قلّص زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأميركي (GBP/USD) خسائره المبكرة يوم الجمعة بعدما عزّز تقرير أميركي أقوى لسوق العمل الدولار لفترة وجيزة. وتراجع الزوج إلى أدنى مستوى خلال الجلسة عند 1.3482 عقب صدور البيانات، قبل أن يرتد إلى نحو 1.3512. وارتفعت الوظائف غير الزراعية بمقدار 162 ألفاً في أغسطس مقابل توقعات عند 56 ألفاً، فيما جرى تعديل بيانات يوليو إلى زيادة قدرها 21 ألفاً بدلاً من انخفاض مُعلن سابقاً بنحو 23 ألفاً؛ واستقر معدل البطالة عند 4.1%. وتداول مؤشر الدولار الأميركي (DXY) قرب 99.11 بعد أن لامس 99.39، وظل أعلى من أدنى مستوى لأكثر من أسبوع المسجل يوم الخميس عند 98.83.
وتماسك تسعير توقعات الفائدة لكنه بقي حساساً لبيانات التضخم المقبلة، مع تركيز الأسواق على بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) الأسبوع المقبل قبيل قرار الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر. وقال محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر إنه يرى مؤشرات على تباطؤ التضخم وأن الموقف الحالي للسياسة قد يعيد التضخم إلى هدف 2%، مضيفاً أنه سيدرس خطوة في سبتمبر إذا جاء تضخم أغسطس مرتفعاً. وأظهر مؤشر CME FedWatch احتمالاً بنحو 60% لرفع بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 15-16 سبتمبر، ارتفاعاً من نحو 50% قبل صدور بيانات الوظائف. وفي المملكة المتحدة، كرر كبير الاقتصاديين في بنك إنجلترا هيو بيل تفضيله لمعدل فائدة عند 4%، بينما تتوقع الأسواق في الغالب تثبيت الفائدة عند 3.75% لاحقاً هذا الشهر.
استراتيجيات التقلبات قبيل اجتماعات البنوك المركزية
نقترح أن يستعد متداولو المشتقات لارتفاع التقلبات على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأميركي مع اقتراب اجتماعات البنوك المركزية في منتصف سبتمبر. ويُظهر الهبوط السريع اليوم إلى 1.3482 والتعافي السريع إلى 1.3512 طلباً أساسياً قوياً على الجنيه، بما يشير إلى أن السوق لا تتبنى بالكامل سيناريو احتياطي فيدرالي شديد التشدد. وللاستفادة من هذا السلوك العرضي قبل صدور بيانات التضخم الرئيسية، نوصي باستخدام استراتيجيات «آيرون كوندور» قصيرة الأجل لاقتناص علاوة الخيارات.
تاريخياً، عندما يواجه السوق احتمالاً منقسماً بنسبة 60/40 لرفع الفائدة من الفيدرالي، تميل التقلبات الضمنية في خيارات العملات إلى الارتفاع بنحو 15% إلى 20% خلال الأسبوع الذي يسبق القرار. فعلى سبيل المثال، شهدت حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي المماثلة في أواخر 2024 ارتفاع مؤشر «جيه بي مورغان» لتقلبات مجموعة السبع فوق 8.5% قبيل تقارير تضخم مفصلية. وننصح بشراء استراتيجيات «سترادل» على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأميركي للاستفادة من التحركات الحادة بغض النظر عن الاتجاه، فور صدور بيانات CPI وPPI الأسبوع المقبل.
تموضع GBP/USD وتوصيات التداول
على الجانب البريطاني، يوفر تفضيل كبير الاقتصاديين هيو بيل المتشدد لمعدل فائدة عند 4% أرضية داعمة للعملة البريطانية. وبما أن السوق تتوقع حالياً التوقف عند 3.75% لبنك إنجلترا، فإن أي مفاجأة صعودية في التضخم الأسبوع المقبل قد تشعل موجة صعود سريعة للجنيه. ويمكن التحوط لهذا الخطر عبر تجميع خيارات شراء خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأميركي، على أن يكون تاريخ الاستحقاق مباشرة بعد اجتماع الفيدرالي في 16 سبتمبر.
ويتوقف الاتجاه النهائي لمؤشر الدولار الأميركي، الذي يحافظ حالياً على مستوى يقارب 99.11، بالكامل على ما إذا كانت قراءة CPI الأسبوع المقبل تتماشى مع هدف الفيدرالي البالغ 2%. وإذا أظهرت أسعار المستهلكين مؤشرات تباطؤ، على غرار معدل تضخم 2.5% المسجل في أواخر 2024، فقد يتخلى الدولار سريعاً عن مكاسبه الأخيرة. وينبغي استغلال نافذة ما قبل البيانات لإدخال أوامر محددة (Limit Orders) لبيع الدولار على المكشوف عند أي ارتدادات قصيرة باتجاه مستوى المقاومة 99.40.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
