قيل إن الدولار الأميركي يوطّد مكاسبه الأخيرة، مع اختبار مؤشر الدولار الأميركي (DXY) مستوى مقاومة عند متوسطه المتحرك لـ200 يوم البالغ 99.17. ووُصِف خام برنت بأنه يتداول دون 90 دولاراً للبرميل، فيما أُشير إلى أن نتائج «إنفيديا» تجاوزت توقعات وول ستريت للإيرادات والمبيعات في سياق الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي.
أظهرت بيانات التضخم الأميركية ارتفاع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) العام بنسبة 0.2% على أساس شهري، مقابل توقعات عند 0.1% وقراءة يونيو البالغة -0.1%، ما أبقى المعدل السنوي عند 3.7% على أساس سنوي مقابل توقعات 3.6% للشهر الثاني على التوالي. وارتفع مؤشر (PCE) الأساسي بنسبة 0.2% على أساس شهري، متماشياً مع التوقعات، صعوداً من 0.1% في يونيو، واستقر عند 3.3% على أساس سنوي للشهر الثاني؛ فيما ظل متوسط دالاس الفيدرالي المُهذَّب لمؤشر (PCE) عند 2.3% على أساس سنوي، وبقي وسيط كليفلاند الفيدرالي عند 2.7% على أساس سنوي. ووُصِف الإنفاق الشخصي الحقيقي بأنه يتعثر، بينما أظهرت عقود الفائدة المستقبلية على أموال الفيدرالي احتمالية 36% لتحرك بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.75%–4.00% بحلول اجتماع 16 سبتمبر، وتسعيراً لتشديد قدره 40 نقطة أساس على مدى 12 شهراً؛ وتبدأ اليوم ندوة جاكسون هول، على أن يلقي رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش كلمة غداً.
توقعات الدولار الأميركي وزخم اقتصادي هش
نرى أن مؤشر الدولار الأميركي (DXY) يختبر حالياً مستوى مقاومة محوري عند متوسطه المتحرك لـ200 يوم البالغ 99.17، ما يمثل نقطة انعطاف رئيسية للأسواق العالمية. ومع بقاء تضخم مؤشر (PCE) العام عالقاً عند 3.7% وتعثر الإنفاق الاستهلاكي الحقيقي، فإن زخم الاقتصاد الأميركي يشهد تباطؤاً تدريجياً. وتشير هذه المعطيات إلى أن توطيد الدولار لمكاسبه الأخيرة قائم على أساس هش.
وبما أن الاحتياطي الفيدرالي يمتلك مساحة واسعة للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، نعتقد أن الدولار معرض بدرجة كبيرة لإعادة تسعير حمائمية مفاجئة وحادة. وينبغي لمتداولي المشتقات النظر في شراء عقود خيارات بيع (Put) على مؤشر (DXY) قريبة من سعر التنفيذ، أو خيارات شراء (Call) على زوج اليورو/الدولار (EUR/USD)، للاستفادة من احتمال كسر المؤشر دون متوسطه المتحرك لـ200 يوم. وتُظهر تحولات سابقة في السوق—مثل الانعطافة في السياسة أواخر 2023 التي محَت قرابة 6% من (DXY) خلال شهرين فقط—مدى سرعة تراجع الدولار عندما تتلاشى التوقعات المتشددة.
استراتيجيات التداول للبيئة الحالية
تشير عقود الفائدة المستقبلية على أموال الفيدرالي حالياً إلى احتمال 36% فقط لرفع الفائدة في اجتماع 16 سبتمبر، مع تسعير متواضع لإجمالي تشديد بنحو 40 نقطة أساس طوال العام. نوصي باتخاذ مراكز شراء على عقود أسعار الفائدة قصيرة الأجل للاستفادة من المكاسب مع شروع السوق تدريجياً في استبعاد هذه الزيادات المتبقية. ومن المرجح أن تستمر بيانات التجزئة والإنفاق الحقيقي الضعيفة في دعم هذه الصفقة خلال الأسابيع المقبلة.
ومع انطلاق ندوة جاكسون هول الاقتصادية اليوم، يتعين الاستعداد لتقلبات على المدى القريب حتى لو ظلت الإشارات السياسية المباشرة محدودة. وبما أن خام برنت يوطّد مكاسبه دون 90 دولاراً واستمرت المعنويات الإيجابية تجاه قطاع التكنولوجيا، نقترح استخدام استراتيجيات «سترادل» عبر الخيارات على أزواج العملات الرئيسية لاقتناص التحركات السعرية المفاجئة. وتتيح هذه الاستراتيجية تحقيق مكاسب من أي ردود فعل غير متوقعة للأسواق تجاه التحديثات المرتقبة لمجموعة عمل الاحتياطي الفيدرالي.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
