من المتوقع أن يعاود الروبية الهندية افتتاح تداولاته على قوة أمام الدولار الأميركي عقب عطلة «عيد المولد النبوي» يوم الأربعاء، بعد تراجع زوج الدولار/الروبية (USD/INR) بنسبة 0.35% يوم الثلاثاء إلى نحو 95.40، مع تراجع أسعار النفط وانخفاض عوائد سندات الخزانة الأميركية. وتزايدت مستويات الدعم مع استمرار هبوط أسعار الخام على خلفية توقعات بإعادة فتح مضيق هرمز قريباً، وهو ممر اختناق يمر عبره ما يقرب من 20% من إمدادات الطاقة العالمية. وقد انخفض عقد خام MCX المستحق في 21 سبتمبر في آخر تداولات بنسبة 2.2% إلى نحو 7,660 روبية، وهو أقل بأكثر من 8.5% مقارنة بذروة الشهر الماضية عند 8,076 روبية، ما يخفف الضغط على اقتصاد يعتمد على الواردات.
وتمحورت الاتصالات الدبلوماسية بين إيران وعُمان حول ممر شحن مشترك مؤقت في هرمز وإمكانية التوصل إلى ترتيبات إدارة دائمة، إلى جانب مناقشة مهمة لإزالة الألغام، فيما حذرت الولايات المتحدة من أنها ستفرض عقوبات على الجهات التي تتعامل تجارياً مع إيران. ويتحوّل التركيز بعد ذلك إلى ندوة «جاكسون هول» التي تبدأ فجر الخميس، حيث من المقرر أن يلقي رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش كلمة رئيسية يوم الجمعة 28 أغسطس. وبشكل منفصل، تظل تدخلات بنك الاحتياطي الهندي في سوق الصرف واستهدافه للتضخم عند 4%، إلى جانب أسعار الفائدة والتضخم والناتج المحلي الإجمالي وديناميكيات التجارة، من العوامل الرئيسية المحركة للروبية.
زخم الروبية وأسعار النفط والتطورات الجيوسياسية
نقترح أن يستعد متداولو المشتقات لاحتمال تسجيل الروبية الهندية قوة فورية، مع تراجع زوج الدولار/الروبية باتجاه مستوى 95.40. ويأتي هذا التحول مدفوعاً بشكل كبير بهبوط عقود خام MCX الآجلة بأكثر من 8.5% من قممها الشهرية إلى نحو 7,660 روبية. وبما أن الهند تستورد تاريخياً أكثر من 85% من احتياجاتها من النفط الخام، فإن هذا الانفراج السعري يقلص بشكل ملموس فاتورة الواردات ويخفف الضغط على العملة المحلية.
ويأتي الانخفاض المفاجئ في تكاليف الطاقة فيما تتفاوض عُمان وإيران بشأن ممر شحن مؤقت لخفض التوترات في مضيق هرمز الحيوي. ونتوقع أن يؤدي تراجع اختناقات سلاسل الإمداد إلى إبقاء أسعار النفط منخفضة على المدى القريب، ما يجعل المراكز البيعية على مشتقات النفط الخام جذابة. تاريخياً، قادت تسويات جيوسياسية مماثلة إلى فترات ممتدة من انخفاض تقلبات الطاقة، وهو ما يفيد مباشرة الأسواق الناشئة المستوردة الصافية للطاقة.
استراتيجيات لمتداولي المشتقات قبيل جاكسون هول
يتعين على المتداولين أيضاً تهيئة مراكزهم قبيل خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش المنتظر في جاكسون هول يوم الجمعة 28 أغسطس. ونوصي بالحذر وتطبيق التحوط على الخيارات الحساسة للدولار، إذ قد تؤدي تعليقات وورش بشأن استقلالية السياسة النقدية إلى تحركات حادة في أسواق العملات العالمية. وفي المقابل، فإن احتياطيات الهند من النقد الأجنبي، التي تحوم عند مستويات قوية تتجاوز 670 مليار دولار، تمنح بنك الاحتياطي الهندي هامشاً واسعاً للحد من أي تقلبات مفاجئة عقب الخطاب.
وخلال الأسابيع المقبلة، نوصي باتخاذ مراكز بيعية على عقود الدولار/الروبية للاستفادة من الزخم الصعودي للروبية. بالإضافة إلى ذلك، ينبغي لمتداولي المشتقات النظر في استراتيجيات خيارات ذات ميل صعودي على مؤشرات قطاعي البنوك والسيارات في الهند، والتي تستفيد عادةً عند تراجع أسعار النفط. وسيكون ضبط المخاطر بإحكام حول حدث الاحتياطي الفيدرالي في 28 أغسطس أمراً حاسماً لتأمين هذه المكاسب.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
