استقر الدولار الأميركي بعد قفزة في جاكسون هول مدفوعة بتصريحات متشددة من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي وارش، فيما يتحول الاهتمام إلى تقرير الوظائف غير الزراعية المنتظر في نهاية هذا الأسبوع ثم مجدداً في نهاية الأسبوع المقبل. وقد عززت قراءات مبكرة لمؤشر أسعار المستهلكين من إسبانيا وفرنسا وألمانيا التوقعات برفع للفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي، في حين تُبقي التدخلات المشتركة والبيانات اليابانية القوية احتمالات تحرك بنك اليابان في 18 سبتمبر قائمة. وأدت عودة التوترات في الشرق الأوسط إلى رفع النفط بنحو 3 دولارات للبرميل، فيما أوضح مكتب رأس المال الاستراتيجي بوزارة الدفاع الأميركية هيكلاً لحقوق اكتتاب بسعر زهيد (penny-warrant) للاستحواذ على حصة سلبية تقارب 35% في شركة North American Blue Energy Partners، إلى جانب حقوق شراء 20% من إنتاجها الفنزويلي بسعر التكلفة مرتبطاً باحتياطيات مُعلنة تبلغ 65 مليون برميل.
في سوق العملات، اختبر اليورو نطاق 1.1605-1.1610 دولاراً، مع استحقاق عقود خيارات قرب 2.2 مليار يورو عند مستوى 1.1600 دولار؛ وتجاوز الدولار/ين لفترة وجيزة مستوى 160، مع استحقاق 780 مليون دولار عند 159.65 ين، فيما تداول الجنيه الإسترليني بين 1.3530 و1.3555 دولاراً واختبر الدولار/الدولار الكندي مستوى 1.3910 دولار كندي. وحافظ الدولار الأسترالي على 0.7155-0.7170 دولاراً بعد تراجعه من فوق 0.7200؛ وبلغ الدولار/البيزو المكسيكي 17.0645، ولامس اليوان الخارجي (CNH) 6.7320 مع تحديد بنك الشعب الصيني تثبيت اليوان عند 6.7828 مقابل 6.7811. وعلى صعيد العوائد، استقر العائد الأميركي لأجل 10 سنوات قرب 4.71% ولأجل 30 سنة قرب 5.21%، بينما هبط الذهب من أقل بقليل من 4700 دولار إلى نحو 4445 دولاراً، وصعد خام غرب تكساس نحو 86.65 دولاراً. وشملت بيانات التضخم والنشاط: تضخم إسبانيا 0.8% شهرياً و4.6% سنوياً، وتضخم فرنسا 2.7% (من 2.4%)، ومقياس التضخم في أستراليا عند 4.8% (من 4.0%) مع نمو الائتمان 0.6%، ومبيعات التجزئة في اليابان +2.4% شهرياً في يوليو بعد -3.9%، وإنفاق الأسر -3.3% سنوياً في يونيو، ومؤشرات مديري المشتريات في الصين عند 49.8 و49.0 و49.5.
إشارات الفيدرالي، صدمات الطاقة، وتقلبات الدولار
نعتقد أن على متداولي المشتقات الاستعداد لارتفاع التقلبات في أزواج الدولار مع استيعاب السوق للإشارة المتشددة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي وارش من جاكسون هول. ورغم أن عقود الفائدة الآجلة تُسعّر رفعاً في سبتمبر، فإن السلوك التاريخي للفيدرالي يُظهر أنه نادراً ما يتحرك دون إجماع واضح تدعمه بيانات الوظائف غير الزراعية المقبلة. ونقترح استخدام استراتيجيات خيارات قصيرة الأجل للتحوط من احتمال التوقف المؤقت، خصوصاً مع بقاء عوائد السندات الأميركية لأجل عامين قرب أعلى مستوياتها في عدة أشهر.
دفعت التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط خام غرب تكساس للارتفاع سريعاً بنحو 3 دولارات للبرميل، ما يهدد بإعادة إشعال الضغوط التضخمية العالمية. وننصح المتداولين بمراقبة التحرك غير التقليدي للحكومة الأميركية في قطاع النفط الفنزويلي عبر حصة ملكية تستهدف 65 مليون برميل من الاحتياطيات بسعر التكلفة. وبالنظر إلى أن فنزويلا تمتلك أكبر احتياطيات نفط مؤكدة في العالم تتجاوز 300 مليار برميل، فقد يؤدي هذا التحرك الاستراتيجي إلى تغيير جوهري في تسعير مشتقات الطاقة على المدى الطويل.
رؤى العملات، المعادن النفيسة، واستراتيجية المخاطر
نُبقي على نظرة سلبية لليورو مع تحول مؤشرات الزخم إلى الهبوط، مستهدفين حركة فنية باتجاه منطقة 1.1530 دولار. وعلى الرغم من تسارع التضخم في إسبانيا وفرنسا بما يدفع البنك المركزي الأوروبي نحو رفع في سبتمبر، فإن استحقاقات خيارات كبيرة عند سعر تنفيذ 1.1600 دولار اليوم تُبقي السعر الفوري مكبوحاً مؤقتاً حول هذا المستوى. وينبغي للمتداولين السعي لبناء مراكز بيع على اليورو عند أي ارتدادات محدودة، مع استخدام مستوى 1.1610 دولار كمقاومة لوقف خسارة ضيق.
أثار تراجع الين إلى ما بعد 160 ين للدولار حالة تأهب لاحتمال جولة جديدة من التدخل المباشر من السلطات اليابانية. وخلال حالات تراجع مماثلة في 2024، نفذت وزارة المالية تدخلاً قياسياً بقيمة 62 مليار دولار للدفاع عن هذا المستوى النفسي تحديداً. ونوصي بشراء خيارات شراء على الين قصيرة الأجل لاقتناص صعود حاد محتمل إذا قدم بنك اليابان رفعاً مفاجئاً للفائدة في 18 سبتمبر.
نرى تزايد هشاشة الدولارين الكندي والأسترالي، لا سيما مع تصاعد التوترات التجارية الأميركية بما يهدد إطار اتفاقية USMCA. تاريخياً، دفعت نزاعات تجارية بهذا الحجم الدولار الكندي للعودة باتجاه مستوى 1.4000 دولار كندي، الذي شكّل منطقة مقاومة رئيسية. وفي المقابل، نستهدف مستوى 0.7100 للدولار الأسترالي مع تحول مؤشرات الزخم المحلية إلى السلبية بشكل واضح.
نتوقع تصحيحاً أعمق في المعادن النفيسة بعد رفض الذهب مؤخراً قرب مستوى 4700 دولار. ومع تشكل انعكاس هبوطي في الفضة أيضاً عقب فشلها في الحفاظ على اختراق فوق 70 دولاراً، بات الزخم يميل بوضوح لصالح البائعين. وينبغي للمتداولين النظر في بناء مراكز بيع على الذهب مستهدفين منطقة 4300 دولار، مع ارتفاع عوائد السندات العالمية بما يزيد تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصول لا تدر عائداً.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
