تراجع الذهب (XAU/USD) يوم الخميس مع استقرار الدولار الأميركي قبيل صدور بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأميركي (PPI) عند الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش. وجرى تداول المعدن قرب 4,383 دولاراً بعد أن لامس أعلى مستوى خلال الجلسة عند 4,434 دولاراً، فيما استقر مؤشر الدولار الأميركي (DXY) قرب 98.90 عقب تسجيله قاعاً عند 98.71. تركز الأسواق على ما إذا كانت تضخمات المنتجين ستعاود التسارع في أغسطس/آب، إذ يُتوقع أن يسجل المؤشر العام 0.4% على أساس شهري بعد 0.0% في يوليو/تموز، و5.3% على أساس سنوي مقابل 4.7%؛ بينما يُتوقع أن يرتفع المؤشر الأساسي إلى 0.3% شهرياً من 0.2% و4.6% سنوياً من 4.2%. وقد أضافت أسعار النفط المرتفعة مزيداً من المخاوف التضخمية، وتُظهر أداة CME FedWatch احتمالاً ضمنياً بنسبة 62% لرفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع 15–16 سبتمبر/أيلول، رغم أن استطلاعاً لرويترز شمل اقتصاديين يشير إلى عدم توقع زيادات إضافية حتى نهاية العام.
كما ضغطت عوائد السندات الأميركية المرتفعة على الذهب، إذ استقر عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات قرب 4.85%، وهو قريب من أعلى مستوى منذ نوفمبر/تشرين الثاني 2023، بعد أن أخفقت خطة أكبر لإعادة شراء السندات في تحسين المعنويات. فنياً، لا يزال XAU/USD أعلى المتوسطين المتحركين البسيطين لـ50 يوماً و100 يوم، لكنه دون المتوسط المتحرك لـ200 يوم قرب 4,538 دولاراً؛ في حين يدور مؤشر القوة النسبية RSI حول 49 ويظل مؤشر MACD دون الصفر. وتُرصد المقاومة عند 4,538 دولاراً ثم 4,700 دولار، بينما تُذكر مستويات الدعم قرب الإغلاق الأخير عند 4,340 و4,266 و4,000 دولار. وعادةً ما تستهدف البنوك المركزية تضخماً عند نحو 2%، وغالباً ما يدعم التضخم الأعلى العملة عبر أسعار فائدة أعلى، بينما تؤدي الفوائد المرتفعة إلى زيادة تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب غير المُدر للعائد.
نهج تداول مائل للبيع على الذهب (XAU/USD)
نوصي بأن يتبنى متداولو المشتقات نهجاً دفاعياً مائلاً للبيع تجاه الذهب (XAU/USD) خلال الأسابيع المقبلة. ومع استقرار مؤشر الدولار الأميركي قرب 98.90 وبقاء عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات قريباً من أعلى مستوى متعدد السنوات عند 4.85%، تواجه الأصول غير المُدرّة للعائد مثل الذهب رياحاً معاكسة قوية. تاريخياً، عندما ترتفع العوائد الحقيقية ويتعزز الدولار، يميل الذهب إلى التعرض لضغوط هبوطية مستدامة مع ارتفاع تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمعدن.
إدارة المخاطر والمستويات الفنية
لإدارة المخاطر بفاعلية، ينبغي مراقبة إصدارات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) ومؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الولايات المتحدة عن كثب. ويتوقع الاقتصاديون أن يسخن مؤشر PPI السنوي العام إلى 5.3%، مدفوعاً جزئياً بالارتفاعات الأخيرة في أسعار النفط الخام العالمية التي صعدت بأكثر من 5% خلال الشهر الماضي. ومن المرجح أن تؤدي قراءة تضخم أعلى من المتوقع إلى ترسيخ توقعات رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع 15–16 سبتمبر/أيلول، حيث تسعر الأسواق حالياً احتمالاً بنسبة 62% لزيادة الفائدة.
ومن منظور فني، نقترح بناء مراكز بيع عند الارتدادات المؤقتة، مع استهداف منطقة الدعم القريبة عند المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 4,340 دولاراً. ويتمركز مؤشر القوة النسبية اليومي في نطاق محايد عند 49، بينما يظل مؤشر MACD سلبياً، ما يشير إلى أن الارتدادات الصعودية قد تواجه ضغوط بيع قوية. وينبغي على المتداولين وضع أوامر وقف خسارة ضيقة فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم مباشرة عند 4,538 دولاراً للتحوط من أي مشتريات مفاجئة بدافع الملاذ الآمن.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
