ارتفع الين مقابل الدولار الأميركي يوم الأربعاء، ما دفع زوج الدولار/الين (USD/JPY) للتراجع بنسبة 0.39% إلى نحو 153.40، مع رصد الزوج أخيراً قرب 153.37. وزاد الطلب على الين مع تسعير الأسواق لاحتمال تشديد سياسة بنك اليابان، إذ يُتوقع أن تؤدي خطوة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع سبتمبر إلى رفع سعر الفائدة من 1% إلى 1.25%، وهو أعلى مستوى في نحو 31 عاماً، وذلك بعد زيادة يونيو. وأبقت مخاطر التضخم المرتبطة بارتفاع أسعار النفط وضعف العملة سردية التشديد في الواجهة، فيما ترك صانعو السياسات مجالاً لوتيرة لا تقتصر على خطوة واحدة عند 25 نقطة أساس وقد تشمل زيادات متتالية.
في الولايات المتحدة، تتجه الأنظار إلى مقاييس التضخم، حيث من المقرر أن يسهم كل من مؤشر أسعار المنتجين (PPI) ومؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في تشكيل التوقعات قبيل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر. وتُظهر أداة CME FedWatch أن الأسواق تمنح احتمالاً بنحو 62% لرفع أسعار الفائدة من جانب الفيدرالي. من الناحية الفنية، لا يزال USD/JPY دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 فترة عند 154.92 ودون المتوسط المتحرك البسيط لـ200 فترة عند 157.26، بينما يستقر مؤشر القوة النسبية (RSI-14) قرب 42؛ وتُرى مستويات المقاومة عند 154.40 و155.29 و157.26، مع دعم عند 152.89 و152.27.
تداعيات استراتيجية المشتقات
مع تراجع USD/JPY باتجاه 153.40، نرى أن على متداولي المشتقات الاستعداد لاستمرار الضغوط الهابطة خلال الأسابيع المقبلة. إن احتمال رفع بنك اليابان للفائدة إلى 1.25% سيدفع أسعار الفائدة اليابانية إلى أعلى مستوى منذ 1995، ما يعزز الين على نحو جوهري. نوصي ببناء مراكز ذات ميل هبوطي، مثل شراء عقود خيارات بيع (Put) قريبة من سعر التنفيذ عند النقود، للاستفادة من هذا التحول في ديناميكيات السياسة النقدية.
ومن منظور فني، لا يزال الزوج مقيداً بقوة تحت المتوسط المتحرك البسيط لـ100 فترة عند 154.92 والمتوسط المتحرك لـ200 فترة عند 157.26. نقترح استخدام فروق بيع لخيارات الشراء (Short Call Spreads) مع تحديد أسعار التنفيذ فوق مستوى المقاومة 154.40 بقليل لتحصيل العلاوة مع الحد من مخاطر الصعود. وإذا كسر السعر الفوري مستوى الدعم القريب عند 152.89، ينبغي على المتداولين النظر في زيادة مراكز العقود الآجلة القصيرة مستهدفين القاع الأعمق عند 152.27.
محفزات التقلبات المرتقبة
مع إظهار أداة CME FedWatch حالياً احتمالاً بنحو 62% لقرار السياسة النقدية التالي للاحتياطي الفيدرالي، ستعمل قراءات CPI وPPI الأميركية المقبلة كمحفزات رئيسية للتقلبات. ننصح بالتحوط للمراكز القائمة عبر استراتيجيات سترادل أو سترانغل طويلة الأجل قبل صدور تقارير التضخم للاستفادة من التحركات الحادة والمفاجئة في أي من الاتجاهين. ومن المرجح أن ترتفع التقلبات الضمنية مع اقتراب هذه البيانات المحورية واجتماع بنك اليابان في سبتمبر، ما يجعل الشراء المبكر للخيارات جذاباً بدرجة كبيرة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
