بدأ الذهب الأسبوع على انخفاض، إذ ضغطت توقعات رفع الفائدة في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي يبدأ الثلاثاء على زوج XAU/USD. وتداول المعدن قرب مستوى 4,285 دولاراً، منخفضاً بنسبة 1.44% خلال الجلسة بعد أن لامس أدنى مستوى يومي عند 4,278 دولاراً، وهو الأضعف منذ 7 أغسطس. ودعمت بيانات التضخم الأميركية إعادة تسعير التوقعات؛ إذ ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين العام (CPI) بنسبة 0.4% على أساس شهري في أغسطس مقابل 0.1% في يوليو، فيما زاد المؤشر الأساسي بنسبة 0.3% مقارنة بـ0.2%، وهو الأسرع في أربعة أشهر. وأظهرت أداة CME FedWatch احتمالاً ضمنياً بنسبة 86% لرفع بمقدار ربع نقطة مئوية، ارتفاعاً من نحو 59.4% قبل أسبوع. في المقابل، تعزز الدولار الأميركي، مع وصول مؤشر الدولار (DXY) إلى 99.57 مرتفعاً بنحو 0.50% ومسجلاً أعلى مستوى منذ 3 سبتمبر، بينما استقر عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات قرب 4.95% بعد أن بلغ الأسبوع الماضي أعلى مستوى في ثلاثة أعوام عند 4.99%.
وأضافت الطاقة والجيوسياسة مزيداً من العوامل الداعمة للمشهد الكلي. وتداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) حول 99.00 دولاراً، قرب مستويات شوهدت آخر مرة في 21 مايو، مرتفعاً بأكثر من 15% هذا الشهر، فيما شملت الاضطرابات حول باب المندب ومضيق هرمز تقارير عن عمليات سيطرة على جزر، وإغلاق السعودية لخط أنابيب الشرق-الغرب بعد هجوم بطائرة مسيّرة، وتأجيل اجتماع بين إيران ودول عربية خليجية. وعلى الصعيد الفني، تمركز XAU/USD بين المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يوماً عند 4,271 دولاراً والمتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 4,33 دولاراً؛ وكان مؤشر القوة النسبية (RSI) في منتصف نطاق الأربعينات، ومؤشر ADX في أوائل العشرينات، ومؤشر MACD دون الصفر. وأُشير إلى الدعم قرب 4,272 دولاراً، ثم 4,150 دولاراً و4,000 دولار، مع مقاومة عند 4,331 دولاراً، والمتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم قرب 4,538 دولاراً، و4,700 دولار.
توقعات الاحتياطي الفيدرالي والرياح المعاكسة على مستوى الاقتصاد الكلي
نشهد تعرض الذهب (XAU/USD) لضغوط ملحوظة قرب 4,285 دولاراً مع استعداد السوق لاجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي المرتقب. ومع إظهار أداة CME FedWatch احتمالاً بنسبة 86% لرفع الفائدة عقب صعود التضخم الاستهلاكي في أغسطس بنسبة 0.4% على أساس شهري، فإن الميل الفوري للمعادن النفيسة يتجه بقوة نحو الهبوط. تاريخياً، أدت دورات التشديد الحادة في أسعار الفائدة—مثل دورة التشديد الكبيرة البالغة 525 نقطة أساس في 2022 و2023—إلى ضغط شديد على الأصول غير المُدرّة للعائد، ما يشير إلى ضرورة الاستعداد لاستمرار الرياح المعاكسة.
كما يتعين أخذ ارتفاع تكاليف الطاقة في الحسبان، إذ قفز خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بأكثر من 15% هذا الشهر إلى 99.00 دولاراً وسط تصاعد التوترات في الشرق الأوسط. وتُبقي هذه الصدمة النفطية عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات قرب مستوى مرتفع لعدة أعوام عند 4.95%، وتدعم مؤشر الدولار الأميركي (DXY) إلى 99.57. وبما أن قوة الدولار تاريخياً تُضعف الطلب على السلع، نتوقع أن تواجه مشتقات الذهب مقاومة قوية عند أي ارتدادات قصيرة الأجل.
الآفاق الفنية واستراتيجيات التداول
من منظور فني، ننصح متداولي المشتقات بمراقبة المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يوماً (SMA) عند 4,271 دولاراً بوصفه مستوى فاصلاً بالغ الأهمية. وقد يؤدي الإغلاق اليومي دون هذا الدعم إلى تسارع ضغوط البيع، مع كشف سريع عن مستوى 4,150 دولاراً وصولاً إلى الحاجز النفسي عند 4,000 دولار. وقد تُعد استراتيجيات مثل «فروق خيارات البيع الهابطة» (Bear Put Spreads) وسيلة فعالة لالتقاط هذا الهبوط المحتمل مع إبقاء المخاطر محددة بوضوح.
في المقابل، إذا فاجأ الفيدرالي السوق بتثبيت الفائدة، فقد نشهد «ضغط تغطية المراكز القصيرة» سريعاً باتجاه المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 4,331 دولاراً. وسيؤدي اختراق واضح لهذا المستوى المقاومة إلى إعادة زمام المبادرة للمشترين، ما يعيد المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم عند 4,538 دولاراً إلى دائرة الاهتمام. وفي ظل هذه الظروف شديدة الحساسية، ينبغي الالتزام الصارم بأوامر وقف الخسارة والاستعداد لارتفاع التقلبات في سوق الخيارات خلال الأسابيع المقبلة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
