تراجع الذهب بعد أن لامس مستوى 4,700 دولار في وقت مبكر من صباح الثلاثاء، وتداول أخيراً قرب 4,650 دولاراً، فيما تم تسعير زوج XAU/USD عند 4,641 دولاراً، مع توجه بعض المستثمرين إلى جني الأرباح عقب توقف مؤقت في موجة بيع الدولار الأميركي. ومع ذلك، استمرت حالة الضعف الواسع للعملة الأميركية في ظل تقييم الأسواق لحالة عدم اليقين في الشرق الأوسط وترقب قراءات التضخم في الولايات المتحدة. وانخفضت أسعار النفط رغم العقوبات الأميركية الجديدة على إيران، بينما أسهمت التصريحات المتعلقة بمضيق هرمز وتقارير عن تجدد فرص توسيع نطاق المحادثات بين واشنطن وطهران في تشكيل المشهد العام للمخاطر.
وعلى صعيد البيانات، أظهر متوسط أربعة أسابيع لتغير التوظيف وفق ADP أن الشركات أضافت 11.750 ألف وظيفة أسبوعياً خلال الأسابيع الأربعة المنتهية في 8 أغسطس، مقارنة بـ9.5 آلاف في الأسبوع السابق. وتتجه الأنظار الآن إلى مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE): إذ بلغ PCE السنوي 3.7% في يونيو وبلغ PCE الأساسي 3.3%، ومن المتوقع أن يظلا دون تغيير، وهو ما قد يؤثر في توقعات تحرك معدلات الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي. فنياً، يحافظ الذهب على تداوله فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ20 فترة عند 4,616.76 دولاراً، فيما يقع المتوسطان المتحركان لـ100 و200 فترة عند 4,385.67 و4,220.21 دولاراً على التوالي؛ ويستقر مؤشر القوة النسبية RSI قرب 64 على الرسم البياني لأربع ساعات وفوق 70 على الإطار اليومي، بينما تشير المقاومة فوق 4,700 دولار إلى 4,730 و4,800 دولار، ويُنظر إلى مستويات الدعم عند 4,616.76 و4,385.67 و4,220.21 دولاراً.
استراتيجيات الخيارات في ظل الظروف الفنية والاقتصادية الكلية
مع استقرار الذهب قرب 4,641 دولاراً بعد تراجع محدود من مستوى 4,700 دولار، نوصي متداولي المشتقات باستغلال هذا الهبوط المؤقت لبناء مراكز شراء. ومع استمرار تماسك المؤشرات الفنية مثل المتوسط المتحرك لـ20 فترة عند 4,616.76 دولاراً، فإن شراء خيارات الشراء (Call) عند التراجعات الطفيفة يُعد استراتيجية عالية الجدوى. ونتوقع أن يدفع الزخم الصاعد الأوسع الأسعار للعودة باتجاه منطقتي الاستهداف 4,730 و4,800 دولار خلال الأسابيع المقبلة.
الطلب المؤسسي وتكتيكات إدارة المخاطر
يحظى هذا الاتجاه الصاعد القوي بدعم طلب مؤسسي متين، إذ تُظهر بيانات مجلس الذهب العالمي أن البنوك المركزية العالمية واصلت إضافة كميات كبيرة إلى احتياطياتها، بشراء ما يزيد على 1,037 طناً من الذهب سنوياً في السنوات الأخيرة. وحتى مع انفراج جيوسياسي مؤقت في مضيق هرمز، فإن استمرار حالة عدم اليقين على مستوى الاقتصاد الكلي يبقي المعدن النفيس شديد الجاذبية. وينبغي متابعة بيانات تضخم PCE الأميركية المرتقبة عن كثب، إذ إن أي ارتفاع مفاجئ فوق معدل 3.3% الحالي للتضخم الأساسي قد يعزز الدولار الأميركي مؤقتاً ويوفر فرص شراء عند مستويات أقل.
ولإدارة المخاطر، ننصح بالتحوط لهذه الرهانات الصعودية عبر شراء خيارات بيع (Put) وقائية مُهيكلة حول مستوى الدعم 4,385 دولاراً. ورغم ثقتنا المرتفعة باستمرار موجة الصعود على المدى الطويل، فإن كسر مستوى 4,616 دولاراً على المدى القريب قد يطلق تراجعاً تصحيحياً سريعاً. كما أن استخدام استراتيجية «فارق عقود الشراء الصاعد» (Bull Call Spread) يتيح الاستفادة من التحرك نحو 4,800 دولار مع إبقاء رأس المال المعرض للمخاطر ضمن حدودٍ محكومة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
