ارتفعت أسعار الأصول الملموسة بقوة طوال أغسطس 2026 عبر المعادن والطاقة. صعدت الفضة من نحو 54 دولاراً للأونصة إلى قرابة 70 دولاراً، بزيادة تقارب 30% خلال أسابيع، فيما تحرك الذهب من أقل من 4,000 دولار إلى أكثر من 4,700 دولار، محققاً مكاسب تتجاوز 700 دولار، أو نحو 18% في أقل من أربعة أسابيع. وبلغ النحاس 14,343 دولاراً للطن المتري في بورصة لندن للمعادن، بالقرب من مستواه القياسي، بينما عاد خام برنت للتداول فوق 90 دولاراً للبرميل. واشترت البنوك المركزية صافي 289 طناً من الذهب في الربع الثاني، بزيادة 62% عن العام السابق وبأقوى ربع ثانٍ على الإطلاق، في حين بلغ إجمالي الطلب على الذهب في النصف الأول 2,522 طناً بقيمة قياسية قدرها 380 مليار دولار؛ وتزامن ذلك مع تجاوز الدين الوطني الأميركي 40 تريليون دولار.
كما جرى الاستشهاد بقيود المعروض عبر السلع. وتتوقع وكالة الطاقة الدولية أن يرتفع الطلب على النحاس بنحو 7 ملايين طن بحلول 2040، ولا تزال ترى فجوة في المعروض بنحو 25% بحلول 2035 استناداً إلى المشاريع الحالية. وفي النفط، تراجع الاحتياطي النفطي الاستراتيجي الأميركي إلى 286.6 مليون برميل، وهو الأدنى منذ نوفمبر 1982. وفي الزراعة، ارتفع مؤشر منظمة الأغذية والزراعة للأمم المتحدة (الفاو) لأسعار الغذاء إلى 131.1 نقطة في يوليو، بينما زاد مؤشر أسعار الحبوب لديها 3.4% على أساس شهري و6.9% على أساس سنوي، بالتوازي مع اضطرابات الطقس ومخاطر مسارات التجارة التي تؤثر في محاصيل رئيسية.
نظام ماكرو موحّد للأصول الملموسة وفرص التداول
نشهد تحوّلاً تاريخياً حيث لم تعد الأصول الملموسة تتداول على شكل طفرات منفصلة، بل ضمن نظام ماكرو موحّد. ينبغي لمتداولي المشتقات الاستعداد فوراً لفترة ممتدة من التقلبات عبر استهداف اختراقات الأسعار في المعادن النفيسة. ومع قفز الفضة أخيراً باتجاه 70 دولاراً واندفاع الذهب متجاوزاً 4,700 دولار، توحي الزخمات بأننا في المراحل الأولى من حدث إعادة تسعير واسع النطاق.
وتستند رؤيتنا إلى طلب مؤسسي قوي، إذ اشترت البنوك المركزية مستوى قياسياً بلغ 289 طناً من الذهب في الربع الثاني لتنويع حيازاتها بعيداً عن الأصول الورقية. ويأتي هذا التراكم الكبير في وقت تجاوز فيه الدين الوطني الأميركي رسمياً حاجز 40 تريليون دولار. نوصي باستخدام خيارات الشراء طويلة الأجل على المعادن النفيسة كتحوّط ضد هذا التآكل النظامي في قيمة العملات الورقية.
المعادن والطاقة والزراعة: التموضع للموجة الصاعدة التالية
ينبغي أيضاً النظر إلى المعادن الصناعية مثل النحاس، الذي ارتفع أخيراً نحو مستويات تاريخية مرتفعة قرب 14,343 دولاراً للطن المتري في بورصة لندن للمعادن. وتتوقع وكالة الطاقة الدولية أن يقفز الطلب على النحاس، ما يخلق فجوة معروض متوقعة بنحو 25% بحلول 2035 نتيجة توسع الذكاء الاصطناعي وتحديث شبكات الكهرباء. ويمكن للمتداولين الاستفادة من هذا الضغط على المعروض المادي عبر استخدام استراتيجيات «سبريد» صاعدة لخيارات الشراء على عقود النحاس الآجلة لاقتناص مكاسب الصعود.
وفي قطاع الطاقة، ارتفع خام برنت مجدداً فوق 90 دولاراً للبرميل، بينما تراجع الاحتياطي النفطي الاستراتيجي الأميركي إلى 286.6 مليون برميل فقط، وهو أدنى مستوى منذ نوفمبر 1982. وستعمل هذه القفزة في الطاقة كمضاعف كبير للتكاليف في التعدين والتصنيع والنقل. نقترح بناء مراكز شراء على النفط الخام للاستفادة من تضخم «دفع التكاليف» المتسلسل.
في المقابل، تشهد السلع الزراعية اختراقات صعودية بهدوء، مع ارتفاع مؤشر الأمم المتحدة لأسعار الغذاء إلى 131.1 نقطة وسط اضطرابات الطقس عالمياً. ويعني الجفاف الحاد في أوروبا وتأخر المحاصيل في غرب أفريقيا أننا نواجه تهديدات فورية للمعروض بالنسبة إلى حبوب رئيسية. ينبغي لمتداولي المشتقات تأسيس مراكز شراء في العقود الآجلة الزراعية الآن قبل أن يعكس السوق الأوسع بالكامل هذه النواقص في الغذاء ضمن الأسعار.
وخلال الأسابيع المقبلة، ننصح بعدم انتظار تراجعات سعرية، إذ تتحقق أكبر المكاسب في الأسواق الصاعدة الهيكلية بينما لا يزال الجمهور متردداً. وعلى المتداولين زيادة الانكشاف تدريجياً عبر خيارات مُهيكلة على امتداد مجمّع السلع بالكامل لإدارة المخاطر مع الحفاظ على فرصة الاستفادة من الصعود. نافذة التقاط هذه الاتجاهات الماكرو «الجيلية» مفتوحة الآن.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
