تراجع الذهب بنحو 0.90% يوم الخميس إلى 4,360 دولاراً، بعدما دفعت بيانات مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة لشهر أغسطس وارتفاع أسعار النفط الخام الأسواق نحو توقعات أكثر تشدداً لسياسة الاحتياطي الفيدرالي. ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي 0.4% على أساس شهري، بينما سجل المعدل السنوي 5.4% مقابل توقعات عند 5.3%؛ كما ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي 0.2% على أساس شهري مقابل توقعات 0.3%، واستقر المعدل السنوي الأساسي عند 4.6%. وصعد خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط فوق 100 دولار، فيما اخترق خام غرب تكساس مستوى 100 دولار للبرميل للمرة الأولى منذ منتصف مايو، بالتزامن مع ارتفاع عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات بنحو 7 نقاط أساس إلى 4.93%. وأضاف مؤشر الدولار (DXY) 0.2% إلى 98.99.
بلغت طلبات إعانة البطالة الأولية للأسبوع المنتهي في 5 سبتمبر نحو 205 آلاف، بما يتوافق مع التوقعات وأقل من قراءة الأسبوع السابق. وتشير تسعيرات الفائدة الآن إلى احتمال يقارب 70% لرفع الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل، وفقاً لأداة CME FedWatch. ويتحول التركيز إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلكين يوم الجمعة، والمتوقعة عند 0.4% على أساس شهري مقابل 0.1%، مع استقرار المعدل السنوي عند 3.4%؛ فيما يُتوقع أن يسجل التضخم الأساسي 0.2% على أساس شهري و2.4% على أساس سنوي مقابل 2.5%، إلى جانب القراءة الأولية لثقة المستهلك الصادرة عن جامعة ميشيغان لشهر سبتمبر. من الناحية الفنية، حافظ الذهب على تداوله فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 4,339 دولاراً؛ وتشمل المستويات القريبة 4,282 و4,266 و4,200، مع مقاومات عند 4,400 و4,450 و4,500، إضافة إلى المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم عند 4,538.
ضغوط هبوطية واستراتيجيات الخيارات
نقترح أن يستعد متداولو المشتقات لزيادة التقلبات، إذ إن مزيج نفط عند 100 دولار وعائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات عند 4.93% يفرض ضغوطاً كبيرة على الذهب. ومع إظهار أداة CME FedWatch احتمالاً بنحو 70% لرفع الفائدة الأسبوع المقبل، تميل البيئة الحالية إلى تفضيل مراكز هبوطية قصيرة الأجل على الذهب. وينبغي مراقبة المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 4,339 دولاراً عن كثب، إذ إن كسر هذا المستوى قد يطلق تراجعاً سريعاً نحو 4,282 دولاراً.
ولإدارة هذه المخاطر، نوصي باستخدام خيارات البيع (Put) على XAU/USD للتحوط من مزيد من الهبوط في ظل بقاء مؤشر الدولار قوياً قرب 98.99. تاريخياً، عندما تدور عوائد السندات لأجل 10 سنوات حول عتبة 5%، تواجه الأصول غير المدرة للعائد مثل الذهب رياحاً معاكسة قوية مع تدفق رؤوس الأموال نحو أدوات الدين. ويتيح شراء خيارات بيع قصيرة الأجل الاستفادة من الزخم الهابط دون التعرض لمخاطر غير محدودة.
ارتفع أحدث مؤشر لأسعار المنتجين في الولايات المتحدة إلى 5.4% على أساس سنوي، بما يؤكد أن ضغوط التضخم على مستوى الجملة لا تزال عنيدة وتغذي توقعات تشدد الاحتياطي الفيدرالي. وإذا جاء تقرير مؤشر أسعار المستهلكين غداً مرتفعاً أيضاً، نتوقع موجة بيع سريعة، ما يجعل استراتيجية فروق البيع الهبوطية (Bear Put Spreads) خياراً جذاباً خلال الأسابيع المقبلة. كما يجب مراقبة خامي برنت وغرب تكساس فوق 100 دولار، إذ يشكلان تاريخياً محركاً رئيسياً لتضخم دفع التكاليف على نطاق أوسع.
مستويات دعم رئيسية وإشارات انعكاس والطلب طويل الأجل
في المقابل، إذا تمكن الذهب من الحفاظ على دعم 4,300 دولار وعاود الارتفاع متجاوزاً 4,400 دولار، فينبغي التحول إلى خيارات الشراء (Call) مع استهداف مستوى 4,450 دولاراً. ومع قيام البنوك المركزية بشراء كمية قياسية بلغت 1,136 طناً من الذهب في عام واحد لتنويع احتياطياتها، يبقى الطلب الهيكلي طويل الأجل بمثابة دعامة قوية للمعدن. ومع ذلك، وفي الوقت الراهن، ينبغي الإبقاء على ميل دفاعي وخفض الرافعة المالية إلى أن يوفّر قرار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل اتجاهاً أكثر وضوحاً.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
