تُظهر بيانات «التزامات المتداولين» (COT) أن الين الياباني سجّل أكبر تذبذب أسبوعي في صافي تمركزات فئة «التجاريين»، مع تحوّل بنسبة 49% يشير إلى ضغوط هبوطية على المدى القريب مقابل الدولار الأميركي. أما النظرة الأطول أجلاً فهي أقل أحادية الاتجاه: إذ تُظهر درجات iCOT تطرفاً عند حدود سنة واحدة، في حين أن تطرفاً صعودياً سابقاً على مدى خمس سنوات كان قد دعم ارتفاعاً في وقت سابق، قبل أن تتراجع التموضعات لاحقاً من دون تكوّن قراءة هبوطية طويلة الأجل مكافئة. كما شهد الدولار النيوزيلندي تحركاً أسبوعياً مرتفعاً لدى «التجاريين» بنسبة 19%، لكن الصورة منقسمة، مع قراءة iCOT مائلة قليلاً للصعود مقابل خلفية أكثر هبوطية على مدى خمس سنوات.

وخارج أسواق العملات، وصل النحاس إلى تطرف هبوطي قياسي غير مسبوق في بيانات COT لكلٍ من صافي تمركزات «كبار المضاربين» و«التجاريين»، وهو إعداد ارتبط تاريخياً بحالات ضغط وفي بعض الأحيان بأسعار أضعف، وإن كان «استسلام التجاريين» قد يطيل موجات الصعود. وتُظهر فول الصويا تطرفاً هبوطياً قياسياً مشابهاً، يمكن أن يستمر لأسابيع أو أشهر ولا يفرض انعكاساً سعرياً فورياً. أما الغاز الطبيعي فلا يزال عند مستويات تمدد تاريخية على الجانب الصعودي، مع تطرفات تمتد عبر 339 تقريراً لصافي تمركزات «كبار المضاربين» و342 تقريراً لصافي تمركزات «التجاريين»؛ وقد استغرقت حالة مماثلة في 2020 عدة أشهر قبل انطلاق صعود أكثر حدّة.

مخاطر الفوركس على المدى القريب وفرص التداول

ينبغي الاستعداد لضعف على المدى القريب في الين الياباني بعد التحول الأسبوعي الضخم البالغ 49% في صافي تمركزات «التجاريين». وبينما ساعدت سياسات أسعار الفائدة المتغيرة لبنك اليابان في دعم الين على المدى المتوسط، فإن هذه الإشارة الحادة قصيرة الأجل توحي بأن الدولار الأميركي قد يدفع الزوج مجدداً باتجاه مستوى 145 خلال الأسابيع المقبلة. ونوصي متداولي المشتقات بالبحث عن فرص تكتيكية قصيرة الأجل على الين، مع الحفاظ على انحياز داعم على الأفق الأطول.

ونرى صورة مختلطة بشكل مماثل في الدولار النيوزيلندي، حيث يلمّح التحول الأسبوعي البالغ 19% لدى «التجاريين» إلى ميل هبوطي على المدى القريب. غير أن تعارض هذه الإشارات عبر الأطر الزمنية المختلفة يعني أنه ينبغي تجنب تداول «الكيwi» بمعزل حالياً. وبدلاً من ذلك، نوصي بمطابقة هذا السوق مع الدولار الأسترالي ومؤشر الدولار الأميركي للحصول على اتجاه أوضح.

السلع عند تطرفات التموضع

بلغ النحاس للتو تطرفاً هبوطياً غير مسبوق على الإطلاق في بيانات «التزامات المتداولين» (COT). تاريخياً، عندما تتمدد تموضعات المضاربين والتجاريين إلى هذا الحد، غالباً ما يتبع ذلك تصحيح سعري حاد. ومع بقاء أسعار النحاس العالمية قرب 4.20 دولار للرطل وسط تقلبات الطلب الصناعي العالمي، ينبغي التعامل مع هذا التموضع كإشارة تحذير رئيسية لا كدعوة للشراء.

ومع ذلك، يجب الحذر من «استسلام التجاريين»، الذي قد يدفع الأسعار مؤقتاً إلى الأعلى قبل حدوث انعكاس فعلي. ففي حالات التطرف السابقة، تعرّض بعض البائعين على المكشوف لضغوط «سكويز» أجبرتهم على تغطية مراكزهم، ما أدى إلى موجة صعود أخيرة حادة. وفي الوقت الراهن، نقترح على متداولي المشتقات تشديد أوامر وقف الخسارة على مراكز الشراء في النحاس بدلاً من التحول إلى بيعٍ عدواني وفوري للسوق.

وتُظهر فول الصويا تطرفاً هبوطياً قياسياً شبه مطابق، ما يجعل سوق الحبوب أكثر عرضة لهبوط مفاجئ. وعلى غرار سلوك السوق الذي شهدناه في أكتوبر 2020، يمكن أن يستمر التموضع المتطرف لبعض الوقت، لكن نسبة العائد إلى المخاطرة لمراكز الشراء لم تعد جذابة. ونرى أن الخطوة الأكثر حكمة حالياً هي تثبيت الأرباح على أي عقود شراء متبقية لفول الصويا.

وعلى النقيض، يقف الغاز الطبيعي عند تطرف صعودي تاريخي ضخم. ومع تداول الغاز الطبيعي الأميركي (هنري هَب) عند مستويات منخفضة نسبياً قرب 2.30 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية (MMBtu)، يبدو أن احتمالية تحرك صعودي ملموس مرتفعة مع الاقتراب من موسم الشتاء. ومع ذلك، ينبغي التحلي بالصبر، إذ تُظهر البيانات التاريخية أن إعدادات مشابهة في 2020 احتاجت عدة أشهر قبل أن تُطلق موجة صعود كبيرة.

وفي المحصلة، يجب التذكير بأن تطرفات التموضع هي خرائط هيكلية للمخاطر وليست ساعات توقيت دقيقة. نحتاج إلى انتظار تأكيدات حركة السعر الفعلية قبل ضخ مبالغ كبيرة من رأس المال. ومن خلال الفصل بين التكتيكات قصيرة الأجل والاستراتيجيات طويلة الأجل، يمكن تجنب الوقوع في الجانب الخطأ من هذه الصفقات شديدة الازدحام.

ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.