تم تداول مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) قرب 52,750 نقطة، منخفضاً بنحو 450 نقطة أو 0.85%، بعدما أكدت القيادة المركزية الأميركية تنفيذ ضربات على أهداف تابعة للحرس الثوري الإيراني داخل إيران، ما محا ارتداداً كان قد أعاد المؤشر فوق 53,000 نقطة قبل أن يتعثر دون 53,200. وتعرّضت ناقلتا نفط، إحداهما سعودية والأخرى مملوكة لكوريا الجنوبية، لهجمات في مضيق هرمز، فيما أدى تطور الأحداث خلال 48 ساعة إلى تغيير تسعير الأسواق، مع تراجع إنتاج الخليج إلى نحو ثلثي مستويات ما قبل الحرب، وعودة المزايدات على النفط الخام. ولم تفلح بيانات الثلاثاء المحلية في تهدئة شهية المخاطر، إذ وازنت الأسواق بين أثر الصراع على التضخم وتشدد الأوضاع المالية.
سجل مؤشر مديري المشتريات الصناعي (ISM) مستوى 54.6 لشهر أغسطس مقابل 55.2 متوقعاً و55.6 في يوليو، فيما تراجعت الطلبيات الجديدة إلى 53.7 من 56.7، وتباطأ التوظيف إلى 51.2 من 52.8؛ وبلغت فرص العمل في يوليو 7.271 مليون مقابل 7.3 مليون متوقعة. واستقر مؤشر الأسعار المدفوعة عند 71.1 للشهر الثاني على التوالي، دون إجماع عند 72، بالتزامن مع وصول عائد السندات الأميركية لأجل 10 سنوات إلى 4.78%، واقتراب عائد 30 سنة من 5.30%، واستقرار عائد السنتين قرب 4.34%، إلى جانب تراجعات في أدوات الدين الأوروبية واليابانية قصيرة الأجل. وتحوّلت تسعيرات احتمالات الفائدة، إذ بات اجتماع سبتمبر مسعّراً لاحتمال رفع يقارب 68% مقابل نحو 35% قبل جاكسون هول، وأكتوبر عند 95% لنطاق 3.75% إلى 4.00% أو أعلى، ويناير عند 81% للنطاق الأعلى، فيما تشير اجتماعات 2027 إلى 4.00% إلى 4.25% أو أعلى. وتشمل الإصدارات المقبلة: وظائف القطاع الخاص (48 ألفاً مقابل 44 ألفاً)، طلبيات المصانع (0.7% على أساس شهري بعد -0.3%)، مؤشر ISM للخدمات (54.3 مقابل 54.1؛ الأسعار 70.3؛ التوظيف 47.4) وتقرير الوظائف يوم الجمعة (58 ألفاً بعد -23 ألفاً)، والبطالة 4.1%، والأجور 0.3% على أساس شهري من 0.1% وبنسبة 3% على أساس سنوي من 3.2%. وعلى الصعيد الفني، ذُكرت مستويات مقاومة عند 53,000 ثم 53,250 و53,500 وقمة قياسية قرب 54,750، مع دعم قرب 52,750، والمتوسط المتحرك الأسي لـ50 يوماً حول 52,700، ثم 52,500 و52,000، والمتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم قرب 50,000؛ وكان مؤشر Stoch RSI قرب 34 على الإطار اليومي ونحو 14 على الإطار اللحظي.
تقلبات سوق الطاقة والتحوط الاستراتيجي
نحن أمام بيئة شديدة التقلب، إذ تهدد الضربات العسكرية الأميركية على أهداف للحرس الثوري داخل إيران أحد أهم مسارات الإمدادات العالمية للطاقة. ومع مرور نحو 20% من الاستهلاك اليومي العالمي للسوائل النفطية عبر مضيق هرمز، عاد خام برنت للارتفاع باتجاه نطاق 85 إلى 90 دولاراً، ما يرفع تكاليف المدخلات الأساسية. وعلى متداولي المشتقات الاستعداد لاستمرار التضخم المدفوع بالطاقة عبر التحوط من خلال شراء خيارات شراء (Call) طويلة على خام برنت.
ويمثل ارتفاع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، الذي بلغ مؤخراً 4.78%، رياحاً معاكسة قوية لتقييمات الأسهم. تاريخياً، عندما تجاوز عائد العشر سنوات 4.7% في أواخر 2023، أدى ذلك إلى تصحيح سريع بنحو 10% في السوق الأوسع. نوصي بشراء خيارات بيع (Put) قصيرة الأجل على مؤشر داو جونز الصناعي للاستفادة من اختبار المؤشر لمتوسطه المتحرك لـ50 يوماً قرب 52,700.
الفائدة والتضخم والتموضع التكتيكي قبيل البيانات المقبلة
تسعّر عقود الفائدة المستقبلية حالياً احتمالاً بنسبة 68% لرفع الفائدة في اجتماع 16 سبتمبر، مرتفعاً بشكل حاد من 35% فقط قبل جاكسون هول. ويعكس هذا التحول المتشدد تمسّك مؤشرات التضخم بمستويات مرتفعة، مثل بقاء مؤشر ISM للأسعار المدفوعة في أغسطس دون تغيير عند 71.1. ننصح بالتعامل مع هذا السيناريو المتشدد عبر استخدام استراتيجيات فروق خيارات البيع (Bear Put Spreads) على قطاعات أسهم عالية الرفع المالي وحساسة لتحركات الفائدة.
ستكون بيانات ISM للخدمات وتقرير الوظائف يوم الجمعة المحفزين الحاسمين لاتجاه الأسواق هذا الأسبوع. وإذا ظل مكوّن الأسعار المدفوعة في الخدمات مرتفعاً، على غرار قراءته السابقة عند 70.3، فمن المرجح أن يرسّخ ذلك رفع الفائدة في سبتمبر. نقترح استخدام استراتيجيات «سترادل» على صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) الرئيسية للاستفادة من التقلبات الحادة المتوقعة حول هذه الإصدارات عالية الأهمية.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
