ارتدّ الذهب (XAU/USD) من دون مستوى 4,300 دولار عقب صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي (CPI) لشهر أغسطس، ليستعيد المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 4,335 دولار ويتداول عند 4,3737 دولار، مرتفعاً بنسبة 1.29%. وارتفع مؤشر التضخم الرئيسي بنسبة 0.4% على أساس شهري و3.4% على أساس سنوي، بما يتوافق مع التوقعات، بينما زاد التضخم الأساسي بنسبة 0.3% مقابل 0.2% متوقعة؛ واستقر المعدل الأساسي السنوي عند 2.4%، منخفضاً عن يوليو ومتوافقاً مع التقديرات. وتلاشى الارتفاع الأولي للدولار الأميركي حتى مع تسعير أسواق المال لاحتمال 91% لرفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل، في حين تحرك مؤشر الدولار (DXY) قرب 99.00 منخفضاً 0.05%.
كما تراجع زخم بيانات المعنويات. وانخفض مؤشر جامعة ميشيغان إلى 47.8 من 51.7، دون توقعات 51، بينما ارتفعت توقعات التضخم لعام واحد إلى 4.6% من 4%، وارتفعت توقعات الخمس سنوات بشكل طفيف إلى 3.4% من 3.3%. واستقر المعدن النفيس مع تراجع عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات بمقدار نقطة أساس واحدة إلى 4.951%، رغم أنه لا يزال مرتفعاً بأكثر من 16.5 نقطة أساس على أساس أسبوعي، أي بزيادة 3.49%. فنياً، تتمركز المقاومة عند 4,400 دولار ثم 4,450 و4,500، مع المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم عند 4,538؛ فيما يقع الدعم عند 4,335 و4,300 و4,282، والمتوسط المتحرك البسيط لـ50 يوماً عند 4,269.
استراتيجيات تداول المشتقات وتوقعات التقلب
نوصي متداولي المشتقات بالاستعداد لارتفاع التقلبات في خيارات وعقود الذهب الآجلة قبيل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الحاسم الأسبوع المقبل. ومع تسعير احتمالية رفع الفائدة بنسبة 91% بالفعل في أسواق المال، قد تكون صدمة السوق الأولية قد تلاشت، غير أن الإعلان الفعلي للسياسة سيحفّز تحركات حادة. وينبغي للمتداولين التركيز عن كثب على مستوى المقاومة 4,400 دولار، مع استخدام أوامر وقف خسارة ضيقة على مراكز الشراء قصيرة الأجل.
تاريخياً، أظهر الذهب ارتباطاً سلبياً قوياً مع العوائد الحقيقية، ما يعني أن التراجع الأخير في عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 4.95% يوفر متنفساً مؤقتاً للمضاربين على الصعود. إلا أنه، وبما أن العوائد قفزت بأكثر من 16 نقطة أساس خلال الأسبوع الماضي، نتوقع أن يواجه أي زخم صعودي للذهب احتكاكاً قوياً. وإذا عاد عائد الـ10 سنوات إلى الاختراق فوق العتبة المحورية 5.0%، فعلى متداولي خيارات الذهب النظر في التحوّط عبر شراء خيارات بيع (Puts) تستهدف مستوى الدعم 4,300 دولار.
المؤشرات الفنية والمعنويات وإعدادات التداول
يرتفع مؤشر القوة النسبية (RSI) حالياً لكنه لا يزال دون مستواه المحايد، ما يشير إلى أن البائعين ما زالوا يمتلكون اليد العليا على المدى القصير. وفي الوقت نفسه، تراجعت معنويات المستهلكين إلى 47.8، ما يوضح تنامي القلق العام بشأن التضخم—الذي يتوقع الأميركيون ارتفاعه إلى 4.6% خلال العام المقبل. ونرى أن ضغوط الركود التضخمي الكامنة ستحدّ من احتمال حدوث هبوط كبير في أسعار الذهب، ما يجعل استراتيجية فروق الشراء عبر خيارات الشراء (Bull Call Spreads) خياراً جذاباً على المدى المتوسط.
وبالنسبة لمتداولي العقود الآجلة، فإن الثبات فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 4,335 دولار يعدّ ضرورياً للحفاظ على فرضية الصعود الفورية. وإذا فشلت الأسعار في الثبات عند هذا المستوى، فإن هبوطاً سريعاً نحو المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يوماً عند 4,269 دولار يصبح مرجحاً للغاية، ما يخلق نقطة دخول ممتازة لخيارات الشراء طويلة الأجل. وبدلاً من ذلك، فإن اختراقاً واضحاً فوق المستوى النفسي 4,400 دولار سيفتح المجال لاندفاع سريع نحو 4,500 دولار.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
