تراجع الجنيه الإسترليني أمام الدولار، حيث اختبر زوج GBP/USD أدنى مستوياته في خمسة أسابيع عند 1.3464 قبل أن يقلّص خسائره ليتداول قرب 1.3492؛ لكنه ظل منخفضاً بنسبة 0.23% مع ترقّب الأسواق لقرارات السياسة النقدية من مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء وبنك إنجلترا يوم الخميس. وظلت شهية المخاطرة محدودة بعد بداية ضعيفة للأسبوع، في حين قفزت أسعار النفط عقب هجمات الحوثيين على السعودية التي ألحقت أضراراً بخط أنابيب الشرق-الغرب، وهو مسار صُمّم لتجاوز مضيق هرمز عبر البحر الأحمر.
ولا حقاً، تذبذب الزوج قرب 1.3470، موسّعاً تراجعه إلى 0.38% خلال الجلسة، وضاغطاً على الحد الأدنى من نطاقه الشهري مع تعزّز الطلب على الدولار الأميركي قبيل اجتماع الفيدرالي. وأشارت تسعيرات العقود المستقبلية، وفقاً لأداة CME FedWatch، إلى احتمال بنسبة 88% لرفع الفائدة لدى الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس، فيما تحوّل التركيز أيضاً إلى توقعات إبقاء بنك إنجلترا على معدلات الفائدة مع نبرة متشددة وإمكانية تحرك بمقدار 25 نقطة أساس في نوفمبر؛ وأشار محللون فنيون إلى دعم عند 1.3450–1.3420 ومقاومة فوق 1.3550.
الاستعداد لارتفاع التقلبات في أسواق GBP/USD
ينبغي الاستعداد لارتفاع التقلبات في أسواق خيارات وعقود GBP/USD المستقبلية مع اقتراب مجلس الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا من إعلان قرارات الفائدة. ومع اختبار سعر الصرف لمستويات دعم محورية قرب 1.3450، نوصي المتداولين في المشتقات بمراقبة خيارات البيع قصيرة الأجل عن كثب للتحوّط من هبوط أعمق باتجاه 1.3420. كما يواصل الارتفاع القوي في عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات، والذي عاد مؤخراً ليتجاوز مستوى 4.2%، دعم الدولار والضغط على الجنيه.
استراتيجيات المشتقات وسيناريوهات مسار الفائدة
لاستثمار هذه البيئة، نقترح تطبيق استراتيجيات محدودة المخاطر مثل «فروق بيع هبوطية» (bear put spreads) لاقتناص الزخم الهابط دون التعرّض لمخاطر غير محدودة. ويُظهر مزاج السوق الحالي احتمالاً بنسبة 88% لرفع الفائدة من الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس، ما يعني أن أي توقف غير متوقع أو مفاجأة متشددة سيطلق تذبذبات حادة. تاريخياً، عندما ترتفع العوائد الأميركية قبيل اجتماعات البنوك المركزية الكبرى، يتعرض الجنيه الإسترليني لضغوط بيع قوية على المدى القصير قبل أن يعثر على قاع متماسك.
وبالنسبة لمتداولي العقود المستقبلية المقومة بالإسترليني، ينبغي مراقبة فارق العائد بين المملكة المتحدة والولايات المتحدة عن كثب، والذي لا يزال داعماً حالياً لكنه شديد الحساسية لأي تغيير في خطاب بنك إنجلترا. وإذا قدّم بنك إنجلترا هذا الأسبوع قرار تثبيت بنبرة متشددة، فقد نشهد ارتداداً سريعاً باتجاه مستوى المقاومة 1.3550. لذلك، فإن الإبقاء على جزء من محافظنا في خيارات شراء طويلة عند هذه المستويات المنخفضة يتيح لنا الاستفادة من أي انعكاس صعودي مفاجئ إذا ألمح البنك المركزي البريطاني إلى رفع للفائدة في نوفمبر.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
