شهد زوج الدولار الأميركي/الين الياباني (USD/JPY) تداولات كثيفة مع هبوطه دون متوسطه المتحرك لـ200 يوم، بعد فشله في اختراق مستوى 160.70/161، وهو متوسط 50 يوماً، لتتحول الأنظار إلى دعم قرب خط العنق حول 155. وقدّر حجم التداول خلال هذه الحركة بنحو 30 مليار دولار، فيما دفعت موجة بيع لاحقة في آسيا الزوج إلى مزيد من الهبوط دون مستوى نفسي، ما حفّز حسابات ذات رافعة مالية على تغطية مراكز بيع (Short) قائمة. وتزامنت حركة السعر أيضاً مع تراجع من فوق متوسط 100 يوم إلى ما دون متوسط 200 يوم، ما يُبقي منطقة المتوسطات قرب 160.70/161 تحت المتابعة في حال ظهور ارتداد.
وتتضمن الخلفية توقعات بأن بنك اليابان قد يرفع وتيرة التشديد، وأن تدفقات إعادة الأموال من السندات قد تتسارع مع اقتراب نهاية السنة المالية. وتبقى فروق العوائد محورياً: إذ تقلّص الفارق بين عوائد السندات الأميركية واليابانية لأجل عامين (UST/JGB) بمقدار 9 نقاط أساس إلى 250 نقطة أساس، قبل أن يتلاشى الزخم خلال الليل. وتشمل المحفزات الكلية من الجانب الأميركي سردية تقرير الوظائف غير الزراعية، مع همسات عند 40 ألفاً بعد بيانات ADP، إضافة إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأسبوع المقبل. وبصورة منفصلة، جرى التقليل من أحاديث رفع بنك اليابان للفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، ما ساعد على دفع حركة ضغط صعودي إلى 157 من قاع يومي عند 156.36.
التوقعات لمتداولي المشتقات
ننصح متداولي المشتقات بالاستعداد لارتفاع مستدام في الين الياباني عبر شراء خيارات بيع (Put) على USD/JPY أو بناء مراكز بيع على العقود الآجلة خلال الأسابيع المقبلة. فقد كسر الزوج مؤخراً متوسطه المتحرك الحرج لـ200 يوم على حجم تداول ضخم يقارب 30 مليار دولار، ما أجبر صناديق ذات رافعة مالية على تغطية مراكز البيع بسرعة. وإذا كسر الزوج مستوى دعم خط العنق النفسي قرب 155، نتوقع تسارعاً سريعاً في هذا الاتجاه الهابط.
وتستند رؤيتنا إلى تقلّص فروق عوائد السندات، إذ انكمش الفارق بين سندات الخزانة الأميركية والسندات الحكومية اليابانية لأجل عامين بنحو 9 نقاط أساس إلى قرابة 250 نقطة أساس. تاريخياً، أدت ضغوط الانكماش المشابهة في العوائد، مع تشديد تدريجي لأسعار الفائدة من بنك اليابان، إلى موجات تعافٍ قوية ومتعددة الأشهر للين. وينبغي للمتداولين مراقبة البيانات الاقتصادية الأميركية المقبلة عن كثب، بما في ذلك تقرير الوظائف غير الزراعية غداً وتقارير التضخم الأسبوع المقبل، إذ إن ضعف الأرقام الأميركية سيشكل محفزاً رئيسياً لهذه الصفقة.
إدارة المخاطر واستراتيجية التداول
لإدارة المخاطر، نوصي بوضع أوامر وقف خسارة ضيقة على مراكز بيع USD/JPY فوق منطقة المقاومة القوية بين 160.70 و161 بقليل. كما يجب أخذ تدفقات إعادة الأموال الموسمية في الاعتبار، إذ تقوم الشركات اليابانية تاريخياً بإعادة رؤوس الأموال الخارجية إلى الداخل قبيل نهاية الفترة المالية، ما يعزز الطلب على الين بصورة متكررة. ومن خلال استخدام استراتيجيات خيارات مُهيكلة مثل فروق خيارات البيع الهابطة (Bear Put Spreads)، يمكننا الحد من مخاطر العلاوة المدفوعة مع الاستفادة من ما يبدو أنه تحول هيكلي كبير في سوق الصرف الأجنبي.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
