سجّل زوج اليورو/الين الياباني EUR/JPY يومه الثاني على التوالي من المكاسب، متداولاً قرب مستوى 179.00 خلال الساعات الأوروبية يوم الثلاثاء، في ظل تعرض الين لضغوط بفعل ارتفاع أسعار النفط العالمية، ما يرفع تكلفة الواردات على اليابان ذات الاقتصاد المعتمد على الطاقة المستوردة. ويأتي هذا التحرك رغم احتفاظ الين ببعض الدعم من توقعات تشديد سياسة بنك اليابان، إلى جانب استمرار تفكيك صفقات الكاري (Carry Trades) وإشارات إلى تدفقات إعادة الأموال إلى الداخل. وفي منطقة اليورو، تلقّت العملة الموحدة دعماً من تسعير أكثر تشدداً للبنك المركزي الأوروبي، فيما تترقب الأسواق صدور مسوحات ZEW لألمانيا ومنطقة اليورو لاحقاً خلال الجلسة.
وبعد رفع «المركزي الأوروبي» الأخير بمقدار ربع نقطة مئوية، أبقت تحذيرات صناع السياسات بشأن مخاطر التضخم الصعودية احتمال مزيد من التشديد في دائرة التركيز. وتشير تسعيرات LSEG إلى احتمال بنسبة 94% لرفع آخر بربع نقطة في ديسمبر، بينما تتوقع «سيتي» أن تمتد دورة التشديد حتى مارس 2027. وبشكل منفصل، قالت «كومرتس بنك» إنها تتوقع الآن رفعاً ثالثاً في ديسمبر، وترى أنه سيرفع سعر الإيداع إلى 2.75%، كما لم تعد تتوقع خفضاً للفائدة في 2027.
توصيات التداول والمبررات
نقترح على متداولي المشتقات بناء مراكز شراء على تقاطع EUR/JPY مع اندفاعه نحو مستوى 179.00. ويستند هذا الزخم الصاعد بدرجة كبيرة إلى ارتفاع تكاليف الطاقة العالمية، إذ تحوم أسعار خام برنت قرب 80 دولاراً للبرميل، ما يضخم فاتورة واردات اليابان. وبما أن اليابان تستورد أكثر من 90% من احتياجاتها من الطاقة، فإن اتساع العجز التجاري يواصل إضعاف الين على المدى القصير.
نوصي باستخدام خيارات الشراء (Call Options) على اليورو للاستفادة من اتساع فارق أسعار الفائدة. وتُظهر تسعيرات السوق حالياً احتمالاً كبيراً يبلغ 94% لرفع «المركزي الأوروبي» بمقدار ربع نقطة في ديسمبر، بما يستهدف وصول سعر الإيداع إلى 2.75%. كما تتوقع مؤسسات كبرى مثل «سيتي» أن تمتد دورة التشديد حتى عام 2027، ما يجعل المشتقات المدعومة باليورو أكثر جاذبية.
إدارة المخاطر واستراتيجيات قائمة على البيانات
مع ذلك، ننصح بوضع أوامر وقف خسارة ضيقة على مراكز الشراء في EUR/JPY نظراً لمخاطر التدخل المحتمل من بنك اليابان. تاريخياً، أدى التفكيك السريع لصفقات الكاري على الين إلى هبوطات متقلبة تتراوح بين 500 و1,000 نقطة (pips) خلال فترات قصيرة جداً. وإذا سرّع المستثمرون اليابانيون المحليون وتيرة إعادة الأموال من أصولهم الأجنبية الضخمة، فقد نشهد تراجعات مفاجئة وحادة في هذا التقاطع.
ولتحسين نقاط الدخول خلال الأسابيع المقبلة، ينبغي مراقبة بيانات معنويات الاقتصاد ZEW المرتقبة لألمانيا ومنطقة اليورو عن كثب. وتشير الاتجاهات التاريخية إلى أن المفاجآت الإيجابية في مؤشرات معنويات منطقة اليورو غالباً ما تشعل ارتفاعات فورية تتراوح بين 50 و80 نقطة في أزواج اليورو. ويمكن للتمركز قبل هذه الإصدارات عبر خيارات الإقصاء قصيرة الأجل (Short-term knock-out options) أن يساعد في إدارة مخاطر الهبوط، مع اقتناص مكاسب صعودية سريعة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
