحيّز نحو التشديد دعماً من جانب السياسة، إلا أن الارتفاع القوي يشير إلى فترة من التماسك. وعلى المدى القريب، يُتوقع أن يستقر زوج الدولار/الوون ضمن نطاق 1,330–1,380، في ظل سعي السلطات للحد من مزيد من ارتفاع الوون.
—الانعكاسات الاستراتيجية لمتداولي المشتقات
في أعقاب صعود الوون الكوري القوي بنحو 15% مقابل الدولار الأميركي منذ أواخر يونيو، ننصح متداولي المشتقات بالانتقال خلال الأسابيع المقبلة من مراكز تتبع الاتجاه العدوانية على المكشوف في الدولار/الوون إلى استراتيجيات تعتمد على التداول ضمن نطاق. ومع توقع تماسك زوج العملات بين 1,330 و1,380، يُرجّح أن تكون مرحلة المكاسب السريعة للوون قد أصبحت خلفنا. وينبغي للمتداولين النظر في بيع التقلبات أو استخدام استراتيجيات الخيارات مثل «الكوندور الحديدي» للاستفادة من هذا الاستقرار المرتقب.
—الأساسيات والعوامل الهيكلية التي تشكل سياسة الصرف
يدعم رؤيتنا فائض الحساب الجاري الضخم في كوريا الجنوبية، والذي يُتوقع أن يصل إلى مستوى قياسي عند 450 مليار دولار في 2026، مدعوماً بدرجة كبيرة باستمرار طفرة صادرات أشباه الموصلات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وتُظهر بيانات التجارة الأخيرة أن صادرات الشرائح الكورية الجنوبية قفزت بأكثر من 40% على أساس سنوي، ما يعزز تدفقات هيكلية قوية إلى العملة المحلية. وبينما ستمنع هذه الأساسيات المتينة وموقف بنك كوريا المتشدد حدوث تراجع حاد في الوون، فمن المرجح للغاية أن تعمل السلطات المحلية على تهدئة أي مكاسب سريعة إضافية لحماية القدرة التنافسية للصادرات.
كما نشير إلى تحولات هيكلية مثل زيادة خدمة المعاشات الوطنية لنشاط التحوط في سوق الصرف، ما خفّض بشكل ملحوظ الطلب على الدولار المتجه إلى الخارج. تاريخياً، عندما يقترب زوج الدولار/الوون من مستوى 1,330، تميل عمليات التنعيم المدفوعة بالسياسة إلى التفعيل، ما يجعل هذا المستوى أرضية موثوقة للغاية للزوج. وبناءً على ذلك، نوصي بإعداد عقود آجلة ضمن نطاق أو شراء خيارات شراء (Call) على الدولار/الوون قرب مستوى 1,330 لاقتناص العلاوة ضمن هذا النطاق الضيق للتداول.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
