تراجع زوج الدولار الأميركي/الفرنك السويسري (USD/CHF) بشكل طفيف يوم الاثنين مع إخفاق الدولار الأميركي في بناء زخم، وذلك رغم ترسّخ توقعات تشديد إضافي من الاحتياطي الفيدرالي وتصاعد التوترات الجيوسياسية. وتداول الزوج قرب 0.8080، منخفضاً بنحو 0.15% خلال الجلسة. واستقر مؤشر الدولار (DXY) قرب 99.41 متراجعاً من ذروة الأسبوع الماضي عند 99.72، بعدما بلغ الدولار أفضل مستوياته في أكثر من أسبوع يوم الجمعة عقب تصريحات متشددة لرئيس الفيدرالي كيفن وورش في جاكسون هول. وظلت أسعار النفط مرتفعة مع عودة التوترات بين الولايات المتحدة وإيران إلى الواجهة، ما عزز المخاوف من أن التضخم قد يواجه صعوبة في العودة إلى هدف الفيدرالي البالغ 2%.
وواصلت الأسواق تسعير احتمال أعلى لتحرك في السياسة النقدية، إذ تشير أداة CME FedWatch إلى احتمال يقارب 65% لرفع الفائدة الشهر المقبل. ومن المقرر صدور مسوح مؤشر مديري المشتريات (PMI) الصادرة عن معهد إدارة التوريد الأميركي (ISM) وتقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) هذا الأسبوع، وقد تعيد تشكيل التوقعات لاجتماع سبتمبر. وفي سويسرا، أظهر استطلاع للرابطة السويسرية للمصرفيين نقلته رويترز أن جميع المصرفيين المشاركين يتوقعون أن يُبقي المصرف الوطني السويسري (SNB) سعر الفائدة عند 0% حتى نهاية 2026، بينما يرى نحو 60% عدم حدوث تغيير حتى 2027. ومن المقرر صدور بيانات مبيعات التجزئة السويسرية يوم الثلاثاء، تليها بيانات التضخم (CPI) والناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني يوم الخميس.
استراتيجيات المشتقات في ظل المحركات الجيوسياسية والبنوك المركزية
نقترح على متداولي المشتقات الاستعداد لارتفاع التقلبات في USD/CHF مع تمركز الزوج قرب 0.8080 وسط قوى سوق متعارضة. فبينما تدعم الإشارات المتشددة من رئيس الفيدرالي كيفن وورش في جاكسون هول قوة الدولار، تدفع تصاعد التوترات الأميركية-الإيرانية تدفقات الملاذ الآمن نحو الفرنك السويسري. وللتعامل مع هذا الضغط الآني، نوصي باستخدام خيارات بيع قصيرة الأجل (Put) على USD/CHF للتحوط من مخاطر هبوط إضافية مدفوعة بالقلق الجيوسياسي.
وبالنظر إلى ما بعد ضجيج العوامل الجيوسياسية الآنية، فإن اتساع فارق أسعار الفائدة يصب بقوة في مصلحة الدولار الأميركي على المدى المتوسط. ومع إظهار أداة CME FedWatch احتمالاً بنحو 65% لرفع الفائدة الأميركية في سبتمبر، وتوقع مصرفيين سويسريين أن يُبقي المصرف الوطني السويسري الفائدة عند 0% حتى 2026، فإن النظرة الأساسية للزوج تظل داعمة للصعود. ونرى أن تداول فروق الشراء الصاعدة (Bull Call Spreads) باستحقاق أكتوبر يُعد وسيلة فعّالة للتموضع لاحتمال ارتداد USD/CHF لاحقاً.
أبرز البيانات المنتظرة وإعدادات التداول التكتيكية
يوفر التقويم الاقتصادي لهذا الأسبوع محفزات مهمة، بدءاً من مؤشر ISM PMI الأميركي وتقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة. تاريخياً، دفعت قوة بيانات سوق العمل الأميركية مؤشر الدولار (DXY) للعودة نحو قممه الأخيرة، مثل ذروة الأسبوع الماضي عند 99.72. وننصح المتداولين بمتابعة أرقام التوظيف الواردة عن كثب، إذ إن أي مفاجأة إيجابية من المرجح أن ترسخ سيناريو رفع الفائدة في سبتمبر وتطلق انعكاساً حاداً في الميل الهبوطي الحالي.
على الجانب السويسري، ينبغي كذلك مراقبة بيانات مبيعات التجزئة والتضخم وبيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني هذا الأسبوع. وإذا واصل التضخم السويسري التراجع، فسيعزز ذلك التوقعات بأن المصرف الوطني السويسري سيُبقي سعر الفائدة عند 0% حتى ما بعد 2027. ويمكن استغلال هذا الضعف المحتمل في الفرنك السويسري عبر شراء خيارات شراء (Call) خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money) على USD/CHF قبيل صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي يوم الخميس لاقتناص تعرض صعودي منخفض التكلفة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
