قالت «تي دي سيكيورتيز» إن الذهب وغيره من المعادن النفيسة ظلّ متماسكاً حتى مع تسعير الأسواق لاحتمال أعلى لرفع أسعار الفائدة من جانب «الاحتياطي الفيدرالي» في الأجل القريب. وأشارت الشركة إلى تغيّر ردود الفعل بعد أن أثّر تقرير وظائف أميركي أقوى سلباً في المعدن النفيس، قبل أن يخفّ الضغط تزامناً مع تواصل أقل تشدداً من الفيدرالي وتدخلات في أسواق العملات، ما يبرز حساسية السوق تجاه البيانات والعناوين الجديدة.
وقال المحللون إن المحفّز الرئيسي التالي يتمثل في بيانات التضخم الأميركية المرتقبة، والتي يتوقعون أن تشكّل تسعير الفيدرالي والتدفقات التقديرية. وقد تؤدي مفاجأة تضخمية صعودية إلى تعزيز توقعات تشديد السياسة النقدية والضغط على الذهب، فيما قد تشجع قراءات أضعف على تجدد التموضع التقديري. وجرى الاستشهاد بعوامل هيكلية تواصل تقديم الدعم، بما في ذلك عودة سردية «إضعاف الدولار»، وارتفاع مشتريات البنوك المركزية، وتجدد تراكم صناديق المؤشرات المتداولة (ETF)، بما يشير إلى أن موقفاً أكثر تشدداً من الفيدرالي قد يؤخر—بدلاً من أن يعرقل—التحرك الصعودي التالي.
استراتيجيات التقلب لمتداولي المشتقات
نوصي متداولي المشتقات بالاستعداد لارتفاع التقلبات في سوق الذهب مع اقتراب صدور بيانات التضخم الأميركية المرتقبة. وتُظهر بيانات السوق الأخيرة أن الذهب يحافظ على قدر لافت من الصمود، إذ بقي عند مستويات مرتفعة جداً رغم تغير توقعات أسعار الفائدة لدى البنوك المركزية. وسيكون إصدار مؤشر أسعار المستهلكين المقبل بمثابة المحفّز الحاسم للاتجاه الرئيسي التالي لتحركات الذهب.
إذا فاجأت بيانات التضخم الأسواق بالارتفاع، نتوقع موجة بيع مؤقتة في الذهب مع تسعير المتداولين لسياسة نقدية أكثر تشدداً. وللاستفادة من هذا الهبوط المحتمل على المدى القصير، ينبغي لمتداولي الخيارات النظر في شراء عقود خيار بيع قصيرة الأجل (Put) أو تطبيق استراتيجيات فروق خيارات البيع الهابطة (Bear Put Spreads). ومع ذلك، نرى أن أي تراجع من هذا النوع يمثل فرصة شراء بسعر مخفّض، وليس انعكاساً هيكلياً للاتجاه.
التموضع لاحتمالات الصعود والدعم الهيكلي
في المقابل، من المرجح أن تؤدي قراءة تضخم أقل من المتوقع إلى إطلاق موجة كبيرة من الشراء التقديري، ما يدفع أسعار الذهب إلى مستويات قياسية جديدة. ونقترح التمركز لهذا الاختراق الصعودي عبر استخدام عقود خيار شراء (Call) طويلة أو استراتيجيات فروق خيارات الشراء الصاعدة (Bull Call Spreads) لالتقاط المكاسب المحتملة مع مخاطرة محدودة. وتتيح هذه الاستراتيجية الاستفادة من الاندفاعة الفورية في الزخم مع عودة رؤوس الأموال المضاربية إلى المعادن النفيسة.
ويستند تحيزنا الصعودي طويل الأجل إلى دعم هيكلي قوي، يشمل مشتريات عالمية ضخمة من الذهب من قبل البنوك المركزية، والتي تجاوزت باستمرار 1,000 طن متري سنوياً. علاوة على ذلك، عادت صناديق الذهب المتداولة في البورصة إلى نمط صافي التدفقات الداخلة، ما يشير إلى وجود أرضية قوية للمعدن. وحتى إذا أدى حدث مفاجئ ذو طابع متشدد إلى تأخير الارتفاع، فإن هذه الركائز الاقتصادية الكلية تعني أن المخاطر الهبوطية تبقى محدودة ومدعومة بدرجة كبيرة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
