قال عضو مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي، بيتر كازيمير، الذي يرأس أيضاً البنك الوطني السلوفاكي (NBS)، إنه بات يشعر بقلق متزايد حيال أسعار الغاز والكهرباء، وإن البنك المركزي الأوروبي سينظر في جميع الخيارات في قراره المقبل ويتحرك إذا لزم الأمر. ولم يُبدِ اليورو رد فعل فوري على هذه التعليقات، وتراجع بأكثر من 0.5% ليتداول قرب 1.1535 مقابل الدولار الأميركي.
يقوم البنك المركزي الأوروبي، ومقره فرانكفورت، بتحديد أسعار الفائدة وتوجيه السياسة النقدية لمنطقة اليورو مع تفويض أساسي يتمثل في استقرار الأسعار، مستهدفاً تضخماً بنحو 2%. ويجتمع مجلس المحافظين ثماني مرات سنوياً، وتتخذ القرارات من قبل محافظي البنوك المركزية الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، من بينهم الرئيسة كريستين لاغارد. وفي الظروف الاستثنائية يمكن للبنك المركزي الأوروبي استخدام التيسير الكمي عبر شراء أصول مثل السندات الحكومية وسندات الشركات بعملة يورو مُنشأة حديثاً، وهي أداة استُخدمت خلال الأزمة المالية العالمية في 2009-2011، ثم مجدداً في 2015، وأثناء جائحة كوفيد. أما التشديد الكمي فهو العكس، إذ يتم إنهاء صافي المشتريات وإعادة الاستثمار مع ترسخ التعافي وارتفاع التضخم، وهو ما يُعد عموماً داعماً لليورو.
استراتيجيات سوق المشتقات في ظل ارتفاع التقلبات
مع تراجع اليورو بأكثر من 0.5% إلى نحو 1.1535 مقابل الدولار الأميركي، نرى أن على متداولي المشتقات الاستعداد لزيادة التقلبات في أزواج العملات المرتبطة باليورو. ونوصي باستخدام استراتيجيات الخيارات قصيرة الأجل، مثل «السترادل» (Straddles)، للاستفادة من التحركات السعرية الحادة مع استيعاب السوق لمخاوف تضخم الطاقة. تاريخياً، عندما يُعرب مسؤولو البنك المركزي الأوروبي علناً عن القلق إزاء تكاليف المرافق، تميل التقلبات الضمنية لليورو إلى الارتفاع بنسبة 10% إلى 15% خلال الأسابيع التالية.
أسعار الطاقة، سياسة المركزي الأوروبي، والمستويات الفنية
حامت عقود الغاز الطبيعي الأوروبية الآجلة أخيراً قرب 38 يورو لكل ميغاواط/ساعة، وهو مستوى لا يزال أعلى بكثير من المتوسط التاريخي البالغ 15 إلى 20 يورو. وإذا واصلت تكاليف الطاقة الارتفاع، فقد يدفع ذلك البنك المركزي الأوروبي إلى الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول لمنع تسارع التضخم. ونقترح أن يراقب المتداولون عقود «يورايبور» الآجلة، إذ قد يكون السوق حالياً يقلل من تقدير احتمال استمرار أسعار الفائدة المرتفعة لفترة ممتدة.
ومن منظور فني، يختبر اليورو مستوى دعم محوري قرب 1.1500، ما يجعل هذه المنطقة مفصلية لاستراتيجيات المشتقات. فإذا أشار البنك المركزي الأوروبي إلى أنه سيتخذ إجراءات للدفاع عن اليورو ومكافحة التضخم، فقد نشهد ارتداداً سريعاً باتجاه 1.1700، ما يجعل خيارات الشراء (Call) منخفضة التكلفة جذابة. أما إذا كسر سعر الصرف مستوى 1.1500 هبوطاً، فينبغي على المتداولين شراء خيارات بيع (Put) تحوطية للحماية من تراجع أعمق نحو منطقة 1.1350.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
