فرضت الولايات المتحدة رسوماً جمركية بنسبة 50% على بعض المنتجات الكندية يوم السبت، بعد انهيار محادثات التجارة الثنائية يوم الجمعة. وقالت كندا إنها ستردّ برسوم جمركية انتقامية اعتباراً من 8 سبتمبر، وفقاً لشبكة CNBC، بعد فشل الطرفين في إتمام اتفاق تجاري.
في الأسواق، ارتفع زوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي بنسبة 0.22% إلى 1.3787 وقت كتابة هذا التقرير. وبشكل منفصل، في عام 2024 شكّلت المكسيك والصين وكندا 42% من إجمالي واردات الولايات المتحدة، وضمن ذلك شحنت المكسيك ما قيمته 466.6 مليار دولار، وفق بيانات مكتب الإحصاء الأميركي، في فترة قال فيها دونالد ترامب إنه يعتزم استخدام الرسوم الجمركية كأداة اقتصادية مع توظيف العائدات لخفض ضرائب الدخل الشخصي.
توترات التجارة بين الولايات المتحدة وكندا وتقلبات العملات
مع فرض الولايات المتحدة بشكل مفاجئ رسوماً جمركية بنسبة 50% على السلع الكندية وتعهد كندا بالرد اعتباراً من 8 سبتمبر، نتوقع تقلبات حادة للدولار الكندي خلال الأسابيع المقبلة. ومع صعود زوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي بالفعل إلى 1.3787، ينبغي لمتداولي المشتقات النظر في شراء خيارات شراء (Call) قصيرة الأجل على زوج USD/CAD للاستفادة من زخم صعودي إضافي. تاريخياً، تؤدي النزاعات التجارية بين هذين الشريكين إلى ضغوط هبوطية ملحوظة على الدولار الكندي، إذ تُثقل مخاوف الصادرات كاهل التوقعات الاقتصادية للبلاد.
وبالنظر إلى الموعد النهائي الواضح في 8 سبتمبر لتطبيق الإجراءات الانتقامية الكندية، من المرجح أن ترتفع التقلبات الضمنية لخيارات USD/CAD بشكل حاد. نوصي بتداول استراتيجيات المراكز الطويلة مثل الـStraddles أو الـStrangles للاستفادة من تحركات سعرية قوية في كلا الاتجاهين دون الحاجة لتوقع اتجاه الخطوة السياسية المقبلة بدقة. وخلال نزاعات رسوم جمركية مماثلة في السابق، ارتفعت التقلبات الضمنية لشهر واحد على USD/CAD إلى ما فوق 8%، وهو نمط يُرجّح تكراره مع بقاء المفاوضات في حالة جمود.
التداعيات على الطاقة والأسهم واستراتيجيات المشتقات
على متداولي مشتقات الطاقة أيضاً الاستعداد للتداعيات، إذ تزود كندا الولايات المتحدة بأكثر من 4 ملايين برميل نفط يومياً، ما يمثل نحو 60% من واردات الولايات المتحدة من الخام. وأي اضطراب أو فرض رسوم انتقامية على منتجات الطاقة قد يؤثر بقوة في عقود خام «ويسترن كندا سيليكت» (WCS) الآجلة ويُوسع خصمه مقارنةً بخام «غرب تكساس الوسيط» (WTI). نقترح التموضع لاحتمال اتساع الفارق بين WCS وWTI عبر تداول فروقات الاستحقاقات (Calendar Spreads) أو بيع عقود WCS مقابل مراكز شراء على عقود WTI.
أما متداولو خيارات الأسهم، فينبغي أن يتحول التركيز إلى التحوط لقطاعي الصناعة والسيارات اللذين يعتمدان بشكل كبير على سلاسل إمداد متكاملة بين الولايات المتحدة وكندا. ويمكن لشراء خيارات بيع وقائية (Protective Puts) على أسهم كبرى شركات التصنيع والنقل العابرة للحدود أن يحمي المحافظ من اضطرابات مفاجئة في الإمدادات خلال الأسبوعين المقبلين. كما أن الارتباطات الضمنية في خيارات المؤشرات آخذة في الارتفاع، ما يجعل التحوطات الموجهة حسب القطاع أكثر كفاءة من رهانات السوق الواسعة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
