تداول زوج الدولار الأميركي/الفرنك السويسري (USD/CHF) بانحياز هابط يوم الاثنين، مع استمرار الضغوط على الدولار الأميركي، فيما حدّدت قوة الين الياباني على نطاق أوسع نبرة الأسواق. وكان الزوج قرب 0.8091 بعد تراجعه من ذروة يومية عند 0.8110. وفي سياق متصل، انخفض الدولار/الين (USD/JPY) إلى أدنى مستوى في ستة أشهر ونصف قرب 154.40، بينما استقر مؤشر الدولار الأميركي (DXY) بالقرب من أدنى مستوى في أسبوعين عند نحو 98.90. وأسهمت توترات الشرق الأوسط وارتفاع أسعار النفط في تغذية مخاوف التضخم، ومع بيانات التوظيف الأميركية القوية يوم الجمعة، أبقت التوقعات بشأن رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في دائرة الاهتمام قبيل صدور بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) ومؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الولايات المتحدة، وقبيل اجتماع الفيدرالي يومي 15-16 سبتمبر.
واجه الفرنك السويسري صعوبة في الاستفادة الكاملة من ضعف الدولار، إذ شكّلت ديناميكيات صفقات العائد (Carry Trade) وإعدادات السياسات النقدية منحى الطلب. ومع تراجع جاذبية الين كعملة تمويل بفعل توقعات مزيد من التشديد من بنك اليابان (BoJ)، تحوّل الانتباه نحو الفرنك في ضوء معدل السياسة لدى البنك الوطني السويسري (SNB) البالغ 0%، غير أن استعداد البنك الوطني السويسري للتدخل للحد من الارتفاع الحاد للعملة شكّل عامل كبح. فنياً، تمسك USD/CHF بمستويات قريبة من متوسطه المتحرك البسيط لـ50 يوماً عند نحو 0.8091، فيما لا تزال المتوسطات المتحركة لـ100 يوم و200 يوم تدعم البنية العامة؛ وسجل مؤشر القوة النسبية (RSI) قرابة 51 وبقي مؤشر الماكد (MACD) إيجابياً بشكل هامشي. وتمركزت المقاومة قرب 0.8150 و0.8200، بينما كان الدعم عند 0.8000 وعند المتوسط المتحرك لـ200 يوم قرب 0.7935.
توقعات التقلبات والاستراتيجية على USD/CHF
نعتقد أن على متداولي المشتقات الاستعداد لاتساع نطاق التقلبات في USD/CHF مع تماسك الزوج بشكل ضيق حول المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يوماً عند 0.8091. تاريخياً، تدور التقلبات الضمنية لشهر واحد على USD/CHF حول 6.5%، لكنها غالباً ما تقفز بمقدار 1.5 إلى نقطتين مئويتين في الأيام التي تسبق بيانات التضخم الأميركية المحورية واجتماعات الاحتياطي الفيدرالي. ومع جدولة صدور بيانات CPI وPPI الأميركية هذا الأسبوع قبل اجتماع الفيدرالي في منتصف سبتمبر، فإن شراء استراتيجيات الـStraddles أو الـStrangles قصيرة الأجل يتيح لنا الاستفادة من اختراق حاد في أي من الاتجاهين.
التمركز وإدارة المخاطر
بدلاً من ذلك، يمكننا النظر في هياكل «فروق المكالمات الصعودية» (Bull Call Spreads) للاستفادة من اتساع تباين أسعار الفائدة بين الاحتياطي الفيدرالي والبنك الوطني السويسري. ويحظى احتمال رفع الفائدة من جانب الفيدرالي بدعم قوي من ارتفاع أسعار الطاقة، في حين يحافظ البنك الوطني السويسري على معدل سياسة عند 0%. ويجعل هذا التباين الحاد الفرنك عملة تمويل رئيسية لصفقات العائد، وهو ما يحد تاريخياً من قدرته على تحقيق مكاسب كبيرة عندما يسعى المستثمرون العالميون إلى العائد.
ولإدارة مخاطر الهبوط، ينبغي الإشارة إلى أن المستوى النفسي 0.8000 يتعزز بقوة بدعم المتوسط المتحرك لـ100 يوم. كذلك، فإن موقف البنك الوطني السويسري النشط تجاه التدخل في سوق العملات، والمدعوم باحتياطيات من العملات الأجنبية تجاوزت تاريخياً 700 مليار فرنك سويسري، يجعل هبوطاً مستداماً دون 0.7935 غير مرجح بدرجة كبيرة. ويمكن أن يساعد بيع خيارات بيع (Put) خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money) عند 0.7950 أو أدنى في تحصيل علاوة بصورة أكثر أماناً، مع استخدام «الحد الضمني» الذي يوفره البنك الوطني السويسري كدرع حماية.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
