يتوقع استراتيجيّو مجموعة DBS أن ترتفع صادرات السلع في فيتنام بنسبة 27% على أساس سنوي في أغسطس 2026، متسارعة من 25% في يوليو، مع تصدّر شحنات الإلكترونيات المشهد واستفادة الأداء من دعم الطلب الخارجي. ومن المتوقع أن تكون مبيعات التجزئة قد ظلت قوية حتى أغسطس، مدعومة بالاستهلاك المحلي إلى جانب الإنفاق المرتبط بالسياحة. ويشير التقييم إلى استمرار الزخم في التجارة ونشاط المستهلكين مع دخول الاقتصاد الربع الثالث.
ومن المرجّح أن يستقر التضخم العام عند 4.4% على أساس سنوي في أغسطس. وسيكون ذلك دون ذروة مايو البالغة 5.6%، بعد أن خفّت زيادات أسعار النقل مقارنة بالارتفاعات الأخيرة، في حين ظلت تكاليف الغذاء والإسكان قوية. وقد تم إعداد هذا المقال باستخدام أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر.
فرص المشتقات وسط نمو قوي للصادرات
مع توقع قفزة صادرات فيتنام في أغسطس 2026 بنسبة 27% على أساس سنوي، نرى فرصة جذابة لمتداولي المشتقات لدعم الدونغ الفيتنامي (VND). هذا الاندفاع الكبير في الصادرات، ولا سيما في الإلكترونيات، من شأنه أن يعزز بقوة الفائض التجاري للبلاد، الذي تجاوز 28 مليار دولار في السنوات الأخيرة. نوصي بالنظر في عقود الآجل USD/VND أو خيارات الشراء على الدونغ للاستفادة من هذا الدعم للعملة.
كما أن الاقتصاد المحلي يعمل بكامل طاقته، كما يظهر من خلال مرونة مبيعات التجزئة وازدهار الإنفاق المرتبط بالسياحة. نقترح شراء خيارات شراء على أسهم الشركات التي تركز على المستهلك وعلى شركات تصنيع الإلكترونيات، أو اتخاذ مراكز شراء على عقود مؤشرات VN30 الآجلة. تاريخياً، تُرجِم الأداء القوي في التجزئة والإلكترونيات مباشرة إلى مكاسب من خانة العشرات للمؤشرات المحلية الرئيسية خلال مواسم ذروة الصادرات.
ديناميكيات التضخم واستراتيجيات الدخل الثابت
على صعيد الدخل الثابت، يُتوقع أن يظل التضخم قوياً عند 4.4%، وهو أقل من ذروة 5.6% التي شهدناها في مايو، لكنه مرتفع بما يكفي لإبقاء البنك المركزي في حالة ترقّب. هذا التضخم اللزج، المدفوع بتكاليف الغذاء والإسكان، يعني أن أسعار الفائدة مرجّح أن تبقى مرتفعة لفترة أطول. ينبغي لمتداولي المشتقات النظر في بيع (Short) العقود الآجلة قصيرة الأجل لسندات الحكومة الفيتنامية أو الدخول في مقايضات دافع (Payer Swaps) للتحوط من استمرار أسعار الفائدة المرتفعة لفترة ممتدة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
