تعزّزت شهية المخاطرة في آسيا، رغم تخلّف مؤشر ASX 200 الأسترالي مع إعادة قراءة تضخم أعلى سخونة ترسيخ مخاطر التشديد. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأسترالي (CPI) في يوليو بنسبة 1.0% على أساس شهري و3.5% على أساس سنوي، فيما سجل مؤشر أسعار المنتجين لقطاع الخدمات في اليابان (PPI) لشهر يوليو 3.6% على أساس سنوي. وتراجعت عقود النفط الآجلة والعوائد على خلفية تقارير عن احتمال تحوّل أمريكي من الضربات إلى العقوبات وبالتوازي محادثات إيران–عُمان حول إطار مرحلي لضمان ملاحة آمنة في مضيق هرمز، بهدف إنشاء مسار دائم خلال 60 يوماً؛ وبلغت عبورات سفن السلع 5 مقابل 1 سابقاً وما زالت دون متوسط 10 أيام. هبط خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنسبة 2.0% إلى 80.69 دولاراً للبرميل، وتراجع الذهب 0.3% إلى 4,644 دولاراً للأونصة، وانخفضت بيتكوين 2.2% إلى 78,903 دولارات.
يتحوّل التركيز إلى تعليقات نائب محافظ بنك اليابان هيمينو يوم الخميس، وقرار الفائدة لبنك كوريا، ونتائج إنفيديا، وندوة جاكسون هول، إلى جانب مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) في الولايات المتحدة. في الولايات المتحدة، تراجع مؤشر ثقة المستهلك لشهر أغسطس إلى 89.4 مقابل 90.2 متوقعاً؛ وكانت أسعار المنازل وفق FHFA لشهر يونيو مستقرة على أساس شهري مقابل +0.2% متوقعاً و+0.4% على أساس ربعي مقابل +0.6% سابقاً. بلغت مبيعات المنازل الجديدة في يوليو 607 آلاف مقابل 620 ألفاً متوقعاً، وارتفع معروض الأشهر إلى 9.6 من 9.3، فيما تمت تغطية مزاد الخزانة لأجل سنتين بقيمة 69 مليار دولار عند 4.204% مقابل 4.315% سابقاً وبنسبة تغطية (Bid-to-cover) عند 2.60 مرة. أنهت الأسهم الأمريكية الجلسة على ارتفاع، إذ صعد S&P 500 بنسبة 0.3% إلى 7,677 وارتفع ناسداك 0.7% إلى 26,151.
توقعات السياسات واستراتيجيات العملات
ينبغي مراقبة عقود آجال أسعار الفائدة قصيرة الأجل في أستراليا واليابان عن كثب، إذ يبقي التضخم اللزج كلا البنكين المركزيين في موقف متشدد قبيل اجتماعي سبتمبر. ومع قفزة تضخم يوليو في أستراليا على نحو غير متوقع إلى 3.5% وبلوغ مؤشر أسعار المنتجين لقطاع الخدمات في اليابان أعلى مستوى في عدة سنوات عند 3.6%، ارتفعت احتمالات رفع الفائدة بقوة. نوصي باستخدام خيارات الشراء على الدولار الأسترالي والين الياباني للتموضع لاستفادة محتملة من صعود العملات، لا سيما مع قيام دويتشه بنك الآن بتوقع رفع فائدة بنك الاحتياطي الأسترالي إلى 4.6%.
تقلبات الطاقة، وسندات الخزانة الأمريكية، واستراتيجيات خيارات الأسهم
في قطاع الطاقة، يجب الاستعداد لتقلبات مرتفعة مع اختبار النفط الخام مستوى الدعم عند 80 دولاراً للبرميل وسط محادثات دبلوماسية هشة بشأن مضيق هرمز. ورغم أن تقارير غير مؤكدة عن صفقة تخفيف عقوبات بين الولايات المتحدة وإيران ضغطت على الأسعار نحو الأسفل، فإن السوابق التاريخية تُظهر أن العناوين الجيوسياسية قد تُحدث تقلبات سريعة بين 5% و10% في خام برنت وWTI. وللتعامل مع ذلك، ينبغي لمتداولي المشتقات النظر في شراء خيارات بيع قريبة من سعر التنفيذ (Near-the-money) مع الاحتفاظ في الوقت نفسه بخيارات شراء بعيدة عن سعر التنفيذ (Out-of-the-money) للتحوط ضد أي انهيار مفاجئ في مسار المفاوضات.
ومع انطلاق ندوة جاكسون هول غداً وحديث رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش وفق الجدولة، نتوقع إعادة تسعير ملموسة في مشتقات سندات الخزانة الأمريكية. فما تزال شريحة كبيرة (لكنها أقلية) من السوق تُسعّر احتمال رفع الفائدة في سبتمبر، مدعومة بتحذير رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن كولينز من أن الفائدة يجب أن ترتفع إذا تعثرت عملية تراجع التضخم. نقترح تداول الجزء الأمامي من منحنى العائد عبر خيارات سندات خزانة قصيرة الأجل للاستفادة من التحولات المفاجئة في توقعات السياسة النقدية.
أخيراً، تُسعّر سوق خيارات الأسهم تحركات ضمنية كبيرة قبيل نتائج إنفيديا المرتقبة بشدة مساء اليوم. ارتفع S&P 500 تدريجياً إلى 7,677، إلا أن شهية المخاطرة الأوسع تبقى شديدة الحساسية لأداء قطاع التكنولوجيا ولضغوط الأجور الإقليمية، مثل تسويات العمالة الأخيرة في كوريا الجنوبية بقيم تصل إلى مليارات الدولارات. إن تطبيق استراتيجيات محايدة للسوق، مثل «الكوندور الحديدي» أو استراتيجيات «السترادل» على ناسداك، يتيح الاستفادة من انحسار التقلبات الضمنية المرتفعة بعد استيعاب بيانات النتائج.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
