استقر الذهب يوم الاثنين بعد افتتاحه على ضعف وتراجعه لفترة وجيزة دون مستوى 4,400 دولار خلال ساعات التداول الآسيوية، وهو أدنى مستوى يُسجَّل منذ 19 أغسطس. وتداول زوج XAU/USD قرب 4,436 دولاراً وقت كتابة هذا التقرير، بعدما بلغ ذروة عند 4,697 دولاراً الأسبوع الماضي، إلا أن الزخم ظل محدوداً مع ميل الأسواق إلى تبنّي توقعات «معدلات أعلى لمدة أطول» من جانب الاحتياطي الفيدرالي. وتراجع المعدن بنحو 3.20% يوم الجمعة بعد أن دفعت تصريحات ندوة جاكسون هول الدولار الأميركي وعوائد سندات الخزانة الأميركية القصيرة الأجل إلى الارتفاع، فيما أظهرت أداة CME FedWatch احتمالاً ضمنياً بنسبة 61% لرفع الفائدة في سبتمبر مقابل نحو 38% قبل ذلك. وتراجع مؤشر الدولار الأميركي (DXY) إلى نحو 99.58 من 99.72، في حين ارتفع العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى قرابة 4.75%، وهو أعلى مستوى منذ يناير 2025.
ولا يزال الذهب يتجه لتحقيق مكاسب بنحو 10% خلال أغسطس، مدعوماً بخطة وزارة الخزانة الأميركية لمضاعفة عمليات إعادة الشراء الداعمة للسيولة للسندات الأطول أجلاً. وفي سياق آخر، قفز خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنحو 3% إلى حوالي 85.60 دولاراً للبرميل مع زيادة مخاطر التضخم بفعل توترات الشرق الأوسط. وعلى الصعيد الفني، تراجع XAU/USD مجدداً دون المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم عند 4,529 دولاراً؛ وهدأ مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى نحو 55، وانخفض مؤشر MACD بشكل طفيف دون خط الإشارة. ويتمركز الدعم عند المتوسط المتحرك لـ100 يوم عند 4,370 دولاراً والمتوسط المتحرك لـ50 يوماً عند 4,211 دولاراً، مع مستوى 4,000 دولار أدناه، فيما تشمل مستويات المقاومة 4,529 و4,700 دولار. وأضافت البنوك المركزية 1,136 طناً من الذهب بقيمة تقارب 70 مليار دولار في 2022، وهو أعلى شراء سنوي مُسجَّل على الإطلاق.
استراتيجيات التداول في سوق ذهب متقلب
نرى أن على متداولي المشتقات الاستعداد لارتفاع التقلبات في عقود الذهب الآجلة والخيارات مع استيعاب السوق للتحول الأكثر تشدداً من جانب الاحتياطي الفيدرالي. وبما أن الذهب انخفض دون متوسطه المتحرك البسيط لـ200 يوم عند 4,529 دولاراً، نوصي بإعطاء أولوية للمراكز القصيرة أو شراء خيارات البيع (Put) مع هدف هبوطي قرب متوسط 100 يوم عند 4,370 دولاراً. وتُظهر البيانات التاريخية للأسواق أنه عندما يكسر الذهب هذا المتوسط المتحرك الرئيسي طويل الأجل مع تصاعد توقعات رفع الفائدة، فإنه غالباً ما يواجه موجة هبوط إضافية بنسبة 3% إلى 5% خلال الأسابيع التالية.
إدارة المخاطر وسط ضغوط جيوسياسية وتضخمية
ومع ذلك، وبسبب تصاعد توترات الشرق الأوسط وبلوغ أسعار خام غرب تكساس مستويات قريبة من 85.60 دولاراً، بما يخلق مخاطر تضخمية صاعدة مفاجئة، يتعين علينا حماية محافظنا من انعكاسات حادة. وللاستفادة من بيئة شديدة عدم اليقين، نقترح تطبيق استراتيجيات الخيارات من نوع «السترنغل الطويل» عبر شراء خيارات شراء (Call) وخيارات بيع (Put) خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) في الوقت نفسه. وتتيح هذه البنية تحقيق أرباح من تحركات سعرية كبيرة بغض النظر عما إذا كانت مخاوف الجغرافيا السياسية أو تشدد أسعار الفائدة هي التي ستكسب شدّ الحبل في السوق.
كما ينبغي متابعة بيانات الوظائف الأميركية غير الزراعية القادمة وبيانات مؤشر مديري المشتريات ISM PMI عن كثب، إذ إن الأداء الاقتصادي القوي من المرجح أن يدفع احتمال رفع الفائدة في سبتمبر إلى ما يتجاوز مستواه الحالي البالغ 61%. وإذا ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات فوق مستواه الحالي عند 4.75% باتجاه المستوى النفسي 5.0%، فمن المرجح أن يتعرض الذهب لضغوط تصفية قوية. ونوصي بالإبقاء على أوامر وقف الخسارة ضيقة في جميع مراكز السوق الفورية والعقود الآجلة لتجنب الوقوع في الجانب الخطأ من هذه الإصدارات الاقتصادية عالية التأثير.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
