ارتفع مؤشر الدولار الأميركي بنسبة 0.36% يوم الجمعة إلى نحو 99.50، مع تداول فوري عند 99.47، بعدما دفعت تصريحات متشددة لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش في جاكسون هول إلى إعادة تقييم حادة لمسار أسعار الفائدة الأميركية. وجدد وورش التأكيد على هدف الفيدرالي لتضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) عند 2%، وقال إن على المسؤولين أن يكونوا واثقين من أن التضخم الأساسي يتجه نحوه، رغم تحسن بيانات الصيف. وتحوّلت توقعات الفائدة وفقاً لذلك: إذ أظهرت أداة CME FedWatch احتمالاً بنسبة 56% لرفع الفائدة في سبتمبر، ارتفاعاً من نحو 36% قبل الخطاب.
وجاءت البيانات الأميركية متباينة. وأظهرت المراجعة المعيارية الأولية لتقرير الوظائف غير الزراعية الصادرة عن مكتب إحصاءات العمل (BLS) خفض التوظيف خلال 12 شهراً حتى مارس بمقدار 79 ألف وظيفة، أو 0.1%، بعد خفض قدره 911 ألفاً العام الماضي. كما جرى رفع قراءة مؤشر ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان لشهر أغسطس إلى 51.7 من 51، لكنها بقيت دون مستوى يوليو البالغ 55.2، في حين ارتفعت توقعات المستهلكين إلى 51.5 من 50.6 لكنها ظلت أقل من 55.4 في يوليو. وتراجعت توقعات التضخم لعام واحد إلى 4% من 4.3%، فيما استقر مقياس السنوات الخمس عند 3.3%. فنياً، تم تداول مؤشر DXY فوق متوسطَي الحركة البسيطين لـ100 ساعة و200 ساعة عند 99.08 و99.06، مع اقتراب مؤشر القوة النسبية (RSI) من 75، ومقاومة حول 99.70، ودعم عند خط الاتجاه قرب 99.16 إلى جانب 99.26.
استراتيجيات مشتقات الدولار الأميركي بعد إشارات فيدرالية متشددة
نعتقد أن على متداولي المشتقات الاستعداد لاستمرار قوة الدولار الأميركي خلال الأسابيع المقبلة عقب الإشارات المتشددة الصادرة عن ندوة جاكسون هول. وبما أن أداة CME FedWatch تُظهر الآن احتمالاً بنسبة 56% لرفع الفائدة في سبتمبر، فإن عقود الفائدة قصيرة الأجل الآجلة تُسعّر سريعاً تشديداً في السياسة النقدية. ونرى أن من المناسب شراء خيارات شراء (Calls) على الدولار الأميركي عند التراجعات، مع استهداف اختراق مستوى المقاومة القريب عند 99.70.
إدارة المخاطر والفرص وسط احتمال التحرك العرضي
غير أنه، وبما أن مؤشر القوة النسبية (RSI) على الإطار الساعي يحوم حالياً قرب مستوى مرتفع عند 75، يتعين توقع بعض التماسك لفترة وجيزة. وتُظهر البيانات التاريخية للتداول أنه عندما يصل مؤشر الدولار الأميركي إلى هذه المستويات المشبعة بالشراء، غالباً ما يشهد تراجعاً طفيفاً يتراوح بين 0.2% و0.4% قبل استئناف الاتجاه الأوسع. ونقترح وضع أوامر محددة لشراء خيارات الشراء أو الدخول في مراكز شراء على العقود الآجلة قرب دعم خط الاتجاه الصاعد عند 99.16.
كما يمكن الاستفادة من تغير توقعات الفائدة عبر اتخاذ مراكز في سوق خيارات أسعار الفائدة، وتحديداً استهداف خيارات البيع (Puts) على عقود الخزانة قصيرة الأجل الآجلة مع تكيف العوائد مع النظرة المتشددة. ونظراً لأن مراجعة الرواتب المعيارية كانت محدودة عند 79 ألفاً مقارنة بتخفيضات تاريخية أكبر بكثير، فإن سوق العمل لا يزال متماسكاً بما يكفي لتحمل هذه المستويات الأعلى من الفائدة. ونوصي بوضع أوامر إيقاف خسارة دفاعية أسفل متوسط الحركة لـ200 ساعة مباشرة عند 99.06 لحماية رأس المال من أي انعطافات اقتصادية غير متوقعة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
