سجلت شركة ATRenew (RERE) نتائج أقوى في الربع الثاني، إذ ارتفع إجمالي صافي المبيعات بنسبة 32.4% على أساس سنوي إلى 6,609.3 مليون يوان (974.1 مليون دولار) مقارنة بـ4,991.5 مليون يوان. وارتفع الدخل من العمليات بنسبة 95.7% إلى 178.3 مليون يوان (26.3 مليون دولار) مقارنة بـ91.1 مليون يوان، في حين زاد الدخل المعدّل من العمليات (غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً – Non-GAAP) بنسبة 70.1% إلى 206.3 مليون يوان (30.4 مليون دولار) مقارنة بـ121.3 مليون يوان. وقفز صافي الدخل المعدّل (Non-GAAP) بنسبة 57.3% إلى 157.1 مليون يوان (23.1 مليون دولار) مقارنة بـ99.9 مليون يوان، كما ارتفع صافي الدخل بنسبة 78.6% إلى 129.1 مليون يوان (19.0 مليون دولار) مقارنة بـ72.3 مليون يوان. ونمت إيرادات المنتجات الصافية بنسبة 35.9% إلى 6.19 مليار يوان، بدعم من الطلب عبر الإنترنت على الإلكترونيات الاستهلاكية المستعملة ونشاط برامج الاستبدال خلال مهرجان التسوق في 18 يونيو.
وبنهاية يونيو، تجاوز عدد حسابات التجار المسجلين في PJT Marketplace حاجز 2.27 مليون حساب، مدعوماً بالشحن المجاني لأول ثلاثة طلبات والتسويق عبر منصة «دوين». وارتفعت مبيعات خدمات إعادة تدوير السلع الفاخرة بنسبة 77.3% على أساس سنوي مع إعادة تصميم بعض متاجر AHS لتتحول إلى منافذ ذات طابع فاخر، مع خطط لافتتاح منافذ إضافية بطابع فاخر ورياضي. وبالنسبة للربع الثالث 2026، وجهت الشركة إلى إيرادات تتراوح بين 6,340.0 مليون يوان و6,440.0 مليون يوان، بما يشير إلى نمو بين 23.1% و25.1%، كما مدّد مجلس الإدارة برنامج إعادة شراء الأسهم بما يسمح بإعادة شراء ما يصل إلى 50 مليون دولار. وسجلت عمليات التصدير الخارجية مبيعات شهرية في هونغ كونغ بلغت 120 مليون دولار هونغ كونغي في يونيو 2026، في حين جرى تداول السهم قرب 4 دولارات مقابل أعلى مستوى خلال 52 أسبوعاً بنحو 6 دولارات في يناير، وحوالي ربع مستواه عقب الطرح العام الأولي.
فرص تداول المشتقات بدعم من نتائج مالية قوية
نرى فرصة كبيرة لمتداولي المشتقات مع تداول ATRenew (RERE) قرب مستوى 4 دولارات، منخفضاً من ذروته في يناير عند 6 دولارات، على الرغم من تسجيل نتائج قوية للربع الثاني 2026. فقد قفز صافي دخل الشركة بنسبة 78.6% على أساس سنوي إلى 19 مليون دولار، بينما ارتفع صافي المبيعات بنسبة 32.4% إلى 974.1 مليون دولار. هذا التباين بين نمو قوي على مستوى الأساسيات وسعر سهم متراجع يجعل استراتيجيات خيارات الشراء الصعودية جذابة للغاية خلال الأسابيع المقبلة.
وتستند نظرتنا المتفائلة إلى سياسات الصين الوطنية المكثفة الخاصة ببرامج الاستبدال، التي تواصل تنشيط قطاع إعادة تدوير الإلكترونيات الاستهلاكية. كما أن الدفع السياسي الكبير من الحكومة الصينية، والمدعوم بسندات حكومية خاصة بقيمة 300 مليار يوان (41.4 مليار دولار) لبرامج الاستبدال، عزز طلب المستهلكين بشكل ملحوظ. ونعتقد أن بإمكان المتداولين الاستفادة من هذا الزخم المدعوم حكومياً عبر شراء خيارات شراء خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money)، مستهدفين سعر تنفيذ 5 دولارات لاستحقاقات أكتوبر أو نوفمبر.
إعادة شراء الأسهم والتوسع الدولي وتوصيات الاستراتيجية
وإضافة إلى ذلك، مدّد مجلس إدارة ATRenew برنامج إعادة شراء الأسهم لشراء ما يصل إلى 50 مليون دولار من أسهم الشركة. يوفر هذا البرنامج أرضية دعم قوية لسعر السهم، ويحد من مخاطر الهبوط بالنسبة لبائعي الخيارات. ونوصي باستخدام استراتيجية بيع خيارات البيع المضمونة بالنقد (Cash-Secured Puts) عند مستويات تنفيذ 3.50 أو 4.00 دولارات لتحصيل علاوة ثابتة، إذ من غير المرجح أن يهبط السهم كثيراً عن تقييمه الحالي.
كما يدعم هذا الطرح توجه الشركة الدولي، مع وصول مبيعات الصادرات الشهرية في هونغ كونغ إلى مستوى 120 مليون دولار هونغ كونغي في يونيو 2026. وبالنسبة للربع الثالث من 2026، تتوقع الإدارة نمواً سنوياً في الإيرادات يصل إلى 25.1%، ما يؤكد أن الزخم التشغيلي لا يتباطأ. وبالنظر إلى مؤشرات النمو هذه، قد يكون التقلب الضمني الحالي على خيارات RERE لا يعكس بشكل كافٍ احتمال حدوث اختراق صعودي سريع.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
