تقول TD Securities إن مخاطر دورة الانتخابات تضغط على الريال البرازيلي، ما يُبقي زوج الدولار الأميركي/الريال البرازيلي (USD/BRL) تحت ضغط صعودي بعد أن اختبر الزوج خلال الشهر الماضي مستوى مقاومة المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم. ويشير البنك إلى استمرار المخاوف بشأن الآفاق المالية للبرازيل كمحرك رئيسي، مجادلاً بأن الانحياز على المدى القريب لا يزال نحو ارتفاع USD/BRL مع بقاء العناوين السياسية المحلية نشطة.
كما تلاحظ الشركة أن حركة أسعار USD/BRL في 2026 أظهرت ارتباطاً يتجاوز 70% مع عام 2014، وهي فترة بدأ خلالها الزوج بالصعود في سبتمبر مع تصاعد المخاوف بشأن السياسة المالية. وتُبقي TD Securities توقعاتها لـUSD/BRL عند 5.30 للنصف الثاني من 2026، وبناءً على ذلك لا توصي بالاحتفاظ بالريال البرازيلي بهدف الاستفادة من العائد (Carry) عند المستويات الحالية، مفضلةً انتظار نقاط دخول أكثر جاذبية قبل النظر في مراكز بيع USD/BRL.
ضبابية الانتخابات والمخاطر المالية تُلقي بظلالها على الريال
ننصح متداولي المشتقات بتجنب شراء الريال البرازيلي (BRL) أو بيع USD/BRL على المكشوف خلال الأسابيع المقبلة. فقد واصل الزوج اختبار مستوى مقاومة المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم بشكل متكرر، ما يعكس زخماً صعودياً قوياً للدولار الأميركي. ومع اقتراب الانتخابات العامة المصيرية في أكتوبر بعد أسابيع قليلة، ستُبقي حالة عدم اليقين السياسي الضغط على الريال.
ونشير إلى أن حركة أسعار USD/BRL هذا العام تُظهر ارتباطاً بنسبة 70% مع دورة انتخابات 2014 المتقلبة. ففي سبتمبر من ذلك العام، أدت المخاوف بشأن سياسة مالية متساهلة إلى موجة صعود كبيرة للدولار الأميركي مقابل الريال. واليوم، يُسهم تقدم الرئيس لولا في استطلاعات الرأي وتردده حيال خفض الإنفاق المالي في توليد رد فعل سوقي مماثل للغاية.
تموضع دفاعي واستراتيجية تداول حذرة
تستند رؤيتنا الحذرة إلى تصاعد المخاطر، إذ ارتفعت نسبة الدين العام الإجمالي إلى الناتج المحلي الإجمالي في البرازيل لتقترب من 78.5% هذا العام. ورغم إبقاء البنك المركزي سعر الفائدة القياسي «سيليك» عند مستوى مرتفع يبلغ 10.75% لمكافحة التضخم، فإن العائد المرتفع لا يكفي لتعويض المخاطر السياسية. وبناءً عليه، نعتقد أن نسبة المخاطر إلى العوائد في صفقات الكاري على الريال البرازيلي غير مواتية للغاية في الوقت الراهن.
ونوصي بالحفاظ على نظرة دفاعية والإبقاء على توقعاتنا لـUSD/BRL عند 5.30 للنصف الثاني من 2026. وينبغي لمتداولي المشتقات انتظار مستويات أفضل تشير إلى تشبع شرائي أكبر قبل تنفيذ مراكز بيع USD/BRL. ومن المرجح أن يتيح تجاوز هذه العاصفة السابقة للانتخابات نقاط دخول أكثر أماناً وربحية في المستقبل القريب.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
