تداول مؤشر داو جونز الصناعي قرب مستوى 53,000 نقطة، مرتفعاً بنحو 250 نقطة بعد افتتاحه بقليل فوق 52,750، قبل أن يتراجع إلى ما دون المتوسط المتحرك الأسي الصاعد لـ50 يوماً قرب 52,700 ثم يعكس الحركة؛ وجاء هذا التذبذب عقب ثلاث جلسات هابطة وعادل نحو 0.5%. وتتبعت حركة الأسعار سوق السندات: إذ بلغ عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات مستوى 4.818% وهو الأعلى منذ نوفمبر 2023، فيما استقر عائد أجل 30 سنة فوق 5.28% وعائد أجل سنتين قرب 4.40%. وكانت السندات السيادية الأوروبية أرخص خلال الجلسة، بينما ظل عائد السندات اليابانية لأجل 10 سنوات عند قمم متعددة العقود، مع تحوّل الأسهم مع توقف ارتفاع الجزء الطويل من منحنى العائد. كما تغيّرت تسعيرات الفيدرالي، لترفع احتمال زيادة الفائدة في سبتمبر إلى نحو 66% مقابل قرابة 40% قبل أسبوع.
ظل النفط والبيانات في دائرة الاهتمام. جرى تداول خام غرب تكساس فوق 90.00 دولاراً وخام برنت فوق 94.50 دولاراً، مع ارتفاع برنت بنحو 20 دولاراً مقارنة بما قبل اندلاع الحرب في 28 فبراير؛ واستهدفت ضربات أميركية مواقع للحرس الثوري الإيراني قرب بندر عباس وعلى طول الساحل الجنوبي لإيران بعد استهداف ناقلتي نفط في مضيق هرمز. وقدّر تقرير حكومي مرور أكثر من 17 مليون برميل عبر المضيق يوم الاثنين مقابل مستويات ما قبل الحرب قرب 20 مليون برميل يومياً، بينما سجّلت بيانات التتبع خمس سفن سلع مقابل متوسط 10 أيام قرب 14؛ ولاحقاً، عدّل نفس المتتبع تدفقات الخام إلى نحو 8.6 مليون برميل يومياً. وعلى صعيد سوق العمل، ارتفعت رواتب القطاع الخاص بمقدار 38 ألفاً في أغسطس مقابل توقعات 47 ألفاً وقراءة سابقة 46 ألفاً. وفيما يخص الأجندة المقبلة، يصدر تقرير «الكتاب البيج» الساعة 18:00 بتوقيت غرينتش، مع تصريحات لصانعي السياسات عند 12:30 و19:00 بتوقيت غرينتش يوم الخميس؛ ومن المتوقع أن يسجل مؤشر ISM لقطاع الخدمات 54.3 مقابل 54.1، مع مكوّن الأسعار المدفوعة عند 70.3 والتوظيف 47.4. كما يصدر مؤشر مديري المشتريات المركّب الساعة 13:45 بتوقيت غرينتش عند 56، ومن المتوقع أن تبلغ طلبات إعانة البطالة 205 آلاف مقابل 203 آلاف، بينما تُقدَّر وظائف الجمعة عند 58 ألفاً بعد انكماش 23 ألفاً، والبطالة 4.1%، ومتوسط الأجور 0.3% على أساس شهري مقابل 0.1% و3% على أساس سنوي مقابل 3.2%. وعلى الصعيد الفني، شملت المؤشرات مقاومة فوق 53,200 ثم 53,500، مع 53,800 و54,000 والقمة القياسية تحت 54,750 بنحو 3% أعلى؛ فيما تمركز الدعم عند 53,000 ثم المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يوماً قرب 52,700 و52,500، مع المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم قرب 50,000. وكان مؤشر Stoch RSI قرب 34، وتمت الإشارة إلى أن الإغلاق دون 52,700 يفتح الطريق إلى 52,000.
استراتيجيات أسواق الأسهم والسندات
علينا مراقبة مؤشر داو جونز عن كثب مع تمركزه قرب مستوى 53,000 نقطة، واستخدام الخيارات للتحوّط من احتمال الهبوط دون المتوسط المتحرك الأسي الحاسم لـ50 يوماً عند 52,700. إذا أغلق المؤشر دون 52,700، فإن الاتجاه الصاعد ينتهي، ويجب التحوّل إلى شراء عقود خيار بيع (Puts) تستهدف 52,000. تاريخياً، يؤدي الإغلاق اليومي دون هذا المتوسط المتحرك الرئيسي إلى موجات بيع آلية كثيفة، على غرار التراجعات الكبيرة للأسهم التي لوحظت خلال دورات أسعار الفائدة المرتفعة السابقة.
وبما أن هذا الارتداد في الأسهم مدفوع بالكامل بسوق السندات، نحتاج إلى متابعة عائد السندات الأميركية لأجل 10 سنوات عن قرب، والذي قفز مؤخراً إلى 4.818%. ومع تسعير المتداولين حالياً لاحتمال 66% لرفع الفائدة في اجتماع 16 سبتمبر، ارتفاعاً من 40% الأسبوع الماضي، تواجه المشتقات الحساسة للفائدة مخاطر مرتفعة. نوصي باستخدام استراتيجيات التقلب على صناديق المؤشرات المتداولة للسندات، إذ إن عوائد الآجال الطويلة — مثل بقاء عائد أجل 30 سنة فوق 5.28% — تشير إلى أن مخاوف التضخم لم تنحسر بعد.
السلع والبيانات الكلية وتكتيكات المشتقات
ينبغي أن نظل شديدي التشكيك في الادعاءات بأن النفط بلغ الذروة، لا سيما مع تداول خام برنت فوق 94.50 دولاراً وخام غرب تكساس فوق 90.00 دولاراً. وتكشف بيانات الشحن الفورية أن التدفقات الفعلية عبر مضيق هرمز أقرب إلى 8.6 مليون برميل يومياً، وهو ما يقارب نصف التقديرات الحكومية الرسمية. وللتحوّط من ضيق المعروض غير المُبلّغ عنه بشكل كافٍ، يمكن شراء عقود خيار شراء (Calls) على أسهم قطاع الطاقة وعقود النفط الآجلة للاستفادة من القفزات السعرية المفاجئة.
ومع ظهور رواتب القطاع الخاص في أغسطس ضعيفة عند 38 ألفاً، فإن النمط التقليدي الذي يفيد بأن الأخبار الاقتصادية السلبية تعزز الأسهم قد تعطل. ننصح باستخدام استراتيجيات «سترادل» قصيرة الأجل على المؤشرات الرئيسية قبيل صدور مؤشر ISM لقطاع الخدمات يوم الخميس وبيانات الأجور بالساعة يوم الجمعة. ستُظهر هذه الإصدارات المقبلة ما إذا كان التضخم يتسرب بشكل أعمق إلى قطاع الخدمات، ما يجعلها الاختبار الحاسم لمراكزنا في المشتقات قبل قرار الفيدرالي.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
