انخفض زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني (GBP/JPY) بنحو 1% يوم الأربعاء مع اكتساب الين قوة على نطاق واسع، ليتداول التقاطع قرب 214.43 بعد أن لامس أدنى مستوياته خلال الجلسة حول 213.70، وهو الأضعف منذ 10 أغسطس. وجاءت الحركة عقب ارتفاع زوج الدولار/الين (USD/JPY) لفترة وجيزة فوق مستوى 160، ما غذّى تكهنات بتجدد التدخل الياباني، من دون أي تأكيد رسمي. كما تلقى الين دعماً من توقعات بتبني بنك اليابان موقفاً أكثر تشدداً؛ إذ قال المحافظ كازوو أويدا إن صانعي السياسات سيناقشون رفعاً آخر للفائدة في اجتماع 17–18 سبتمبر، فيما رأى عضو مجلس الإدارة هاجيمي تاكاتا ضرورة اتباع «نهج أكثر مرونة» من زيادة ثابتة بمقدار 0.25% في كل خطوة. وأشير إلى أن التوجه المالي التوسعي لليابان وارتفاع الدين العام وانخفاض أسعار الفائدة تشكل قيوداً أمام مزيد من مكاسب الين.
وبقي الإسترليني تحت الضغط بفعل المخاوف المالية في المملكة المتحدة وتوقعات استقرار موقف بنك إنجلترا، مع ترجيح إبقاء البنك سعر الفائدة عند 3.75% في وقت لاحق من هذا الشهر. وقال المحافظ أندرو بيلي إن آثار الجولة الثانية الناجمة عن ارتفاع أسعار الطاقة ما تزال محدودة. وفي سياق منفصل، أفاد «سكوتيابنك» بأن معنويات الجنيه تحسنت منذ تولي رئيس الوزراء برنهام مهامه في أواخر يونيو، وقد تتوقف على ملامح موازنة المملكة المتحدة في أواخر أكتوبر. فنياً، هبط GBP/JPY دون المتوسطين المتحركين البسيطين لـ50 يوماً و100 يوم، ويستقر دون مستوى فيبوناتشي 38.2% عند 214.47 بقليل، مع مؤشر RSI دون 50، وMACD سلبي بشكل طفيف وADX قرب 17؛ وتتم الإشارة إلى مقاومات عند 214.47 و215 و215.62 و216، بينما تُذكر مستويات دعم عند 213.53 و213 و212.60 و211.27 و209.58.
محركات السوق وتوقعات السياسة
نرصد ضغوطاً هبوطية ملحوظة على GBP/JPY مع صعود الين الياباني بقوة، ما يدفع التقاطع للانخفاض بنحو 1% إلى قرابة 214.43. وتأتي هذه الحركة المفاجئة، التي سحبت الزوج إلى أدنى مستوياته منذ 10 أغسطس، وسط تكهنات مكثفة بتدخل حكومي عقب تجاوز USD/JPY العتبة المحورية 160. وعلى متداولي المشتقات الاستعداد لارتفاع مستويات التذبذب، إذ تعكس تسعيرات الخيارات المرتبطة بالين زيادة حادة في الطلب على التحوط من الهبوط.
وتتحدد رؤيتنا بدرجة كبيرة وفق نبرة أكثر تشدداً من بنك اليابان، مع مناقشة صانعي السياسات صراحةً لاحتمال رفع الفائدة في اجتماع 17–18 سبتمبر. ومع بقاء التضخم الأساسي في اليابان أخيراً مستقراً فوق مستوى 2.5%، تتزايد الضغوط على المحافظ أويدا لتشديد السياسة النقدية بوتيرة أكثر قوة. ونوصي باستخدام خيارات البيع قصيرة الأجل على GBP/JPY للاستفادة من تغير فارق العوائد، خصوصاً مع إشارة بنك اليابان إلى نهج أكثر مرونة في زيادات الفائدة.
وعلى الجانب الآخر من الزوج، يظل الجنيه البريطاني مثقلاً بتوقعات تثبيت بنك إنجلترا سعر الفائدة عند 3.75% لاحقاً هذا الشهر. ويعكس ذلك تباطؤ الاقتصاد البريطاني، حيث تباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي مؤخراً إلى وتيرة فصلية متواضعة عند 0.2%، واستقر التضخم قرب هدف البنك المركزي. وبالنسبة لمتداولي المشتقات، يشير هذا المسار النقدي المتباين إلى أن بيع ارتدادات GBP/JPY عبر استراتيجيات «سبريدات» هبوطية من نوع Bear Call Spreads يُعد خياراً ذا جدوى عالية خلال الأسابيع المقبلة.
التوقعات الفنية وإدارة المخاطر
من منظور فني، تراجع الزوج دون كلٍ من المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يوماً و100 يوم، ما يشير إلى انحياز هبوطي قوي على المدى القريب. ومع هبوط مؤشر القوة النسبية اليومي RSI دون مستوى 50 ودخول MACD إلى المنطقة السلبية، تبدو الزخم بوضوح في صالح البائعين. ونقترح استهداف دعم هبوطي فوري عند مستوى تصحيح فيبوناتشي 50% البالغ 213.53، مع هدف ثانوي قرب المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم عند 213.00.
ومع ذلك، ينبغي توخي الحذر من المخاطر المالية الأوسع في المملكة المتحدة قبيل موازنة أواخر أكتوبر، والتي قد تُطلق قفزات مفاجئة في تذبذب الإسترليني. ولإدارة هذه المخاطر، ننصح بوضع أوامر إيقاف شراء وقائية أو شراء خيارات شراء خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money) فوق مستوى المقاومة المحوري 214.47 بقليل. وسيكون تحقيق التوازن بين هذه المراكز ضرورياً مع استيعاب الأسواق لقرار بنك اليابان المرتقب وتحديات المالية العامة البريطانية الوشيكة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
