مدّد الذهب ارتداده إلى أعلى مستوى في أكثر من ثلاثة أشهر قبل أن يتراجع هامشياً، مدعوماً بضعف الدولار الأميركي الذي يعزز عادة جاذبية المعدن للمشترين من خارج منطقة الدولار. وقد جعلت موجة الصعود، التي بدأت الأسبوع الماضي، السبائك حسّاسة للتحركات القريبة الأجل في أسواق العملات والعوائد الحقيقية، نظراً لأن الذهب أصل لا يدرّ عائداً.
ويتجه التركيز الآن إلى محفزين لتوقعات السياسة النقدية الأميركية: مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر يوليو والمقرر صدوره يوم الأربعاء، وكلمة يلقيها رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش في ندوة جاكسون هول يوم الجمعة. وقد تؤدي قراءة تضخم أضعف إلى زيادة التوقعات بخفض الفائدة، ما يضغط على الدولار ويقلص تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب، في حين يمكن لقراءة أقوى أن ترفع عوائد السندات الأميركية والدولار. كما قد تسهم توجيهات وورش في إعادة تسعير توقعات الفائدة مع تقييم الأسواق لمسار التضخم والسياسة. وأشار أحد الآراء في السوق إلى حاجة الذهب للبقاء فوق 4,600 دولار، مع استمرار ضعف الدولار واستقرار عوائد سندات الخزانة أو تراجعها.
تقلبات السوق واستراتيجيات التداول
مع مراقبة اختبار أسعار الذهب قمماً لثلاثة أشهر قرب مستوى 4,600 دولار، ينبغي على متداولي المشتقات الاستعداد لارتفاع حدّة التقلبات خلال الأيام المقبلة. ويتوقف الاتجاه الفوري للمعدن النفيس على تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر يوليو غداً، وعلى خطاب جاكسون هول المرتقب يوم الجمعة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش. وللتعامل مع ذلك، نوصي بالتركيز على خيارات قصيرة الأجل وأوامر إيقاف خسارة محكمة على عقود المشتقات الآجلة لحماية رأس المال من الانعكاسات المفاجئة في الاتجاه.
تحليل السيناريوهات: ضعف الدولار مقابل إشارات متشددة
إذا جاءت بيانات تضخم مؤشر (PCE) أكثر تباطؤاً من المتوقع عند 2.2% على أساس سنوي، نتوقع أن ينخفض مؤشر الدولار الأميركي (DXY) إلى ما دون مستوى الدعم الأخير عند 100.50. تاريخياً، ارتبط تراجع بنسبة 1% في القيمة الحقيقية للدولار بارتفاع يتراوح بين 1.5% و2% في أسعار الذهب. وفي هذا السيناريو الميال إلى التيسير، يمكن للمتداولين النظر في شراء خيارات شراء (Call) على عقود الذهب الآجلة وبأسعار تنفيذ تستهدف 4,650 دولاراً للاستفادة من الزخم الصاعد.
في المقابل، ينبغي توخي الحذر من مفاجأة متشددة من رئيس الاحتياطي الفيدرالي وورش إذا شدد في جاكسون هول على استمرار تضخم قطاع الخدمات. وقد يؤدي ارتداد عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات نحو مستوى 4.25% إلى تقليص جاذبية السبائك غير المولّدة للعائد سريعاً. وفي هذه الحالة، نوصي بالتحول إلى خيارات بيع (Put) للتحوط أو البدء في مراكز بيع، إذ إن الإخفاق في الحفاظ على مستوى الدعم عند 4,600 دولار قد يطلق موجة جني أرباح سريعة نحو 4,480 دولاراً.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
