حظي خام برنت بدعم من مخاطر الإمدادات المرتبطة بمضيق هرمز وبشح مخزونات الديزل، ما ساعد على إبقاء الأسعار قرب 94 دولاراً للبرميل. وارتفع العقد بنحو 20% خلال الشهر، ويقف أعلى بنحو 20% مقارنة بأدنى مستوياته في أوائل أغسطس، رغم أنه لا يزال دون ذروته المسجلة في أبريل. كما أدت ديناميكيات المخزونات على نطاق أوسع إلى تشديد الخلفية الداعمة لمنتجات التكرير.
وقالت وكالة الطاقة الدولية إن مخزونات النفط العالمية تراجعت إلى ما دون 7.9 مليارات برميل في نهاية يوليو، وهو أدنى مستوى منذ أبريل 2025. ومع كون الصادرات الإيرانية مقيدة بالفعل بسبب حصار بحري أميركي، فإن أي تعطل إضافي في محيط الشرق الأوسط قد يزيد من شح السوق. وبشكل منفصل، وُصفت أسعار الغاز الأوروبية بأنها تميل إلى الارتفاع حتى مع استمرار بناء المخزونات، وإن بوتيرة أبطأ، في حين قد تؤدي سحوبات إضافية من مخزونات النفط قبيل موسم التدفئة إلى رفع أسعار المنتجات أكثر إذا لم ترتفع معدلات تشغيل المصافي الروسية.
استراتيجية التداول وسط زخم سوقي صاعد
نوصي متداولي المشتقات بالتموضع تحسباً لاستمرار ضغوط الصعود على خام برنت عبر التركيز على خيارات الشراء (Call) وعقود الآجلة الطويلة. ومع تحرك برنت قرب 94 دولاراً للبرميل — بارتفاع يقارب 20% عن أدنى مستوياته في أوائل أغسطس — فإن زخم السوق يبدو صاعداً بوضوح. وتشير بيانات الطاقة الأخيرة لشهر أغسطس 2026 إلى سحوبات أسبوعية منتظمة من المخزونات التجارية للنفط الخام، ما يدعم هذا المسار الصاعد على المدى القريب.
وتعني التوترات الجيوسياسية حول مضيق هرمز أن علينا الاستعداد لصدمات مفاجئة في الإمدادات قد تدفع الأسعار للارتفاع الحاد بين ليلة وضحاها. تاريخياً، أدت التهديدات التي تطال هذا الممر البحري الحيوي — الذي يمر عبره نحو خُمس الاستهلاك النفطي اليومي العالمي — إلى علاوات سعرية فورية من رقمين. وعلى المتداولين استخدام خيارات شراء برنت خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) كوسيلة منخفضة التكلفة للتحوط من هذه الاضطرابات المفاجئة خلال الأسابيع المقبلة.
فرص في المنتجات المكررة وإدارة مخاطر السوق
نرى أيضاً فرصة قوية في شراء فروق تكسير (Crack Spreads) لمنتجات التقطير المتوسطة، ولا سيما مشتقات الديزل وزيت التدفئة. إذ إن مخزونات الديزل العالمية عند أدنى مستوياتها منذ عدة سنوات في الوقت الذي نقترب فيه من موسمي الخريف والشتاء ذوي الطلب المرتفع على التدفئة. وإذا ظلت معدلات تشغيل المصافي في مناطق رئيسية مثل روسيا محدودة، فمن المرجح أن تقفز أسعار هذه المنتجات المكررة بوتيرة أسرع بكثير من الخام نفسه.
وتراجعت الاحتياطيات النفطية العالمية مؤخراً إلى ما دون 7.9 مليارات برميل، وهو أدنى مستوى نشهده منذ أكثر من عام. وتُظهر البيانات التاريخية أنه عندما تنخفض المخزونات إلى هذا الحد، تصبح أسعار برنت شديدة الحساسية حتى للاضطرابات الطفيفة في الإمدادات. وننصح بالإبقاء على أحجام المراكز محافظة للتعامل مع تقلبات الأسعار المتوقعة، مع الحفاظ على ميل واضح نحو الصعود.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
