حَوْمَ زوج اليورو/الين (EUR/JPY) قرب مستوى 185.70 يوم الاثنين، دون تغيّر يُذكر. واستمدّ الين دعماً بعد ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين الوطني في اليابان إلى 1.9% على أساس سنوي في يوليو من 1.6% في يونيو، فيما تسارع التضخم الأساسي باستثناء الأغذية الطازجة إلى 1.8% من 1.6%. وتُسعّر الأسواق احتمالاً بنسبة 82% لقيام بنك اليابان برفع الفائدة في سبتمبر، ارتفاعاً من 23% مباشرة قبل اجتماع يوليو، مع تحوّل الأنظار إلى خطاب نائب محافظ بنك اليابان ريوزو هيمينو يوم الخميس. ومع ذلك، يظل تقدّم العملة مُقيَّداً بفعل اتساع فجوة أسعار الفائدة مع الاقتصادات الكبرى الأخرى، واستمرار المخاوف المالية، والمخاطر الجيوسياسية المرتبطة بالشرق الأوسط ومضيق هرمز، والتي تواصل تفضيل صفقات الكاري تريد.
على جانب اليورو، تدعم توقعات تشديد سياسة البنك المركزي الأوروبي العملة الموحدة، إذ يشير مؤشر ECB Watch إلى احتمال بنسبة 95% لرفع الفائدة في سبتمبر. وتشير تحليلات دويتشه بنك إلى أن المركزي الأوروبي قد يُولي وزناً مبالغاً فيه لتحركات أسعار السلع الأخيرة، مُرجعاً تضخم السلع الأساسية في يوليو البالغ 0.95% على أساس سنوي إلى قفزة لمرة واحدة بنسبة 5.2% على أساس شهري في أسعار الأدوية بألمانيا مرتبطة بتغييرات تنظيمية، مع الإشارة إلى زخم أساسي أكثر ليونة ومؤشر «زخم صدمة التضخم» الذي «تراجع بشكل طفيف». ويرى البنك أن مستوى 2.50% يمثل الحد الأعلى المحايد، ويتوقع خطوة أخيرة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر إلى معدل نهائي عند 2.50%، مع متابعة تطورات الإقراض المصرفي ونشر محضر اجتماع يوليو للبنك المركزي الأوروبي يوم الخميس المقبل.
استعدادات التقلبات لمتداولي مشتقات EUR/JPY
ننصح متداولي المشتقات بالاستعداد لارتفاع التقلبات في أزواج EUR/JPY خلال الأسابيع المقبلة مع اقتراب كل من البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان من اجتماعات سياسة حاسمة في سبتمبر. ومع دخول زوج العملات حالياً في مرحلة تماسك قرب مستوى 185.70، ينبغي لمتداولي الخيارات النظر في شراء استراتيجيات «سترادل» قصيرة الأجل للاستفادة من أنماط البحث عن اختراق متوقعة. ونوصي بمتابعة التقلبات الضمنية على خيارات شراء الين (JPY calls) عن كثب، والتي ارتفعت مؤخراً مع صعود تسعير السوق لاحتمال رفع بنك اليابان للفائدة في سبتمبر إلى نحو 82%.
الحد من المخاطر ومراقبة الأحداث الرئيسية
للحد من المخاطر، نقترح التحوط من انكشافات صفقات الكاري تريد في ظل تضييق فروق أسعار الفائدة. وتُظهر البيانات الاقتصادية الكلية الأخيرة تسارع التضخم الأساسي في اليابان إلى 1.8% في يوليو، ما يزيد بشكل ملموس احتمال تشديد نقدي قريب الأجل. وفي الوقت نفسه، تشير تسعيرات السوق إلى احتمال بنسبة 95% لرفع أخير بمقدار 25 نقطة أساس من البنك المركزي الأوروبي في سبتمبر.
كما ينبغي للمتداولين مراقبة محفزات سوقية محلية، بما في ذلك الإصدار المرتقب لمحضر اجتماع يوليو للبنك المركزي الأوروبي وخطاب مهم لنائب محافظ بنك اليابان ريوزو هيمينو. وإذا ألمح هيمينو إلى تسارع وتيرة تطبيع السياسة النقدية، فقد يشهد الين تعافياً حاداً يكسر نطاق تداوله المحدود مؤخراً. ونرى أن تحديد أوامر وقف خسارة ضيقة على مراكز الشراء في EUR/JPY أمر أساسي لحماية رأس المال من انعكاسات هبوطية مفاجئة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
