انخفض الدولار الكندي بشكل طفيف إلى جانب الكرونة النرويجية، في ظل قوة أوسع للدولار الأميركي وتراجع أسعار النفط، ما فرض ضغوطاً على العملة. ويتداول زوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي (USD/CAD) قرب تقدير «سكوتيابنك» للقيمة العادلة عند 1.3862، حتى مع إعلان كندا فرض رسوم جمركية انتقامية بنسبة 15% إلى 50% على سلع أميركية بقيمة 20 مليار دولار أميركي، على أن تدخل حيز التنفيذ في 8 سبتمبر، وهو ما حدّ من ارتداد متواضع للدولار الكندي. ويتوقع البنك أن يكون لإعلان الرسوم تأثير محدود في السوق.
كما تتسرب الاحتكاكات التجارية إلى مخاطر الاستثمار في أميركا الشمالية، إذ أفاد تقرير بأن «هوندا» أبلغت طاولة مستديرة صناعية بأنها قد تتجنب بناء أي مصنع جديد في المنطقة ما لم يتم تجديد اتفاق «كوسما» (CUSMA). وعلى الرسوم البيانية، يحافظ USD/CAD على تداوله فوق متوسطه المتحرك لـ200 يوم عند 1.3842، فيما يظل مؤشر DMI اللحظي محايداً. وقد يمتد الزوج نحو نطاق منتصف إلى أعلى 1.39، مع رصد دعم عند 1.3825/30 ثم 1.3775/85، حتى مع استمرار الاتجاه الهابط منذ أواخر يونيو وبقاء مذبذبات الأطر اليومية والأسبوعية في المنطقة السلبية.
تزايد التقلبات واستراتيجيات التداول قبيل الموعد النهائي للرسوم
نقترح على متداولي المشتقات الاستعداد لارتفاع التقلبات في USD/CAD مع اقتراب موعد 8 سبتمبر لتطبيق الرسوم الانتقامية الكندية على سلع أميركية بقيمة 20 مليار دولار. ومع تمركز الأسعار الفورية مباشرة حول القيمة العادلة عند 1.3862، لم يُسعّر سوق الخيارات بعد بشكل كامل احتمالات تعطل التجارة. وتُظهر بيانات حديثة من أسواق الطاقة أن خام غرب تكساس الوسيط (WTI) يواجه صعوبة في الحفاظ على مستوى 73 دولاراً للبرميل، ما يضيف ضغطاً أساسياً هبوطياً على الدولار الكندي المرتبط بالسلع.
في ضوء هذا النطاق الضيق من التماسك، نوصي بشراء استراتيجيات «سترادل» أو «سترنغل» قصيرة الأجل لاقتناص اختراق تقلبات خلال الأسبوعين المقبلين. وتتداول التقلبات الضمنية الحالية على خيارات USD/CAD قصيرة الأجل عند مستويات منخفضة نسبياً، ما يجعل استراتيجيات المراهنة على ارتفاع التقلبات (Long Volatility) خياراً ذا كلفة فعّالة قبيل الموعد النهائي للرسوم. وإذا فشلت المفاوضات التجارية ودخلت الرسوم حيز التنفيذ، نتوقع تحركاً سريعاً نحو نطاق منتصف إلى أعلى 1.39.
تموضع تكتيكي وتوصيات التحوط
على صعيد التموضع التكتيكي، نفضل شراء خيارات البيع (Put Options) أو وضع أوامر حدّية هابطة إذا ارتفع الزوج نحو مقاومة محورية قرب 1.3950. ولا تزال مذبذبات الاتجاه الأسبوعية سلبية، ما يعني أن أي قفزة مدفوعة بخطاب تجاري متشدد يُرجح أن تواجه ضغوط بيع قوية وتعود نحو متوسط 200 يوم عند 1.3842. وإذا أخفق هذا المتوسط في الصمود، فقد يفتح ذلك المجال لهبوط سريع نحو دعم رئيسي عند 1.3775.
أما بالنسبة للمتحوطين من الشركات، فننصح باستخدام العقود الآجلة للعملات (FX Forwards) لتثبيت الحماية بينما يقترب السعر من القيمة العادلة. إذ إن المخاطر الأوسع على سلاسل توريد السيارات في أميركا الشمالية واستثمارات التصنيع قد تضغط بقوة على الدولار الكندي خلال الأشهر المقبلة. ويتيح التحوط من مخاطر الهبوط الآن التعامل مع المعارك التجارية السياسية المقبلة بأقل قدر ممكن من الأثر على المحافظ.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
