تداول مؤشر داو جونز الصناعي بالقرب من 52,900 نقطة، منخفضاً بنحو 190 نقطة، وعاد إلى متوسطه المتحرك الأسي لـ50 يوماً قرب 52,800 نقطة، في وقت واصل فيه النفط الخام الارتفاع للجلسة السادسة، وبلغ عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل عامين أعلى مستوياته منذ يناير 2025. وتداول خام برنت قرب 98.00 دولاراً، فيما مدّد خام غرب تكساس الوسيط أطول سلسلة مكاسب له منذ موجة صعود لمدة سبعة أيام في مارس، بعد أن استهدفت القوات الأميركية ثلاث ناقلات إيرانية وأغرقت إحداها. وكانت إيران قد أطلقت صواريخ باليستية على مواقع أميركية، كما أصابت طائرات مُسيّرة وصواريخ حوثية منشآت لشركة أرامكو السعودية في أبها ونجران وجازان، ما أدى إلى وقف العمليات وإصابة أكثر من 70 شخصاً. ومع إغلاق مضيق هرمز فعلياً، أُعيد توجيه الصادرات السعودية إلى ينبع على البحر الأحمر، في حين ظلّت حركة الناقلات عبر المضيق دون المستويات الطبيعية بكثير. كما كانت طاقة التكرير مقيدة أيضاً في روسيا والخليج، وسجل الديزل الأميركي مستوى قياسياً فوق 5.90 دولارات للغالون.
وبقيت سندات الخزانة تحت الضغط، مع استقرار عائد السندات لأجل 10 سنوات فوق 4.80% بعد أن تجاوز الأسبوع الماضي أعلى مستوياته المسجلة في نوفمبر 2023، بينما سعّرت العقود الآجلة احتمالات بنحو 58% لرفع بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماع 15-16 سبتمبر. وبدأت الرسوم الجمركية الانتقامية الكندية عند الساعة 04:01 بتوقيت غرينتش على نحو 20 مليار دولار من السلع الأميركية، مع تطبيق معدلات 15% و25% و50% على أكثر من 700 بند؛ فيما تضاعفت الرسوم على الصلب والألمنيوم إلى 50%. وتشكل أسهم القطاع الصناعي نحو 16% من وزن المؤشر، كما يواجه الصلب والألمنيوم الأميركيان بالفعل رسوماً بنسبة 50% على الواردات. وتشمل بيانات التضخم الأميركية المنتظرة قبل القرار: مؤشر أسعار المنتجين (PPI) يوم الخميس 10 سبتمبر عند 12:30 بتوقيت غرينتش (5.3% على أساس سنوي للقراءة العامة، و4.6% للأساسي) ومؤشر أسعار المستهلكين (CPI) يوم الجمعة عند 12:30 بتوقيت غرينتش (3.4% للقراءة العامة، و2.4% للأساسي)؛ فيما دخلت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة فترة الصمت الإعلامي منذ 5 سبتمبر. وأظهر مسح بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك لشهر أغسطس توقعات التضخم لعام واحد عند 3.6% ولخمسة أعوام عند 3.0%، ولثلاثة أعوام عند 3.2%؛ كما توقع 44.4% ارتفاع البطالة خلال عام، بينما بلغت احتمالات فقدان الوظيفة 13.8%. وشملت المستويات الفنية المذكورة مقاومات عند 53,100 و53,250 و53,500 و53,800 وأقل بقليل من 54,750 (نحو 3.5% أعلى)، مع دعوم عند 52,700 و52,500 و52,000 و51,300؛ فيما كان المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم قرب 50,200.
مخاطر الهبوط الناجمة عن الطاقة والعوائد
يتعين علينا الاستعداد لزيادة الضغوط الهبوطية على مؤشر داو جونز الصناعي مع اختباره المستوى الحرج 52,800 نقطة عند متوسطه المتحرك الأسي لـ50 يوماً. إن الجمع بين تداول خام برنت قرب 98.00 دولاراً وبلوغ عائد سندات الخزانة لأجل عامين مستويات لم تُسجل منذ مطلع 2025 يشكل عاملين سلبيين مزدوجين للأسهم. تاريخياً، يمكن لارتفاع النفط بمقدار 10 دولارات أن يرفع التضخم العام بمقدار 0.2 إلى 0.3 نقطة مئوية، ما يعقّد بصورة كبيرة خطط الاحتياطي الفيدرالي قبل أيام فقط من اجتماع 15-16 سبتمبر.
ومع إغلاق مضيق هرمز فعلياً وتسبّب هجمات جديدة في تعطيل مسارات بديلة عبر البحر الأحمر، ينبغي توقع بقاء أسعار الطاقة مرتفعة. وقد بلغ الديزل الأميركي بالفعل مستوى قياسياً تاريخياً فوق 5.90 دولارات للغالون، ما يهدد مباشرة هوامش الشركات عبر القطاع الصناعي. وبما أن البنك المركزي لا يمكنه “الحفر” للخروج من صدمة عرض جيوسياسية، فمن المرجح بدرجة كبيرة أن ترتفع احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر والمقدّرة حالياً عند 58%.
الرسوم التجارية والتموضع التكتيكي
نحتاج أيضاً إلى أخذ الرسوم الانتقامية الكندية المطبقة حديثاً، والتي تتراوح بين 15% و50% على سلع أميركية بقيمة 20 مليار دولار، في الحسبان، إذ تستهدف بشكل كبير قطاعات صناعية مثل الصلب والألمنيوم. وبما أن القطاع الصناعي يشكل قرابة 16% من إجمالي وزن داو، فإن هذا الاحتكاك التجاري المفاجئ سيرفع فوراً تكاليف المدخلات ويضغط على الهوامش. وينبغي للمتداولين في المشتقات النظر في التحوط من التعرض للقطاع الصناعي، إذ تعمل هذه الرسوم كعامل ضغط إضافي على مؤشر يبدو هشاً بالفعل.
ننصح بالإبقاء على ميل هبوطي تجاه داو طالما بقي دون مستوى المقاومة 53,250 نقطة، مع متابعة لصيقة لبيانات PPI وCPI المرتقبة في 10 و11 سبتمبر. وإذا حقق المؤشر إغلاقاً يومياً دون المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يوماً عند 52,800 نقطة، نتوقع أن يستهدف الهبوط سريعاً مستوى 52,000 نقطة قبل نهاية فترة الصمت الإعلامي للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. ويبدو استخدام خيارات البيع (Put) أو البيع عبر العقود الآجلة للاستفادة من هذا الزخم الهابط المسار الأكثر حذراً خلال الأسابيع المقبلة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
