افتتحت الروبية الأسبوع على أداء أكثر قوة أمام الدولار، مع تراجع زوج الدولار/الروبية (USD/INR) باتجاه 94.38 بعد ارتفاع احتياطيات النقد الأجنبي لدى الهند عقب مشاركة قوية من غير المقيمين في نافذة الودائع الأجنبية الخاصة التي أطلقها بنك الاحتياطي الهندي. وأفادت MUFG بتدفقات دولارية من إجراءات بنك الاحتياطي الهندي الخاصة بعمليات النقد الأجنبي ضمن FCNR(B) تجاوزت 130 مليار دولار أميركي حتى 31 أغسطس، وهو ما أسهم في خفض مخاطر الذيل المرتبطة بضعف مفاجئ وحاد للعملة.
في المقابل، شكّلت أسعار النفط عامل موازنة، إذ أبقت التوترات حول مضيق هرمز أسعار الخام مرتفعة. وارتفع عقد خام MCX تسليم 21 سبتمبر بنسبة 1.75% إلى نحو 8,730 روبية، قريباً من أعلى مستوى في أكثر من ثلاثة أشهر عند 8,791 روبية. وتتجه الأنظار بعد ذلك إلى صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي لشهر أغسطس يوم الجمعة، بعد أن جاءت بيانات الوظائف غير الزراعية في أغسطس عند 162 ألفاً مقابل توقعات عند 56 ألفاً، فيما جرى تعديل قراءة يوليو إلى 21 ألفاً من -23 ألفاً؛ وأظهرت أداة CME FedWatch أن احتمال رفع الفائدة الأسبوع المقبل يبلغ 58%. وعلى الرسوم البيانية، كان زوج USD/INR عند 94.49، دون المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يوماً عند 95.15، مع دعم عند قاع يونيو 94.15 ومقاومة مجدداً قرب 95.15؛ كما أن تراجع مؤشر القوة النسبية لـ14 يوماً دون 40 يشير إلى زخم هبوطي، وإن كان قد يكون ممتداً.
المستويات الفنية لزوج USD/INR واستراتيجيات المشتقات
نقترح أن يركز متداولو المشتقات على مستوى الدعم الهبوطي الفوري لزوج USD/INR عند 94.15، إذ لا يزال الزوج في اتجاه هابط فنياً طالما بقي دون متوسطه المتحرك لـ20 يوماً عند 95.15. ومع تراجع مؤشر القوة النسبية دون 40، نوصي باستخدام استراتيجيات «فروق بيع هابطة» قصيرة الأجل (Bear Put Spreads) للاستفادة من هذا الزخم الهابط. ومع ذلك، ينبغي تجنب البيع المكثف، نظراً لأن العملة تقترب سريعاً من منطقة التشبع البيعي.
تأثير أسعار النفط ونهج التحوط من التقلبات
يجب أيضاً أخذ الارتفاع الحاد في أسعار النفط في الحسبان، مع صعود خام MCX بالقرب من أعلى مستوياته في ثلاثة أشهر عند 8,730 روبية بفعل تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران. تاريخياً، تستورد الهند أكثر من 80% من احتياجاتها من النفط الخام، ما يعني أن أي صدمة ممتدة في إمدادات الطاقة ستضغط حتماً على الروبية. وللتحوط من ذلك، ننصح ببناء مراكز عبر شراء خيارات شراء (Call Options) طويلة على زوج USD/INR للحماية من انعكاس مفاجئ في الاتجاه.
وبالنظر إلى صدور بيانات التضخم الأميركية يوم الجمعة واجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل، من المتوقع أن ترتفع تقلبات سوق العملات. ومع تسعير الأسواق لاحتمال 58% لرفع الفائدة عقب تقرير وظائف قوي عند 162 ألفاً في أغسطس، نفضل شراء استراتيجيات «سترادل» أو «سترنغل». يتيح ذلك الاستفادة من اختراق في أي من الاتجاهين، سواء ارتفع الدولار الأميركي مع تضخم أعلى من المتوقع أو تراجع في حال جاءت المفاجأة أكثر ميلاً للتيسير.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
