رفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة الرسمي (OCR) بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.75% من 2.50% عقب اجتماعه في سبتمبر، بما يتماشى مع التوقعات، حيث صدر الإعلان عند الساعة 02:00 بتوقيت غرينتش تلاه مؤتمر صحفي عند 03:00 بتوقيت غرينتش. وجاء في مراجعة السياسة النقدية أن اللجنة ترى أن الإلغاء التدريجي للتحفيز النقدي مناسب لإعادة التضخم إلى نقطة المنتصف المستهدفة عند 2% مع دعم النمو والتوظيف، مع التشديد على أن المسار المستقبلي لسعر الفائدة الرسمي غير محدد مسبقاً وأن التوقيت لا يزال شديد الضبابية. وقال البنك إن التعافي على الأرجح قد استؤنف بعد نمو فاتر في الربع المنتهي في يونيو، لكنه لا يزال غير متوازن، مع استمرار فائض الطاقة الإنتاجية، لا سيما في سوق العمل، حتى مع توقع تحسن الظروف واتساع نطاق التعافي.
وفي توقعاته، يتوقع البنك وصول سعر الفائدة الرسمي إلى 2.81% في ديسمبر 2026 (سابقاً 2.84%)، ثم 3.12% في سبتمبر 2027 (3.11%) و3.15% في ديسمبر 2027 (3.15%)، قبل أن يبلغ 3.28% في سبتمبر 2029. كما يتوقع مؤشر TWI للدولار النيوزيلندي قرب 66.9% في سبتمبر 2027 (66.6%)، وأن يبلغ معدل التضخم السنوي (CPI) 2.4% بحلول سبتمبر 2027 (2.0%). وبعد القرار، جرى تداول NZD/USD عند 0.5857 بانخفاض 0.58% خلال اليوم، فيما أشارت بيانات سابقة إلى تضخم عند 4.1% على أساس سنوي في الربع المنتهي في يونيو مقابل توقعات عند 3.9%، ومعدل بطالة عند 5.6%.
التوقعات لمتداولي المشتقات وخيارات العملات
نقترح على متداولي المشتقات الاستعداد لضغوط هبوطية على الدولار النيوزيلندي عقب رفع الفائدة الحذر من البنك المركزي إلى 2.75%. وعلى الرغم من أن زيادة 25 نقطة أساس كانت متوقعة بالكامل، فإن بيان السياسة أشار إلى مسار غير مؤكد في الفترة المقبلة، ما دفع زوج NZD/USD للتراجع باتجاه 0.5850. ونعتقد أن هذا التحول إلى نهج الترقب والانتظار سيهدئ رهانات رفع الفائدة خلال الأسابيع القادمة.
أما لمتداولي خيارات العملات، فنوصي باستهداف الاتجاه الهابط عبر شراء خيارات بيع (Put) قصيرة الأجل على زوج NZD/USD. إذ تختبر العملة مستوى دعم حرج عند متوسطَي الحركة لـ100 يوم و200 يوم قرب 0.5845، وهو مستوى كان تاريخياً يؤدي إلى موجات بيع أعمق عند كسره. وإذا لم تصمد هذه الدعائم الفنية، فقد نشهد هبوط سعر الصرف سريعاً نحو متوسط الحركة لـ50 يوماً عند 0.5819.
اعتبارات لمتداولي أسعار الفائدة والسلع
في سوق مقايضات أسعار الفائدة، ينبغي العمل على إعادة تسعير احتمال تنفيذ رفع إضافي للفائدة في أكتوبر. إذ تشير توقعات البنك المُحدّثة إلى وصول سعر الفائدة المرجعي إلى 2.81% فقط بحلول ديسمبر 2026، ما يترك هامشاً محدوداً للغاية لمزيد من التشديد هذا العام. ويأتي ذلك منطقياً في ضوء ضعف سوق العمل المحلية، حيث ارتفع معدل البطالة إلى 5.6%.
كما يتعين مراقبة اتجاهات السلع العالمية، إذ يظل الاقتصاد النيوزيلندي القائم على الصادرات شديد الحساسية. وأظهرت بيانات «المزاد العالمي للألبان» (Global Dairy Trade) الأخيرة تراجعاً بنسبة 2.4% في أسعار منتجات الألبان، ما يضغط تقليدياً على الطلب على «الدولار الكيوي». ويبدو أن اتخاذ مراكز بيع على عقود NZD الآجلة مع شراء عقود الدولار الأميركي يمثل استراتيجية مواتية للغاية في البيئة الراهنة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
