قفزة «إنفيديا» بنسبة 8.74% عقب إعلان النتائج عززت انتعاشاً في الأسهم الأميركية بقيادة قطاع التكنولوجيا، ما دفع مؤشر «إس آند بي 500» للارتفاع 0.72% و«ناسداك» للصعود 1.57%. وأنهى «إس آند بي 500» التداولات بالقرب من 1% من أعلى مستوى قياسي له، فيما ارتفع قطاع تكنولوجيا المعلومات 3.40%. لكن خلف العنوان الرئيسي، كان اتساع السوق ضعيفاً: إذ انخفض أكثر من ثلثي مكونات «إس آند بي 500»، وتراجع مؤشر «إس آند بي 500» المرجّح بالتساوي 0.29% مع إغلاق جميع القطاعات الرئيسية خارج تكنولوجيا المعلومات على انخفاض.
وتراجعت الأسواق الأوروبية أيضاً بعدما أججت أسعار الطاقة الأعلى مخاوف التضخم. وانخفض مؤشر «ستوكس 600» بنسبة 0.69% مسجلاً أسوأ جلسة له خلال شهر، فيما هبط مؤشر «كاك 40» الفرنسي 1.68% مع تخلف المقرضين الفرنسيين عن الأداء؛ إذ تراجع سهم «بي إن بي باريبا» 4.79%، وانخفض «كريدي أجريكول» 3.97%، وتراجع «سوسيتيه جنرال» 4.99%. وفي آسيا، هبط مؤشر «كوسبي» 1.24% وتراجع «سي إس آي 300» 0.10%، بينما ارتفع «نيكاي» 0.75% وصعد «هانغ سنغ» 0.47% بالتزامن مع ارتفاع مؤشر «شنغهاي المركب» 0.08%. وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر «إس آند بي 500» الأميركي 0.04%.
اتساع السوق والمخاطر الموسمية
نرى سوقاً تبدو صحية على السطح لكنها شديدة الهشاشة في العمق. فبينما دفعت قفزة كبيرة في عدد محدود من عمالقة التكنولوجيا مؤشر «إس آند بي 500» إلى الارتفاع، تراجعت فعلياً أكثر من 66% من أسهم المؤشر خلال موجة الصعود. هذا التباين الحاد يعني أنه لا ينبغي الوثوق بهذه القفزة السوقية بشكل أعمى.
تاريخياً، يُعد سبتمبر أسوأ الشهور أداءً لمؤشر «إس آند بي 500»، بمتوسط انخفاض يقارب 1.2% منذ عام 1928. ومع تراجع المؤشر المرجّح بالتساوي 0.29% في وقت صعد فيه المؤشر الرئيسي، يفتقر السوق الأوسع إلى الدعم اللازم للحفاظ على هذه المستويات المرتفعة. وينبغي لمتداولي المشتقات الاستعداد لهذا الضعف الموسمي عبر استهداف التقلبات.
استراتيجيات الخيارات لسوق هش
نقترح شراء «بوت» وقائية على صناديق المؤشرات المتداولة الرئيسية مثل SPY أو QQQ طالما ظلت التقلبات الضمنية منخفضة نسبياً. تاريخياً، يميل مؤشر تقلبات بورصة شيكاغو (VIX) إلى الارتفاع في سبتمبر مع عودة أحجام التداول بعد هدوء الصيف. إن شراء خيارات «بوت» قريبة من سعر التنفيذ تستحق في أواخر سبتمبر يساعد على التحوط ضد تصحيح مفاجئ في أسهم التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة.
خيار آخر فعّال هو المتاجرة على تباين الأداء بين قطاع التكنولوجيا والقطاعات العالمية الأضعف، خصوصاً مع تعرض البنوك الأوروبية لضغوط. يمكننا إنشاء استراتيجيات «سبريد» هابط باستخدام «بوت» على مؤشرات مرجّحة بالتساوي أو على قطاعات أضعف لاقتناص مساحة الهبوط المحتملة من دون المراهنة مباشرة ضد زخم التكنولوجيا. هذا يحدّ من المخاطر لدينا، مع تموضع يتيح الاستفادة من تراجع أوسع في السوق.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
