كان متوسط داو جونز الصناعي يتذبذب دون مستوى 53,400 بقليل، منخفضاً بنحو 325 نقطة، أو 0.6%، بعدما ارتفعت الوظائف غير الزراعية في أغسطس بمقدار 162 ألفاً مقابل توقعات عند 56 ألفاً عند 12:30 بتوقيت غرينتش، ما رفع الاحتمال الضمني لزيادة الفائدة في سبتمبر إلى ما فوق 60%. وتمت مراجعة وظائف يوليو إلى زيادة قدرها 21 ألفاً بدلاً من انخفاض قدره 23 ألفاً، مع مراجعة يونيو أيضاً بالرفع؛ واستقر معدل البطالة عند 4.1% بينما ارتفعت نسبة المشاركة إلى 61.6% من 61.4%. وتراجع مؤشر U6 إلى 7.7% من 7.9%، وارتفع متوسط الأجور بالساعة 0.3% على أساس شهري، فيما سجل المعدل السنوي 3.1% مقابل 3.0% متوقعاً. وارتفع عائد سندات الخزانة لأجل عامين بنحو ثماني نقاط أساس ليزيد على 4.40%، وهو أعلى مستوى منذ يناير 2025، بينما منحت العقود الآجلة احتمالاً بنسبة 60.4% لرفع بمقدار ربع نقطة مئوية في 16 سبتمبر مقابل 39.6% للإبقاء دون تغيير، مع تسعير أكتوبر عند 87% لاحتمال رفع واحد على الأقل، وديسمبر مخصصاً 40% لاحتمال رفعين.
لاحقاً، هدد منشور رئاسي بوقف التجارة مع أكثر من 90 دولة تسجل عجزاً؛ وبلغ العجز الأميركي نحو 1.2 تريليون دولار العام الماضي، مع تجاوز الصين 200 مليار دولار. وامتد هبوط المؤشر من نحو 53,500 إلى ما دون 53,300 بقليل بحلول 15:00 بتوقيت غرينتش. ومن المقرر صدور بيانات التضخم الأسبوع المقبل: مؤشر أسعار المنتجين في 10 سبتمبر عند 12:30 بتوقيت غرينتش متوقع عند 0.3% على أساس شهري للقراءة العامة بعد ثبات يوليو، و0.3% للأساسي بعد 0.2%، مع 4.7% و4.2% على أساس سنوي؛ ومؤشر أسعار المستهلكين في 11 سبتمبر عند 12:30 بتوقيت غرينتش متوقع عند 0.4% على أساس شهري للقراءة العامة بعد 0.1% و3.4% على أساس سنوي، مع الأساسي عند 0.2% و2.5% على أساس سنوي. ولامس الديزل مستوى قياسياً عند 5.85 دولارات للغالون، بارتفاع يقارب 60% عن العام الماضي، فيما جرى تداول خام برنت قرب 95.00 دولاراً. وعلى المستويات الفنية، تقع المقاومة عند 53,500 ثم فوق 53,600 بقليل، وفوق 53,700 بقليل، ونطاق 53,800، ثم 54,000 والرقم القياسي دون 54,750 بقليل، أي أعلى بنحو 2.5%؛ أما الدعم فيقع قرب 53,250، ثم 53,000، والمتوسط المتحرك الأسي لـ50 يوماً قرب 52,800 والمتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم فوق 50,000 بقليل. وكان مؤشر Stoch RSI قرب 38 على الرسم البياني اليومي ونحو 49 على مخطط الخمس دقائق.
استراتيجية لمرحلة ارتفاع التقلبات
نقترح على متداولي المشتقات الاستعداد لارتفاع التقلبات، إذ إن تقرير الوظائف القوي في أغسطس البالغ 162 ألفاً فاق التوقعات بشكل واضح ودفع احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر إلى ما فوق 60%. تاريخياً، عندما يقفز عائد السندات لأجل عامين فوق 4.40%، تكون مكاسب الأسهم قصيرة الأجل محدودة بشدة. نوصي بالتموضع لبيئة نقدية أكثر تشدداً عبر استخدام خيارات بيع (Put) قصيرة الأجل على داو جونز، الذي يواجه حالياً صعوبة قرب 53,400.
مخاطر ناتجة عن تهديدات التجارة والتضخم
يشكل تهديد الرئيس بوقف التجارة مع دول العجز مثل الصين، التي يتجاوز العجز التجاري معها للولايات المتحدة 200 مليار دولار، خطراً فورياً على الشركات متعددة الجنسيات الكبرى. وبالنسبة لأسهم ثقيلة الوزن ضمن المؤشر مثل آبل ونايكي التي تعتمد بشكل كبير على التصنيع في آسيا، ينبغي النظر في شراء خيارات بيع تحوطية أو استخدام استراتيجيات فروق خيارات البيع الهابطة (Bear Put Spreads). وتُظهر البيانات التاريخية أن تهديدات سلاسل الإمداد المفاجئة عادة ما تحفّز تراجعات قصيرة الأجل بنسبة 2% إلى 3% في المؤشرات المرجّحة بالسعر.
ومع تحرك خام برنت قرب 95 دولاراً ومتوسط أسعار الديزل عند 5.85 دولارات للغالون، فمن المرجح أن يُبقي التضخم المدفوع بالطاقة الاحتياطي الفيدرالي في موقف متشدد. وقبيل صدور مؤشر أسعار المنتجين في 10 سبتمبر ومؤشر أسعار المستهلكين في 11 سبتمبر، ينبغي توقع ارتفاع التقلبات الضمنية، ما يجعل استراتيجيات الستردل (Straddles) على الخيارات خياراً جذاباً. وإذا تجاوز مؤشر أسعار المستهلكين توقعات 3.4% على أساس سنوي، نتوقع هبوطاً سريعاً نحو المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يوماً قرب 52,800.
نحافظ على انحياز تداولي هابط طالما ظل داو مقيداً دون مستوى المقاومة المحوري 53,500. وينبغي لمتداولي المشتقات استهداف مناطق الدعم عند 53,250 و53,000 لجني الأرباح من المراكز البيعية، مع استخدام أوامر وقف متحركة لتثبيت المكاسب. كما ينبغي أن يُعدّ الإغلاق اليومي مجدداً فوق 53,500 إشارة لتحييد المراكز البيعية والاستعداد لاحتمال حدوث ارتداد حاد (Squeeze) وصولاً إلى 53,800.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
