أظهرت بيانات مسح فرص العمل ودوران العمالة في الولايات المتحدة (JOLTS) تسجيل فرص العمل 7.271 مليوناً في يوليو، لتأتي دون توقعات السوق البالغة 7.3 مليون. وتشير القراءة إلى صورة أكثر ليونة للوظائف الشاغرة خلال الشهر، مع تسجيل عدد الفرص أقل من تقديرات الإجماع.
وعلى مستوى المقارنة الرئيسية، جاءت قراءة يوليو أدنى هامشياً من المستوى المتوقع، إذ لم تبلغ القراءة الفعلية البالغة 7.271 مليوناً مستوى 7.3 مليون. وتوفر البيانات لقطة عن أوضاع الطلب على العمالة كما يرصدها مسح JOLTS، الذي يتتبع الوظائف الشاغرة عبر الاقتصاد الأميركي.
تباطؤ سوق العمل وتداعياته على السياسات
نرى أن أحدث تقرير JOLTS لشهر يوليو جاء عند 7.271 مليون فرصة عمل، متخلفاً عن التوقعات البالغة 7.3 مليون. ويعكس هذا التراجع في سوق العمل تباطؤاً واضحاً في زخم الاقتصاد الأميركي مع تقدمنا خلال سبتمبر. ونعتقد أن هذه القراءة الأضعف ستضغط هبوطاً على عوائد سندات الخزانة مع تسعير أسواق السندات لاحتمالات تيسير نقدي أكثر قوة.
وبالنسبة لمتداولي مشتقات الدخل الثابت، نوصي بالتموضع على أساس توقع نهج أكثر تيسيراً من الاحتياطي الفيدرالي عبر استهداف عقود الخزانة الآجلة قصيرة الأجل. وعلى وجه التحديد، تبدو استراتيجية شراء خيارات الشراء (Call) على عقود السندات/الأذونات الآجلة لأجل عامين و10 أعوام جذابة للغاية في الوقت الراهن. تاريخياً، عندما يتراجع الطلب على العمالة دون مستويات نفسية رئيسية، ترتفع أسعار السندات بسرعة مع قيام المتداولين بالتحوط من تباطؤ اقتصادي.
استراتيجيات تداول لظروف سوق متقلبة
في مجال مشتقات الأسهم، نتوقع ارتفاعاً في تقلبات السوق مع موازنة المتداولين بين مؤشرات التباطؤ الاقتصادي واحتمال انخفاض تكاليف الاقتراض. ونقترح استخدام استراتيجية فروق خيارات الشراء الصاعدة (Bull Call Spreads) على مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» لاقتناص مكاسب محتملة مع وضع حد للمخاطر الهبوطية. وتُعد هذه المقاربة مناسبة للتحضير لاحتمال حدوث ارتداد مريح (Relief Rally) إذا لمح الاحتياطي الفيدرالي إلى إجراءات داعمة خلال اجتماعاته المقبلة للسياسة النقدية.
كما نتوقع ضعفاً للدولار الأميركي، ما يجعل خيارات البيع (Put) ذات التوجه الهبوطي على مؤشر الدولار رهاناً تكتيكياً قوياً خلال الأسابيع المقبلة. وفي الوقت نفسه، ننصح بمراقبة عقود الذهب الآجلة وخياراتها، التي تميل عادة إلى الأداء الجيد عندما تتراجع العوائد الحقيقية. ويمكن للتموضع عبر شراء خيارات الشراء طويلة الأجل على الذهب أن يساعد في الاستفادة من زخم صعودي مع انتقال رؤوس الأموال نحو أصول الملاذ الآمن.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
